以史为鉴！美国公司财务造假的付出代价！值得深思！

在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。公司连续六年被财富杂志评选为“美国最具创新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产，持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻。安然欧洲分公司于2001年11月30日申请破产，美国本部于2日后同样申请破产保护。但在其破产前的资产规模为498亿美元，并有312亿的沉重债务。过度膨胀的快速发展使其无法应对经济环境的逆转，而导致无法经营运作状况的恶化，以破产结束企业。

2001年，美国安然公司的财务造假丑闻被曝光，美国证券交易委员会立刻介入调，事实确认以后，安然公司及其相关的投行和会计师事务所都遭到了灭顶之灾：

1、安然公司被美国证券交易委员会罚款5亿美元，股票被从道琼斯指数除名并停止交易，安然公司宣告破产。

2、美国司法部的刑事调结束后，安然公司CEO杰弗里·斯基林被判刑24年并罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元；公司创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨1200万美元的罚款。安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。

3、有89年历史并且位列全球五大会计师事务所的安达信因帮助安然公司造假，被判处妨碍司法公正罪后宣告破产，美国休斯敦联邦地区法院对安达信处以50万美元罚款，禁止在5年内从事业务，从此全球五大会计师事务所变成“四大”。

4、三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。

针对安然公司财务欺诈导致投资者受损的情况，美国于2002年颁布了"萨班斯案"，其中规定：对编制违法违规财务报告的刑事责任，最高可处500万美元罚款或者20年监禁；篡改件的刑事责任，最高可处20年监禁；证券欺诈的刑事责任，最高可处25年监禁；对举报者进行打报复的刑事责任，最高可处10年监禁，从而在法律层面大大提高了财务欺诈的违法成本。美国还设立了对上市公司欺诈行为的举报奖：举报者可以获得罚款金额10—30%的奖金，2013年有举报者因此而获得了1400万美元的巨奖。

1792年，24位股票经纪人和商人签订了《梧桐树协议》，标志着美国股市的诞生。225年，本该是老态龙钟，步履蹒跚，但美国股市却生机勃勃，鲜活亮丽。这里有全世界最健全的法律制度：自由交易制度、信息透明制度、集体诉讼制度、损害赔偿制度、举证倒置制度、造假惩处制度、优胜劣汰制度；这里汇集了全世界最优秀的企业：代表社会发展方向的新科技、新理念、新方式的企业都来这里上市，使得股市成了社会发展的孵化器和催化剂；这里有巨大的财富效应：市场充分贯彻买者自负则，企业的信息透明和市场的可预期使得市场白马多雷区少，再加上机构投资者占绝对的主导地位，又有对投资者健全的保护机制，使得投资者从市场中得到的回报远大于亏损，也使得大约45%的美国家庭直接或间接地参与股市。巴菲特的伯克希尔在几十年中股票涨至20多万美元一股，苹果、谷歌、亚马逊等一大批企业的股价迭创新高，使得美国三大股市形成了巨大的磁石效应，吸引着全世界的投资者纷至沓来。

美国股市容忍上市公司亏损，但绝不容忍上市公司造假，造假一经被确认，造假者就会倾家荡产并把牢底坐穿。著名电动汽车生产厂商特斯拉2003年成立，2010年6月在纳斯达克上市，上市七年来一直亏损累累，但由于它代表了未来汽车工业的发展方向，并且经营一直在完善之中，因而近年来备受市场追捧。特斯拉挂牌当天收盘价19美元，几个月后，最低跌至14.98美元，但在上周五，股价最高已达327美元，收盘价324.81美元。七年时间，股价从最低到最高翻了21.83倍。美国股市的成功还得益于其完善的退市制度，90年代以来，有将近上万家企业从美国股市退市。目前的情况是：每年有大约150家企业上市，同时有约400家企业退市，优胜劣汰保证了美国股市的质量，信息透明保证了美国股市的可预测性，严刑峻法保证了美国股市的可信任性。

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