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长江商报记者 魏度
产业布局动作不断却不见效益,张建华依旧任性前行。
日前,张建华实际控制的新华锦(600735.SH)发布公告称,拟出资2.52亿元关联收购上海荔之实业有限公司(简称上海荔之)不超过50%股权。
本次交易存在较高的溢价。以交易价格倒推,上海荔之100%股权估值约为5.04亿元,较其净资产0.65亿元增值约6.8倍,且较今年1月的估值3.50亿元也增长了1.54亿元。
新华锦的前身是兰陵陈香,2007年,新华锦借壳上市。不过,14年来,新华锦表现不佳。近几年,营业收入和净利润基本上是止步不前。
新华锦也努力过。2015年至2017年的三年间,公司五次停牌筹划重组。2020年,公司投资设立、收购了至少三家公司。尽管产业布局的动作不断,但并未能有效提振新华锦业绩。
时隔三个月估值增1.54亿
新华锦仍然走在大举并购的路上,且胆子越来越大。
新华锦最新公告称,为加快跨境进口业务布局,推进公司传统国际贸易业务转型升级,拟以现金形式收购上海荔之不超过50%的股权。交易完成后,公司将取得上海荔之的控股权。
上海荔之成立于2014年8月15日,注册资本500万元,从事货物及技术的进出口业务,设计、制作、代理、发布各类广告业务,电子商务,及网络科技领域内技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询等。
上海荔之资产负债率较高。截至2020年三季度末,上海荔之资产总额为3.30亿元、负债总额为2.66亿元,资产负债率为80.43%。
2019年、2020年前三季度,上海荔之实现的营业收入分别为2.23亿元、3.45亿元,净利润为1165.93万元、2494.42万元,去年前三季度的营业收入和净利润均超过2019年全年。
此次收购存在较高的溢价。新华锦拟收购上海荔之不超过50%股权的交易价格为2.52亿元,以此计算,上海荔之100%股权的估值为5.04亿元。而截至2020年9月底,上海荔之的净资产为0.65亿元,增值率高达6.8倍。
这是一次关联交易,今年1月底,新华锦就已经入股上海荔之,且公司董事、副总裁兼董事会秘书孟昭洁担任上海荔之董事。
长江商报记者发现,上海荔之短期估值大幅增长。
根据公告,今年1月7日,新华锦公告称,公司出资3500万元收购上海荔之10%股权。经各方共同协商确定上海荔之整体估值为3.50亿元,较净资产溢价约4.38倍。当时,交易对方承诺,2020年、2021年,标的扣非净利润分别不低于3400万元、4100万元。
时隔三个月再次交易,上海荔之2020年的经营业绩、资产状况等不会发生变化。让人意外的是,本次交易,上海荔之的估值陡然增加1.54亿元。
业内人士称,受全球贸易环境影响,跨境电商交易存在不确定性,其经营业绩可能会存在较大幅度波动。
溢价6.8倍收购溢价跨境电商资产,新华锦的收购资产的胆子有大。
股价6年剧降逾七成
在产业布局的路上,新华锦动作不断,但效果不佳。
2007年,新华锦完成借壳上市,主营业务变更为发制品和纺织服装国际贸易。但是,上市后,其经营业绩每况愈下。
2008年至2016年,其营业收入在波动中下滑,2008年达到22.26亿元,是迄今为止的巅峰,2016年下滑至13.04亿元,净利润与扣非净利润在0.50亿元低位徘徊。
2017年至2019年,新华锦营业收入分别为13.56亿元、13.65亿元、14.16亿元,依旧处于低位;净利润为0.74亿元、0.76亿元、0.78亿元,止步不前。
实控人张建华很想提升新华锦盈利能力。2015年至2017年的三年间,新华锦曾五次停牌筹划重组。
根据公告,新华锦曾相继筹划收购日本长乐颐养、杭州全之脉、爱淘城等,不过,最终均告失败。虽然重组不成,但新华锦退而求其次,通过投资、联合投资等方式进行产业布局。
2020年,疫情之下,新华锦产业布局的动作不减。去年2月,公司出资3780万元购买青岛森汇50%股权,布局石墨新材料业务。去年5月,公司全资子公司以200万元收购青岛泰诺人力资源管理有限公司100%股权,布局养老健康业务。去年1月,公司出资425万元与日本Carchs司合资成立了二手车合资公司新驰汽车公司落地,正式进军跨境二手车业务。
至此,新华锦形成了发制品、纺织服装国际贸易、二手车进出口业务、大健康养老业务、石墨新材料业务等五大产业。
从目前来,这些新布局的业务还未对业绩产生积极影响,公司主要收入来源仍然以传统发制品业务为主。去年上半年,发制品业务贡献了约70%营业收入。
尽管产业布局的动作不断,但新华锦业绩有些糟糕。去年前三季度,公司实现的营业收入为9.38亿元,同比下降14.39%,净利润为0.35亿元,同比下降47.50%。
产业布局动作不断,新华锦流动性有些不足。为了本次上海荔之收购,新华锦正在筹划通过定增募资4亿元,以筹措资金。
二级市场上,虽然近几个交易日,新华锦股价接连涨停,但依旧处于谷底。2015年6月15日,其股价后复权后达170.27元/股,今年4月21日为44.02元/股,跌幅达74%。
