豪掷逾21亿元切入下游赛道，石大胜华拟建30万吨电解液和液态锂盐项目

财经网资本市场讯 随着汽车电动化趋势愈演愈烈，作为动力电池“血液”的电解液需求旺盛，价格一路狂飙，电解液溶剂制造商石大胜华（603026.SH）顺势切入下游赛道。

11月7日，石大胜华公告称，公司持股51%子公司东营石大胜华新能源有限公司（下称“胜华新能源”）拟投建10万吨/年液态锂盐项目，项目总投资5.6亿元。同日，公司披露全资子公司胜华新能源科技（东营）有限公司（下称“胜华新能源科技”）拟投资16亿元建设30万吨/年电解液项目。

公告发出后，二级市场迅速做出反应。11月8日，石大胜华开盘后快速拉升至涨停，报收196.66元/股。

豪掷21.6亿元投建两项目

根据公告，30万吨/年电解液项目总投资为16亿元，建设周期为15个月，预计2023年2月份建成投产。项目资金来源为公司自筹，根据规划，2021-2023年2月前，将分别投入1000万元、4.2亿元、1.7亿元，2023年3月及6月后将分别投资7亿元、3亿元。项目稳产后，预计将实现年均销售收入95.57亿元，净利润4.27亿元。

据了解，电解液作为锂离子电池四大关键材料之一，在电池中正负极之间起到传导电子的作用，是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。电解液主要由溶剂（碳酸酯类产品，占比80%以上）、锂盐（六氟磷酸锂）、添加剂（VC、FEC等）三种材料配制而成。

也因此，作为电解液溶剂龙头企业的石大胜华，在建设电解液项目方面具备一定优势。

公开资料显示，石大胜华是依托于中国石油大学创办的企业，主营业务分为新能源材料业务及基础化工两部分。其中，新能源材料业务主要为锂电池电解液材料的生产、研发和销售，主要产品为碳酸酯系列，为锂电池电解液中使用最广泛的溶剂。

本次拟承接30万吨/年电解液项目的胜华新能源科技，主营产品即碳酸酯系列产品、甲基叔丁基醚系列产品。2020年该公司实现营收29.66亿元，其中碳酸酯系列产品占50.45%。

公告显示，本项目主要原料依托胜华新能源科技现有装置、新能源公司、新材料公司，碳酸酯类、液态锂盐等均通过管道供应到本项目装置，其它原辅材料市场供应充足，可直接向国内生产厂家进货，部分在省内就可以采购，且交通运输便利，可以满足项目所需要求，原料的供应情况可靠有保证。

石大胜华表示，目前公司没有电解液的生产和销售业务。基于电解液行业发展需求，公司进行电解液项目的建设，有助于强化公司的核心竞争优势，提升公司盈利能力，为公司长远发展奠定基础。

或为进一步保证生产电解液所需的原料供应，11月7日，石大胜华同时宣布另一新建项目。公司控股子公司胜华新能源拟投资5.6亿元建设10万吨液态锂盐项目，即液态六氟磷酸锂，为生产电解液的关键材料。

项目建设期为15个月，预计于2023年2月底达到基本试生产状态，项目建成满产后，年均可以实现营收34.77亿元，税后净利润 8.97亿元。

对此，公司表示，随新能源汽车以及储能的巨大市场需求和良好的发展前景，液态锂盐的需求量也将逐年加大，因而对本项目产品有稳定的需求。

扩产竞赛开启，新增产能或面临盈利能力下降风险

基于新能源汽车支持动力电池长期向好，以及化学储能市场对锂电池的巨大需求，拉动电解液市场高速增长。

据EVTank、伊维经济研究院、鑫椤资讯等预测，2025年全球锂电池需求预计超过2TWh，带动电解液总需求突破250万吨。中证券则研究指出，预测2025年全球电解液、锂盐、溶剂、添加剂需求分别为146.2万吨、17.6万吨、121.4万吨、7.31万吨，为2020年的5.0-5.2倍，2025年全球市场规模将突破500亿元。

在确定性的市场需求下，产业链企业闻风而动。

电解液领域，天赐材料（002709.sz）电解液已建成产能15万吨，在国内电解液市场产能占比约30%，六氟磷酸锂产能为1.2万吨，自供比例约80%。预计2021年底，天赐材料将拥有20万吨的电解液与3.5万吨的六氟磷酸锂产能。

10月26日，天赐材料发布公告称，公司拟通过设立全资子公司投建“年产30万吨电解液和10万吨铁锂电池回收项目”，项目建设周期18个月。预计项目达产后可实现年均营收86.91亿元，年均净利5.42亿元。 

同月15日，六氟磷酸锂和添加剂VC的生产商永太科技（002326.SZ）披露，将6月16日披露的“年产2万吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和5万吨氢氟酸项目”调整为“年产13.4万吨液态锂盐项目”。调整后，液态锂盐项目总投资额7.93亿元，建设期2年，预测满产后年新增收入54.45亿元，年新增净利润6.70亿元。

多氟多（002407.SZ）则在7月份公告称拟投建10万吨六氟磷酸锂、4万吨双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）及1万吨二氟磷酸锂项目，总投资额为51.50亿元，预计2025年底前整体建成达产。

9月24日，多氟多再度披露，与山西阳泉高新区管委会达成投资协议，拟在当地成立子公司，投建年产2万吨六氟磷酸锂及添加剂项目，总投资10亿元，项目一期计划于2022年12月底前投产，二期将于2024年12月底前投产。

面对同行企业大规模的扩产，石大胜华同时提示风险称，在建六氟磷酸锂项目产能较大，预计2年内投放市场的产能较大，届时六氟磷酸锂价格有大幅度下降的可能，可能导致项目经济效益发生变化，盈利能力有下降的风险。另外，目前公司没有电解液产品的生产和销售。市场开拓和产品认证存在不确定性，客户对新装置投产的产品需要一定的认证周期。

李璐/文