感谢您回复。我对中报最大的愤怒就是管理层态度。在这

感谢您回复。我对中报最大的愤怒就是管理层态度。在这个时间爆非常恶劣。
2017年同业利率高，处于大局考虑，没有暴露可以接受。
2018年还没有加快处理，在安全边际份上也就忍了。
2019年1季报，居然还跟风报喜？误导我觉得非标投资的确有不一般的竞争力。。。
如果管理层能预见经济下滑、坏账爆发可能、会计政策调整，就是诚问题。
如果管理层预见不到，能力太差了。
如果管理层不诚一次，我很难相第二次，对资产质量一底都没有。你这个回复还是比较有质量的。观明确，且逻辑也通。相反，倒是我自己事先没有将以下两表达清楚：


1）当我说《当时的确没有多少问题贷款》时，我没有阐明，我其实并不是从我的角度，而是从兴业管理曾的角度来这个问题的。
我回答云兄的问题时，我是站在管理层的视角的。我认为管理层不会那么不聪明，在明明知道有些贷款非常有问题的前提下，不去利用会计准则调整这个机会来做一次《财务洗澡》。说得难听一，如果兴业管理层的确是想继续隐藏这些问题贷款，他们岂不是应该好好利用会计调整的机会做一次清洗，从而将这些问题贷款隐藏得更深吗？事实是，兴业是被动地等到在整个上半年，以牺牲损益表的代价来将这些问题贷款暴露于天下，真可谓是偷鸡不成蚀把米。
正是基于以上思考，我认为对于这些《问题贷款》，很有可能是，在兴业的管理层眼里，至少截止到1月1日，他们并没有认为这些贷款有任何太大的问题，以致于没有做任何补计提。所以我说了《当时的确没有多少问题贷款》这话。


2）我说《兴业藏有问题贷款》时，我也没进一步说明，我认为这种对问题贷款的《隐藏》有其合理性的一面。
这其实关系到我们怎么来定义问题贷款？比如，借新换旧是不是问题贷款？兴业去年给【东方园林(002310)、股吧】的授算不算有问题？
借新换旧是对贷款的一种技术性处理，相各家银行都有。只是有些银行在丰年时会有意识地多计提一些，而有些银行没这个条件，或者太自，认为资金链不会断裂。这里的差别只在于对此类贷款处理的方式不同，而不是说哪家借新换旧贷款的质量更高一些。
后者则更难说了。大家都知道，东方园林的资金链是今年二月断裂的，那么这是不是就可以说明兴业去年 8月授东方园林10亿是一步臭棋？
要知道，东方园林从事的是环保事业，做的是和政府合作的PPP项目，而兴业在表内主攻的就是绿色贷，擅长也是有政府背景和用做背书的项目。
所以，我不会用《烂》这个字来形容兴业的贷款。这个字用在锦州银行上更合适，用在兴业上面的话，我觉得有些过份了。


主观上，我比较倾向于认为，兴业其实自己都没有料到，先某些自己都认为不会有问题的贷款，恰恰是在今年上半年，在去杠杆不断深入的前提下，出问题了。正如陶行在业绩说明会上说的那样，今年爆雷的特就是，要么不爆，一爆就是大雷。


事实的真想到底如何，恐怕你我都不知道。或至少可以说，你我在当期都没有足够和确凿的证据来支持我们各自的推断。所以，还是让时间来验证真伪吧。