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新华锦溢价6.8倍关联收购加码跨境 密集布局五大产业净利仍止步不前
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产业布局动作不断却不见效益,张建华依旧任性前行。
日前,张建华实际控制的新华锦(600735.SH)发布公告称,拟出资2.52亿元关联收购上海荔之实业有限公司(简称上海荔之)不超过50%股权。
本次交易存在较高的溢价。以交易价格倒推,上海荔之100%股权估值约为5.04亿元,较其净资产0.65亿元增值约6.8倍,且较今年1月的估值3.50亿元也增长了1.54亿元。
新华锦的前身是兰陵陈香,2007年,新华锦借壳上市。不过,14年来,新华锦表现不佳。近几年,营业收入和净利润基本上是止步不前。
新华锦也努力过。2015年至2017年的三年间,公司五次停牌筹划重组。2020年,公司投资设立、收购了至少三家公司。尽管产业布局的动作不断,但并未能有效提振新华锦业绩。
时隔三个月估值增1.54亿
新华锦仍然走在大举并购的路上,且胆子越来越大。
新华锦最新公告称,为加快跨境进口业务布局,推进公司传统国际贸易业务转型升级,拟以现金形式收购上海荔之不超过50%的股权。交易完成后,公司将取得上海荔之的控股权。
上海荔之成立于2014年8月15日,注册资本500万元,从事货物及技术的进出口业务,设计、制作、代理、发布各类广告业务,电子商务,及网络科技领域内技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询等。
上海荔之资产负债率较高。截至2020年三季度末,上海荔之资产总额为3.30亿元、负债总额为2.66亿元,资产负债率为80.43%。
2019年、2020年前三季度,上海荔之实现的营业收入分别为2.23亿元、3.45亿元,净利润为1165.93万元、2494.42万元,去年前三季度的营业收入和净利润均超过2019年全年。
此次收购存在较高的溢价。新华锦拟收购上海荔之不超过50%股权的交易价格为2.52亿元,以此计算,上海荔之100%股权的估值为5.04亿元。而截至2020年9月底,上海荔之的净资产为0.65亿元,增值率高达6.8倍。
这是一次关联交易,今年1月底,新华锦就已经入股上海荔之,且公司董事、副总裁兼董事会秘书孟昭洁担任上海荔之董事。
长江商报记者发现,上海荔之短期估值大幅增长。
根据公告,今年1月7日,新华锦公告称,公司出资3500万元收购上海荔之10%股权。经各方共同协商确定上海荔之整体估值为3.50亿元,较净资产溢价约4.38倍。当时,交易对方承诺,2020年、2021年,标的扣非净利润分别不低于3400万元、4100万元。
时隔三个月再次交易,上海荔之2020年的经营业绩、资产状况等不会发生变化。让人意外的是,本次交易,上海荔之的估值陡然增加1.54亿元。
业内人士称,受全球贸易环境影响,跨境电商交易存在不确定性,其经营业绩可能会存在较大幅度波动。
溢价6.8倍收购溢价跨境电商资产,新华锦的收购资产的胆子有大。
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2007年,新华锦完成借壳上市,主营业务变更为发制品和纺织服装国际贸易。但是,上市后,其经营业绩每况愈下。
2008年至2016年,其营业收入在波动中下滑,2008年达到22.26亿元,是迄今为止的巅峰,2016年下滑至13.04亿元,净利润与扣非净利润在0.50亿元低位徘徊。
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根据公告,新华锦曾相继筹划收购日本长乐颐养、杭州全之脉、爱淘城等,不过,最终均告失败。虽然重组不成,但新华锦退而求其次,通过投资、联合投资等方式进行产业布局。
2020年,疫情之下,新华锦产业布局的动作不减。去年2月,公司出资3780万元购买青岛森汇50%股权,布局石墨新材料业务。去年5月,公司全资子公司以200万元收购青岛泰诺人力资源管理有限公司100%股权,布局养老健康业务。去年1月,公司出资425万元与日本Carchs司合资成立了二手车合资公司新驰汽车公司落地,正式进军跨境二手车业务。
至此,新华锦形成了发制品、纺织服装国际贸易、二手车进出口业务、大健康养老业务、石墨新材料业务等五大产业。
从目前来,这些新布局的业务还未对业绩产生积极影响,公司主要收入来源仍然以传统发制品业务为主。去年上半年,发制品业务贡献了约70%营业收入。
尽管产业布局的动作不断,但新华锦业绩有些糟糕。去年前三季度,公司实现的营业收入为9.38亿元,同比下降14.39%,净利润为0.35亿元,同比下降47.50%。
产业布局动作不断,新华锦流动性有些不足。为了本次上海荔之收购,新华锦正在筹划通过定增募资4亿元,以筹措资金。
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