富途评 | 微软云业务高歌猛进 巅峰依旧

　　在微软公布了营收利润继续超预期的财报后，微软执行副总裁兼首席财务官艾米.胡德(Amy Hood)兴奋表示：“第四季度商业云营收同比增长39%，达到110亿美元，推动了我们有史以来最强劲的商业季度。”

　　盘后，微软股价上涨2.66%，市值超过1万亿美元。

行情来源：富途证券一、有史以来最强劲的商业季度

　　公司营收同比上涨12.1%至330.72亿美元，按照部门划分：

　　微软生产力与业务流程事业部门的营收为110.47亿美元，同比增长14%；

　　智慧云端业务事业部营收为113.91亿美元，同比增长19%。在包含云业务Azure的智慧云端业务事业部当中，Azure营收同比增长64%；服务器产品和云服务营收同比增长22%；企业服务营收同比增长4%。

　　个人计算事业部营收为112.79亿美元，同比增长4%。

　　值得注意的是，云业务的高速增长推动着微软市值在今年4月首次突破1万亿美元。2019财年第四财季，包含Azure的智慧云端业务事业部营收更是首次超过了包含Windows业务的个人计算事业部。二、微软的轮回

　　从这个财季各方面数据，微软在云业务的带领下，继续高歌猛进，进入万亿俱乐部后，依然没有停下来的脚步。

　　行情来源：富途证券当年所有人都说微软到顶了，微软用实际行动打了所有人的脸。

　　微软市值到达一万亿以后，很多人欢欣鼓舞，有人贴了这样一张图：

　　该图选取了1990年以来全球市值最大的10个公司的变迁。这图里面自2000年起一直就雄踞10大公司之列的，只有一家公司：微软。从这个角度来，微软是伟大的，而且不是一般的伟大。历时20多年，从榜首又回答榜首。靠操作系统和办公软件发家的微软，曾措施移动互联网的机会，好在云计算的风口来临，以及纳德拉的上任。

　　微软能够重回巅峰，不得不归功于现任CEO——萨堤亚.纳德拉。纳德拉自2014年接任CEO职位后，对微软进行了两项重大改革：混合云策略和化重塑。

　　在2015年，微软进行了重大的内部重组，整个集团从五个业务部门调整为三大业务部门：1)生产力与业务流程部门；该部门包含微软的各种生产力产品、通讯产品和息服务，比如大家熟悉的Office、Outlook和Skype；2)”智能云“部门；这是微软近几年大力发展的业务，走混合云路线；3)”更多个人计算“部门；我们最熟悉的Windows、必应就在这个部门。

　　然后，后面的故事很多人都知道，美股云计算公司多年的大牛市。

　　在 2018年美股收益率Top10中，云计算公司几乎占据半壁江山：Twilio、Trade Desk、OKTA、Atlassian，这充分说明了投资者对于云计算的认可。

三、Azure VS AWS

　　如今，美国云计算领域，未来就剩微软的Azure和亚马逊的AWS一争高下，因此市场特别关注Azure的增长。从市场份额，Azure还远远落后于排名第一的AWS，但是相对来说，Azure的增速更快。不过，这个季度Azure64%的增速是四年来最低，当然这是“自然规律”，与之前基数有关。

　　另一个值得关注的是，在今年第三财季，微软在云基础设施服务市场新增的份额超过了亚马逊(Amazon)、IBM、谷歌或阿里巴巴。

　　现在到了云计算的下半场，2B服务能力成为Azure挑战AWS龙头的关键。全球云计算进入差异化和成熟化服务的下半场，混合云和多云服务渐成趋势，随着大企业拥抱云端，更综合全面的2B服务能力也越发成为头部云厂商的考量关键。

　　 Canalys预测云计算市场中2B生态收入占比超过30%，2B生态收入包括分发、销售、服务商、系统整合商等环节，将会推动整个云计算市场到2020年增长至1430亿美元，而微软依靠历史2B软件销售服务能力的转化，在云计算上建立了最丰富成熟的生态，Canalys预测整个2B生态为Azure贡献了74%的收入，对比AWS仅15%，谷歌云仅25%。

　　云 AI IoT是未来科技的趋势，云服务打通云端边并结合AI能力，助推各行各业。

　　华尔街之所以认可微软的数字化转型以及微软的二次崛起，大体上是因为微软智能云“三驾马车”——Azure、Office365和Dynamics365。

　　此外，微软整合了非常多的AI技术，微软拥有世界上与人工智能(AI)领域相关的最多技术专利，截至今年1月份共拥有18365项AI相关专利。

小结

现代科学技术的发展具有几个鲜明特征：

　　一、技术的替代效应越来越明显。以往的旧技术可以和新技术长期并存，比如拖拉机技术可以和耕牛长期并存，因为有些地块并不适合拖拉机耕作，但今天的新技术对旧技术的取代是如此彻底，以至于新技术出现之时，就是旧技术的灭亡之日。比较典型的就有数码技术对胶片技术的取代，数字技术对模拟技术的颠覆、未来3D打印技术、人工智能技术对传统制造业和服务业的取代……

　　二、技术更新呈现加速度现象，表现为代纪更迭的周期越来越短，知识和创意的相互激励机制，推动新发明、新创造、新技术以指数级数增长；

　　三、企业生命周期迅速缩短，不管多么牛的企业，如果不能实现自我否定式的技术更新，也会很快落伍。所以，当你自己的企业面临困境时，先别急着怨天尤人，如果你拥有的技术属于技术更迭中被淘汰的层级，就不要抱什么幻想，就像电子商务兴起的时候，还继续依赖实体店模式，出现经营困境就怨不得别人了。

　　微软的幸运在于，垄断之后，及时革新自我，最终登上万亿市值的“铁王座”，这非常难得，微软的辉煌，我们还将继续见证。

　　/天成henry《富途评：微软云业务高歌猛进，巅峰依旧》

编辑/Sylvie