甩手医院，停办基金，回归老本行的仙琚制药要做跨国的生意？

：于靖

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面对国内料药市场产能过剩、激烈的价格竞争、材料价格上涨等诸多影响因素，“出海”一定程度上可以实现对冲，保证效益增长。但即使如此，想要从辉瑞、拜耳等“虎口”中争夺甾体药物的市场份额，留给仙琚制药的挑战不可谓不大。

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刚进入2019年，又一家制药企业对外公布出售医院。

去年，国家卫健委统计息中心发布了2018年1-3月关于全国医疗相关数据的统计情况，其中医院总计3.1万个，而民营医院的数量多达19139个，占比超六成。不过，就如同扎堆“AI+辅助诊断”难以落地，资本对于办医院的热情也有所减弱。从这个角度来，仙琚制药只是“跨界不慎”之后的渡劫大军中的一员。

1月17日，仙琚制药发布公告称，拟公开挂牌转让哼哈口腔医院100%的股权，而最终交易对方、交易价格都未确定。根据坤元资产评估有限公司对哼哈口腔医院进行的评估，其股东全部权益的评估价值为1608.08万元，如果按照“不低于标的股权评估值”的交易底线，本次出售医院业务，将会给仙琚制药带来至少1608.08万元的收入。

哼哈口腔医院成立于2006年4月，是仙琚置业100%控股的子公司，仙琚制药通过控制持有仙琚置业90%股权，间接控制哼哈口腔医院。截至2017年12月31日，哼哈口腔医院资产总额1224.10万元，负债总额556.23万元，营业收入656.58万元，净利润-238.83万元，经营活动产生的现金流量净额-222.85万元。到2018年8月31日，其资产总额进一步下降为869.75万元，负债总额为320.03万元，营业收入315.95万元，净利润-118.15万元。

不过，对于医院的持续亏损，仙琚制药却并未正面回应，只是在公告中透露，本次转让，将有利于其聚焦核心业务，符合长期发展战略。成立于2000年6月的仙琚制药，是国内一家医药制造企业，主要从事甾体料药和制剂的研制、生产与销售，产品分为皮质激素类药物、性激素类药物（妇科及计生用药）和麻醉与肌松类药物三大类。

制药企业转让医院业务，仙琚制药并非首家。2018年10月9日，华润三九也曾对外发布公开挂牌转让所持三九医院82.89%股权的公告，挂牌底价为5.96亿元。两个月后的12月18日，佐力药业也宣布，其与浙江省德清县卫生和计划生育局签署《德清医院接管协议》，由德清县卫计局接管德清医院，佐力药业则完全退出合作办医。有意思的是，华润三九与佐力药业的理由，和仙琚制药的“回归主业”颇为相似，只不过后者的决心要更为“坚定”。

除了转让哼哈口腔医院之外，仙琚制药还一同宣布，将终止参与投资设立产业基金。2018年5月，仙琚制药曾计划以自有资金2亿元参与由杭州诚长投资有限公司作为主发起单位，联合浙江省仙居县产业基金管理有限责任公司、浙江司太立制药股份有限公司共同设立浙江诚长产业投资基金，推进仙居县实体经济发展与产业转型升级。

截止到1月17日终止公告发布时，该基金尚未设立，而仙琚制药也尚未实际出资。从医疗同行的经验来，北陆药业也曾在2018年11月27日宣布，将以1000万元参与投资北京丝路科创投资中心（有限合伙）。“医疗业务+投资基金”的模式自然也有成功者，例如达安基因打磨多年的“达安模式”，但入局产业基金需要考验企业自身对于产业布局的把控能力和资源整合能力，仙琚制药此番退出，显然不愿意再承担不可预期的风险。

回归本行的仙琚制药，下一步将“落子”何处？或许“出海”是一个可行的选择。2017年6月，仙琚制药通过了《关于收购意大利Newchem公司和Effechem公司100%股权的议案》，同意出资11000万欧元（约合人民币8.37亿元）收购收购意大利 Newchem S.P.A.和 Effechem S.r.l. 100%的股权，试图进一步打开海外市场。

随着两票制、药品零加成、药品注册、一致性评价、带量采购等政策集中落地，国内医药市场也经受着一场大变革。面对国内料药市场产能过剩、激烈的价格竞争、材料价格上涨等诸多影响因素，积极拓展海外市场一定程度上可以实现对冲，保证效益增长。但即使如此，想要从辉瑞、拜耳、默沙东等“虎口”中争夺甾体药物的市场份额，留给仙琚制药的挑战不可谓不大。

内容来源：亿欧网

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