充电桩行业分析

纯手打，汇总息记录以备查阅

一、景气度高企

2月初八部门印发通知，新增公共充电桩与公共领域新能源车推广量1:1，配套下规模预计510亿元，远期市场空间超千亿（这是中证券说的）。目前我国充电桩保有量521万台，车桩比2.6:1，2023年预测达到811万台，2025年有望达到1660台，2022-2025年期间年复合增长率有望达到47.15%。海外充电桩空间市场更大，美国车桩比17:1，欧洲车桩比16:1，补贴力度加大，未来几年欧美将迎来充电桩加速建设期。充电桩出海是趋势，有望复制2022年储能行情。

二、行业发展趋势

高压快充成趋势，将为充电桩发展带来新机遇

光储充一体化为充电桩配置方案提供新可能性

液冷技术解决超充温升问题，车企加快超充布局助推液冷市场建设

国内充电桩企业出海进一步打开盈利空间

三、充电桩产业链及竞争格局

1.产业链分布

上游充电桩元器件→充电模块，功率器件，变压器，接触器，继电器，插头插座电缆等。

中游充电桩整合制造→国企、车企、专业集成商

下游充电桩运营→国企、车企、专业运营商

2.竞争格局

上游充电元器件分为充电设备、配电设备、管理设备，其中较为核心的是充电设备里的充电模块，是占整个充电桩元器件成本结构52%的核心设备，国内主要企业有许继电气、国电南瑞、科士达，充电模块的技术关键在于IGBT，目前主要依赖进口，除IGBT外其他大部分元器件具备国产能力，国内主要制造商为华为、英飞源，优优绿能，通合科技，永联科技，盛弘股份等。

中游为充电桩设备生产，国内设备生产领域公司众多，其中兼具生产和运营的企业有星星充电、奥特迅、特锐德、科陆电子、万马股份。同时布局上游模块及逆变器的有动力源，易事特。已布局海外市场的有绿能慧充、道通科技、盛弘股份、科士达等。

下游充电桩运营商公共充电桩运营主要集中在5个企业，占市场70%份额，其中特来电占19.27%，星星充电占19.11%，云快充占13.62%，国家电网占11.7%，市占率最高的特来电，母公司特锐德已完成“设备制造—充电运营—方案解决”的全产业链布局。共享私桩领域，星星充电一家独大，拥有7.3万台，占市场97.1%份额，母公司为万帮集团，旗下星星充电、万帮德和、4S销售店、私人用户云安装组成新能源产业服务一条龙。

四、操作分析

特锐德国内领先的充电网运营商与充电网解决方案提供商，全产业链运营。

盛弘股份以直流快充整桩产品为主，发力欧洲充电桩市场。高压快充是整个行业的趋势。

绿能慧充自主掌握充电桩核心技术，横向拓展储能、微网、数字能源平台建设，积极发展光储充一体化。

炬华科技扎根国家电网，国内智能电表龙头，依靠客户优势发力海外市场。

另外还有金智科技（虚拟电网、光伏建筑一体化、跟进南京公共交通专用充电桩投资运营），积成电子（充换电业务，硬件软件服务云端一体化充电服务商，虚拟电厂智能电网优势），万马股份（电缆、新材料、充电桩），奥特迅（深圳最大公共充电运营商，全国唯一拥有成熟兆瓦级充电堆运行经验的设备供应商）等等。

只是罗列了产业息，具体在不在风口，什么时候起势，个股盈利状况、股性等还得再叠加考虑，值得中线配置的方向，个人跟踪偏向盛弘、炬华、金智、绿能。