注册返回主站

起底油业！WTI油参考价(元/吨)近30日变动12.78%[21/03/04]

作者：追忆伴远行
2021-03-04 10:30:54
分享：

影响油业的行业数据

WTI油参考价(元/吨)2021年3月3日数据为59.75 柴油参考价(元/吨)2021年3月3日数据为5482.80 PX参考价(元/吨)2021年3月3日数据为6700.00 丁二烯参考价(元/吨)2021年3月3日数据为8413.33 丙烯酸参考价(元/吨)2021年3月3日数据为11566.67 丁苯橡胶参考价(元/吨)2021年3月3日数据为14466.67 顺丁橡胶参考价(元/吨)2021年3月3日数据为12880.00

油业相关标的

证券名称所属板块今日涨幅(%)近1月累计涨幅(%)市值(亿元)杰瑞股份
002353油服设备,压裂设备2.58-7.98419.54石化油服
600871油服设备,综合2.038.65381.59通源石油
300164油服设备,射孔1.6913.8418.59吉艾科技
300309油服设备,钻井5.2213.9123.22中海油服
601808海上油服,综合3.787.59825.49海油发展
600968海上油服4.278.93248.03中曼石油
603619海外油服,钻井1.0811.3737.60海油工程
600583海上油田建设1.6814.39214.44恒泰艾普
300157综合设备,物探1.6712.3125.99潜能恒
300191油服设备,物探2.486.7360.90石化机械
000852油气设备,钻机,压裂设备0.958.7033.05神开股份
002278油气设备,钻机7.6116.4822.64海默科技
300084油气设备,多相流量计1.8012.1815.24惠博普
002554油气工程建设2.9513.4933.44中油工程
600339油气工程建设1.8510.40154.09博迈科
603727海洋工程建设0.7912.8738.81恒力石化
600346涤纶民用长丝,涤纶工业长丝1.29-11.812600.95荣盛石化
002493PX,PTA,PET,涤纶长丝-0.59-15.952280.94桐昆股份
601233PTA,PET,涤纶长丝-0.85-6.15562.50恒逸石化
000703PTA,PET,涤纶长丝-0.6318.00634.72

我国油业发展概况

石油天然气行业是一个包括勘探、开发、加工、批发、零售等多环节的行业，产业链较长，主要可分为三个部分上游生产、中游储运、下游应用。上游主要是油气资源的勘探、开发与生产阶段，传统的油气设备与服务主要集中在上游阶段；中游主要是油气资源的存储与运输，包括油气管道、储罐等材料生产、管网建设与运营以及油气运输服务等。下游则是成品油炼制与销售、石化产品加工等终端环节企业。当前石油公司普遍形成上下游一体化布局，体量通常都非常大，这也是全球石油公司的一个普遍特征。油价直接影响油气公司的投资计划，从历史数据来，油气公司资本开支通常滞后油价1年左右。油价企稳，油气公司资本开支增加。2017年我国油对外依存度达68.41%，天然气对外依存度达38.43%，能源安全问题不容忽视，政策驱动下，我国油气行业有望迎来开发高峰。

油服

“三桶油”实际勘探资本开支自2016年不断提升，2019年达到4250亿元。中海油采油成本逐年下降，海油的经济性拐逐步降低，石油液体可采储量寿命从2013年10.5年下降到2016年的7.8年，开采诉求逐步上升油田服务公司收入和利润依赖油价。当油价处于上升通道时，油服公司受益，处于下降通道时，即使是细分市场最好的公司也会受到不利影响。1) 物探。地球物理法是目前石油勘探的主要方法，简称物探。国内勘探市场对外开放程度偏低。三大石油集团下属专业化物探公司，包括中石油旗下东方物探、中海油旗下中海油服、中石化旗下石化油服，前者实力在国内最为雄厚。勘探行业具有较高的进入壁垒，数据供给类公司退出壁垒低，利润水平高。根据世界上主要石油开发公司及美国独立石油开发公司的资本支出，结合物探服务约6%的投入占比，估算全球物探市场规模在100~200亿美元。国内上市公司中潜能恒的市场份额略有下滑，恒泰艾普市场份额有所提升，竞争力更强。2) 钻井。钻井指的是通过钻机钻开地层形成井眼，建立地面与地下油层联通的过程，具体包括钻井液配制、录井、测井、固井、完井等环节。国际上的钻井服务主要由斯伦贝谢、贝克休斯、哈里伯顿、威德福四家综合性油服提供，占总体市场的80%。国内石油集团下属专业服务公司包括大庆钻探、西部钻探、渤海钻探、川庆钻探、长城钻探、中海油服、胜利钻探及中钻探等。钻井服务进入壁垒不高，但退出壁垒高。全球钻井市场规模在1000~2000亿美元之间。3) 测井。测井指采用测井仪器，沿井身进行测量，得出地层的各种息属于石油领域内的高端关键技术，贯穿勘探、钻井、生产全过程。斯伦贝谢、贝克休斯、哈里伯顿和威德福合计占据了全球80~90%的测井市场份额。国内测井公司主要为国有石油集团下属的测井服务单位，如中油测井、长城钻探测井公司、渤海钻探测井公司、大庆钻探测井公司、川庆钻探测井公司和西部钻探测井公司等。测井属于高端技术，具有很高的进入壁垒和退出壁垒。全球全球测井仪器及市场规模为110亿美元。4) 射孔。射孔器指的是将射孔枪下到要射开的油气层部位，引爆射孔弹，将套管、水泥层和产层一并射穿，形成连接井眼和产层的通道的石油设备。国际上，四大综合油服公司在完井服务领域占据约60%的市场份额，射孔完井约占完井总数的90%以上。国内射孔市场为大庆试油试采、中油测井、中海油服等公司主导，前三家企合计达到60%的份额。射孔器市场的进入和退出壁垒高，具有很高毛利率。全球射孔市场规模为数十亿美元。5) 综合性油服。四大综合性油服公司斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯和威德福占据大部分市场份额。四大油服中，这四家公司分别占到39%、28%、26%、7%。国内已上市的综合性油服公司包括中海油服、石化油服，中海油服主要服务中海油，占国内市场10%，石化油服服务中石化，市场份额为27%。综合性油服进入和退出壁垒均较高，毛利率存在很大弹性。全球油田勘探开发服务市场规模在2000~4000亿美元之间。

