民营企业股权旁落，一个新时代走来！

最近，国资频频出手接盘“民企”上市公司成为资本市场的焦。

有媒体说，这只是在当前的环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的市场选择。

据不完全统计，今年以来已有近50家民营A股上市公司宣布获得国有资本接盘。最近，深圳市政府已安排数百亿的专项资金，帮助上市公司化解化解流动性危机。

此外，新一批国资投资公司试名单正在审批。

一个新的时代，正在走来。

国有资本扩大版图

今年是国有资本极力扩张的一年，大量国资注资上市民企。

根据不完全统计，今年以来已经有将近50家民营A股上市公司宣布获得国有资本接盘，其中有24家是控股权转让。

现在国有资本给民营企业注资的速度还在加快，光是国庆放完假回来的3个交易日里，就有【棕榈股份(002431)、股吧】、永清环保、长信科技、合力泰、易见股份等至少7家上市民营企业发布公告，国有资本即将注入或已经注入。

而这两天传得沸沸扬扬的深圳百亿“风险共济资金”也确有其事，首批获“驰援”企业就超过20家。

当然，钱不是白给的，给上市公司提供资金，拿钱自然是得付出一些代价的。

一名上市公司的董秘向21世纪经济报道记者透露了具体的操作。

如果是从股权入手，国资会与上市公司股东方签订对赌协议，如公司业绩不能达到要求，可向交易对象申请股权或现金赔偿。

而从债权入手，债权方式主要是为公司解决股权质押风险，国资不仅能得到固定的利息收入，如果后续公司股价上涨，国有资本将再分走增值部分的三成收益。

虽说深圳的国资这次是救市，但从董秘透露的细节来，国资还是占了很大便宜的。

而昨天国资委的副秘书长、新闻发言人彭华岗又在国新办发布会上表示，正在积极研究下一批国有资本投资公司试名单。

这次国资扩大版图，实在是来势汹汹。

民企节节败退的背后

按理说，能上市的公司，都是不错的公司，是实力雄厚企业的代表，为什么现在上市民企会频频引入国资，甚至被国资控股，改变了企业属性呢？

我们不妨来，今年国资是怎样一步步渗透到民营企业里的。

先说说最新的深圳百亿“风险共济资金”，深圳政府在这时出手，主要是因为上周A股暴跌，上证指数跌破“熔断底”不说，还跌破了2600。

很多进行了股权质押的企业，已经到了平仓线，马上就要爆仓了。如果爆仓，证券公司或者银行这些接受上市公司质押的机构，就会抛出企业质押的股权，导致公司股价进一步暴跌。

为了不走到这一步，有些公司开始回购股份，自己抬自己家的股价，当然，回购的前提是公司有钱，要是公司没钱，又没人注资，就只有等着银行抛售质押的股票或者被银行催债。

无论哪种情况发生，都会让本来就恐慌的市场更加恐慌，那我们的A股不知道得跌成什么样。

于是，深圳开始入资救市，顺水推舟。

国资入股企业，如果企业无法达到约定的业绩，就得给国资赔偿，企业要么给钱，要么给更多股份。

需要国资入股的公司本身就没什么钱，其实大概率还是给股份。而企业从国资借债，也是为了缓解企业股票爆仓的压力。

从深圳的“风险共济资金”渗入民企的情况来，股票质押显然是一个因。

而从已经投身“国资系”的那些民营企业来，它们都有一些共同，今年以来股价暴跌，暴跌30%以上是非常普遍的现象，直接腰斩的也不少。

比股价下跌更要命的是，他们做了股权质押，不少企业的质押率还很高。

刚刚被福建省国资委注资的【合力泰(002217)、股吧】近一年的跌幅达到56.65%，股权质押率达到33.51%，福建国资委入资之后，直接成为控股股东。

被山东省国资委注资的【当代东方(000673)、股吧】，在国资注资的时候，质押率是43.52%，当时处在停牌的状况，但复牌第一天的跌幅是56.17%，可见当时当代东方的股价下跌也是非常恐怖。

