今日普跌，但无需过于担心

今日普跌

上证指数-1.09%，上涨家数551，平盘家数69，下跌家数1280。

深圳成指-2.30%，上涨家数540，平盘家数54，下跌家数1835。

创业板指-2.28%。

大家是不是会担心手中的持股了？

这个话题，可以从市场整体估值和个股公司的成长性与估值，这两个角度来一。

市场整体的PE-TTM数据，以及结合考虑成长性的估值水平评判如下

上证50E13.21，正常

上证指数16.50，正常

深圳成指29.71，稍偏高

中小板全指47.40，高估

创业板全指105.44，绝对高估

科创板全指92.30，绝对高估

这说明主板市场系统性风险较小。但中小板、创业板和科创板的大多数股票是高估或绝对高估了。但这只是对一个群体集合的判断，不作为投资具体个股的依据。

从行业和个体公司来，就要分情况了。

（1）行业和企业具备确定的高成长性的，估值也不算过高的，可以放心持有，比如腾讯控股、光伏行业的隆基股份，阳光电源等（开年以来硅料大涨，光伏行业内产业链上下游的博弈会激烈而多变，短期的波动在所难免；但长期来，硅料不会短缺，行业还会大发展，长期空间无虞）、潍柴动力等。

质地好但是估值过高的，也不适合在高估值情况下立即买入。如果净利增长只有百分之十几、二十，而估值又高达80倍、90倍甚至100多倍的，在市场悲观的时候就很容易杀估值了。如果白马股突然披露亏损，大违预期，就会猛跌了。比如这两天的【顺丰控股(002352)、股吧】，TTM PE前段时间最高到过75倍，大家对他都非常好，预期打得很高；现在披露一季度亏10个亿，立马就猛跌。

（2）行业和企业成长性一般，盈利大概率能保持或稍有些增长，但估值明显很便宜的，也可以放心持有。比如国有大银行、优质基建公司（中国铁建、中国中铁）、优质煤炭公司（中国神华，兖州煤业），优质地产公司（万科、保利等）。尤其是对应的H股，估值极低，每年就只算股息的话也相当不错了。

（3）周期型的企业是最近的风口，大宗商品现在似乎是涨声一片，而且大家的关注度也很高。但说实话，这个行业把握难度很大，适合快进快出，反应稍微慢一就容易被套牢在高位。其因是，业绩不是稳定成长的，而是周期性剧烈波动的，所以股价走势也就成了大型过山车。

比如说【包钢股份(600010)、股吧】，近期走势是这样的，相当诱人

而拉长了，从2001到现在股价走势是N次起落。现在的股价，在2007年就到过（前复权）。

包钢股份的年度归属净利和扣非净利

股价走势不但波动剧烈，而且股价和净利并不是每次都同步三次股价高峰分别在2007年9月、2011年4月、2015年4月，而净利高峰却是在2007、2014、2017-2018。2015年4月的股价高峰，反而对应着最大的年度亏损。这个就太难把握了！

（4）烂公司无论啥价格都不建议买。长期亏损的公司，那就是一根正在不断融化的冰棍，每天的价值都在减少，着便宜，但如果长期持有的话是要吃大亏的。至于有明显的欺诈言行、财务造假的公司，就更是要远离了，根本就不知道他到底是个啥质地、到底值多少钱。比如说，大肆造假的康美药业（【ST康美(600518)、股吧】）。

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仔细审视自己手中持股的质地与估值水平，再决定操作吧。我是就地卧倒持有不动了。

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