油气设备

油气专用设备包括钻井设备、采油设备、井下作业设备、油田专用车，专用仪器包括测井仪器、综合录井仪、流量计等。油气设备及仪器制造公司收入与油价存在联动。油价上涨，设备制造公司收入持续增长，油价下跌，收入随之下跌，因是油价驱动下游油气开发企业提升资本支出，推动油服公司作业量，设备需求增加，带来订单的增长。1) 钻机。钻机指的是进行钻井作业的一系列机械装备的组合，由八个系统组成，分为陆地钻机和海洋钻机两种。国际上油气设备市场已经形成了一批寡头型企业，如NOV、Cameron。国内钻机生产企业包括四川宏华、石化机械、宝鸡石油机械、胜利高、中钻三、上海三高等。整体钻机具有很高技术壁垒，部分零配件技术含量不高，退出壁垒较高。钻机及零配件市场规模可达300~400亿元。2) 压裂设备。压裂指的是用压力将地层压开裂缝，从而达到增产增注的效果，属于井下作业。国际上NOV、Weir、SERVA、GDI四家公司占据压裂设备一半的市场份额，NOV占据绝对优势。国内掌握压裂装备集成系统控制技术的主要包括杰瑞股份、石化机械、宝鸡石油机械三家，合计占有90%的份额。压裂设备市场进入壁垒和退出壁垒都较高。3) 油井管。油井管指的是固井过程中，为了防止井壁坍塌，通过水泥固定于井壁内侧的钢管。国际市场上，以Tenaris、V&M、TMK和日本钢管联盟为代表的一批大型跨国企业，无论是在生产规模、技术水平还是自主品牌、知识产权方面都有着很强的竞争能力。国内非API系列产品供应系列产品供应由宝钢、天津钢管等大型企业主导。油井管市场进入壁垒不高，但退出壁垒较高，毛利较低。4) 多相流量计。多相流量计用于计量管线中的油、气、水三相流量，并采用算机系统对各种参量进行运算，最终提供油藏管理需要的各种参数。多相流量计领先的品牌有斯伦贝谢、Roxar、海默科技、Agar等。海默科技上市之初，市场份额约10%，Roxar50%，斯伦贝谢30%。多相流量计市场进入及退出壁垒较高，毛利率较高。全球多相流量计市场规模为4~5亿美元。

油气工程建设

焦炭是一种重要的工业料，生产1吨焦炭大约消耗1.3~1.4吨炼焦配煤，其主要成分是固定碳，呈银灰色，具有金属光泽，质硬而多孔。焦炭主要用于钢铁领域，焦炭副产品主要包括煤焦油、粗苯、甲醇等。1) 油气工程建设。石油工程建设行业为建筑业与石油天然气行业结合的行业。工程建设覆盖了油气产业链上游、中游、下游三个环节。上游领域涉及到油气田开发的地面工程、海洋油气开发中的海洋工程，比如搭建钻井和生产平台；中游涉及到油气储运设施如油气管道、油气库设施；下游涉及石油化工、煤化工、盐化工、天然气化工设施建造。国际石油工程建设服务领域以欧美和日韩公司为主导。以Technip、Flour、KBR公司为代表的欧美工程公司以及以三星、大宇、JGC为代表的日韩工程公司均位于行业前列，CR10占60%。国内石油工程建设公司主要为石油集团各自旗下的工程建设公司。有中油工程、海油工程、中石化石油工程、中石化炼化工程和中国化学工程。油气工程工程建设行业进入和退出壁垒较低毛利率偏低。估计全球石油勘探开发领域工程建设市场规模为400~800亿美元。2) 海洋工程建设。海洋工程建设指的是海洋油气开发过程中配套设施的建设，包括钻井平台、生产平台、水下设备、油气外输系统、海工辅助船等。在国际海工领域，主要企业包括Transocean、TSC海洋、HeereMa、Mcdermott、Technip、Saipem、Aibel As、韩国现代重工集团、三星重工、大宇重工、马来西亚沙肯石油有限公司、新加坡胜科海事公司、吉宝、裕廊、胜宝旺等。国内公司还包括中国石油集团海洋工程有限公司、蓬莱巨涛海洋工程重工有限公司、博迈科等。海洋工程类企业进入壁垒不高，退出壁垒较高。