以上种种，都把国资渗入上市民企的因指向股权质押。当股市暴跌的时候，股权质押就玩出火了。

在这个时候，国有资本渗入民企，也就顺其自然，甚至充满正义感。

谁让民企疯狂质押股权

现在想想，股市暴跌，收割了一帮韭菜，还顺带收割了民企。谁是获利者？答案不言而喻。

股市暴跌背后的大手，我们不去评论不去分析。但造成民企公司控制权旁落的直接因——股权质押，又是怎么一回事呢？

股票质押是前两年非常受欢迎的一种融资方式，但现在提到股票质押，有些企业家深感自己上当受骗。

微博上盛传的一张截图，据说就是上个月央行牵头组织的交流会上，某个上市企业家的发言。

截图的真假我们无法百分之百确定，但截图所说的内容确是真实存在的。

股东把股权拿到券商或者银行作抵押，本想弄资金来缓解现金流紧张，没想到股价一再暴跌。

股价跌得厉害，又没钱解押或者回购股份的企业，只能等待爆仓，要知道现在股票跌破净值的事情频繁发生。

9月12日，有283家A股公司的股价跌破净资产，上周四暴跌之后，当天有403只股票跌破净资产。

在这种情况下，自己家的股票因为爆仓被银行卖掉，基本上就是贱卖，而且银行大量抛售，还会引起股价的进一步暴跌，企业自然很怕这种事情发生。

虽说证监会的态度是不让银行随便抛售，但银行就算不能抛售，也不会自己承受损失，自然会向企业讨债。

对于缺钱的民企来说，让国资入股，能解燃眉之急。但对于企业来说，这也不划算，现在自己家的股价这么低，让国资入股，就便宜了国资。

但相比股票爆仓，被银行追着讨债，还是让国资入资吧，两害相权取其轻。

但这个结果显然是与企业家们的愿景背道而驰的，在经历今年的股价暴跌之前，他们多半想不到还有这种结局在等着他们。

之前，证券公司和银行为了金融创新，一个劲地游说企业进行股权质押。

当时企业家们想着，通过股权质押去融资，既可以拿到钱，自己的股份也不用出售，股权质押之后，自己对于公司的控制权也不会变，而且来钱快，成本也低，所以需要钱的企业纷纷进行股权质押。

没想到今年股票会跌得这样厉害，现在已经有600多家企业跌破平仓线了。

上市的国企自然是不用怕跌，反正要么能从银行那里拿到钱来应急，要么有国资来接盘，都是自己人。

上市的民企就不一样了，有价值的民企，会有国资接盘，但股权变更是免不了了。国资接盘之后，民营企业家就要将苦心经营的企业拱手让人。

截至10月12日，今年有396家企业的董事长换人，其中不乏因为股权质押险些爆仓从而交出企业实际控制权的企业家。

当然，更多的民企，其实多半只能自生自灭。

比如，这次深圳的拨款就是先由政府拨一部分，其他的由政府搭建平台向社会募集，但目前只有政府的资金是到位的。

到位的资金有限，僧多粥少，肯定有的企业分不到。等到募集的资金来了，急需用钱的企业可能已经爆仓了。

股市暴跌，然后是股权质押爆仓，然后是国资入场接盘，然后是……高！

现在，报纸上说国资入场接盘是市场行为，我也觉得是市场行为，只是这个市场是谁主导的？

在A股上市民企纷纷折戟沉沙之时，我们到央企传来了好消息：中央工业企业前三季度的利润总额同比增长33.7%。

两个画面，两个结果。未来，不言而喻。

更多精彩章，请关注微信公众号：财妹钱铺 (ID:caimqp)

财妹钱铺的主笔财小妹，将用她最专业的金融知识和经验，教大家解读经济形势，形成自己的理财观念，跑赢通货膨胀。