石油化工

“十四五”石化和化工行业发展的总思路（1）推进石化高质量发展，以“去产能、补短板”为核心，以“调结构、促升级”为主线，推进供给侧结构性改革进入新阶段；（2）大力实施创新驱动和绿色可持续发展战略，培育战略性新兴产业，推动产业结构、产品结构、组织结构、布局结构不断优化；（3）按照“重质轻量”的则，着力提升产业的国际竞争力和可持续发展能力，推动我国向石化化工产业强国迈进。石化化纤产业链，“油—石脑油—PX—PTA—PET—化纤—织造”。1) 炼油。近年来我国炼油工业产能和产量持续增长，炼厂工艺技术不断提高，规模不断扩大。截至2014年年底，我国油一次加工能力达到7.46亿吨/年，炼厂平均加工规模为315万吨。千万吨规模以上的炼厂主要集中于中国石油和中国石化，合计占炼油总能力的63.5%。在毛利方面，炼油321价差是国际上用于衡量炼油毛利的一个重要指标。具体公式是(2桶汽油价格＋1桶柴油价格－3桶油价格)/3。炼油321价差体现了炼油加工毛利。如果价差持续扩大，说明行业景气度在持续上升。炼油工业也需要不断的技术创新对，效益增加和、成本降低方面予以支撑。近些年来，催化裂化、加氢领域、催化重整、烷基化等方面均取得了很大的进展。成品油与人均GDP具有强联动性，而我国经济增速正在放缓，导致成品油需求放缓。2) PTA。PTA（对苯二甲酸）是重要的化工料之一，下游延伸产品主要是聚酯纤维。全球90%以上的PTA用于生产PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯，聚酯），其中聚酯主要包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。从下游消费情况来，用于生产聚酯纤维的PTA占比高达75%，另外用于生产瓶级聚酯和膜级聚酯的占比分别为20%和5%。截至2014年底，产能最大的三家企业分别是恒力石化、翔鹭石化和逸盛大化，三家企业占据的市场份额合计为40%。由于以下两个因，国内PX供应明显不足，我国不掌握PX定价权，PTA和长丝巨头需要进军上游。以恒力炼化项目为例，项目建成后，每年可生产芳烃450万吨以及汽柴油和航空煤油等产品，恒力石化所需PTA生产料二甲苯基本可以实现自给自足，减少对外采购二甲苯的中间环节，降低采购成本。3) 丁二烯。丁二烯是生产合成橡胶的主要料，在石化烯烃料中的地位仅次于乙烯和丙烯。其中用于生产聚丁二烯橡胶、丁苯橡胶、SBS弹性体的消费占比分别为31%、28%、20%，合计占比达79%。我国丁二烯生产装臵主要集中在中国石化和中国石油两大集团公司，截至2014年占比79%。4) 顺丁橡胶。顺丁橡胶（高顺式1,4-聚丁二烯橡胶）是我国聚丁二烯橡胶的主要类型，由于具有耐磨、耐屈等特，顺丁橡胶被用于制造轮胎胎面、胎体等各种轮胎部件。从下游消费结构来，汽车轮胎消费占比达70.1%，是主要的下游消费品种，另外鞋类、高能性树脂、胶管胶带消费占比分别为9.1%、10.7%、7.0%。我国顺丁橡胶生产装臵主要集中在中国石化和中国石油两大集团公司，截至2014年占比65.8%。5) 丁苯橡胶。丁苯橡胶（SBR）是丁二烯和苯乙烯的聚合物，由于具有滚动阻力低、耐磨性好等特，丁苯橡胶被广泛应用于轮胎工业。截至2014年，中国石油和中国石化产能占比60.16%。6) 丙烯酸。丙烯酸（AA）按纯度分类可以分为酯化级丙烯酸（CAA）、聚合级丙烯酸（PAA）和高纯丙烯酸（GAA），其中CAA主要用于生产丙烯酸酯，PAA主要用于生产多聚丙烯酸酯类产品；GAA主要用于生产超高吸水性树脂（SAP）、水处理剂等。从下游消费结构来，被用于生产通用丙烯酸酯和高吸水树脂SAP，消费占比分别为60.0%和20.0%。截至2014年，前三大丙烯酸生产企业分别为江苏裕廊化工、浙江卫星石化和扬子巴斯夫，其合计产能占50.8%。