沃华医疗（002107）打造中药独家口服产品航母

2022年3月6日学习笔记

一、公司基本面及投资要点（摘自公开资料内容）

1、沃华医药2021年实现营收9.43亿元，同比下降6.3%；净利润1.63亿元，同比下降8.66%；基本每股收益盈利0.28元，经营现金流净额约2亿元。拟向全体股东每10股派发现金红利2.60元，合计派发现金红利1.50亿元，占同期归母净利润的比例为91.85%。

2、打造中药独家口服产品航母。公司专注于中药领域，立志打造拥有独家口服产品最多的中药企业。公司前身可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄,是一家拥有二百多年历史,集研发、生产、销售为一体的中成药企业。公司通过自主研发、联合研发、引进收购,构筑了以沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为支柱的强大独家产品线。“四大独家医保支柱产品”强劲发展的同时,以点带面,资源共享、协同增效,带动公司其他独家产品及普药的销售。

3、“有效动作”企业文化打造强大凝聚力和执行力。沃华医药自2002年改制创立以来,就确立了打造百年企业的梦想。为实现这个梦想,公司始终把企业文化建设放在首位,长期、一贯、一致践行独特的“有效动作”企业文化。公司董事长赵丙贤先生长期深入观察和思考国内外众多企业的兴衰成败,结合沃华医药的经营管理实践,历时六年多的时间撰写并出版了《有效动作论》。《有效动作论》把许多成功企业的共同规律和本公司自身实践与感悟相结合,提出核心使命、核心价值、核心战略等企业文化要素,以及理念变动作、动作出业绩的操作路径,构筑起沃华医药独有的企业文化。

4、独家产品线战略构筑竞争力“护城河”。公司长期、一贯、一致坚持打造以“四大独家医保支柱产品”为核心,独家产品带动普药销售的强大独家产品线战略。一方面将有限资源聚集于独家产品的研发、引进、优化和营销,持续打造“四大独家医保支柱产品”的独特竞争优势;另一方面不断深化独家产品之间,以及独家产品与普药之间在渠道、终端、患者、学术研究、推广等方面的资源共享、协同增效,降低费用、提高效率。同时强化独家“黄金单品”的优势,增强议价能力,带动普药扩展渠道、开发终端,进而提升全部产品的竞争力,加宽加深“护城河”。

5、四大独家医保支柱产品、 15个独家产品、 162个批准文号构筑强大产品集群。公司目前拥有药品批准文号162个,其中独家产品15个,并有95个产品进入国家医保目录,43个产品进入国家基药目录,覆盖心血管系统疾病、神经系统疾病、肌肉骨骼系统疾病、呼吸系统疾病、消化系统及代谢疾病、泌尿生殖系统和性激素等重大疾病领域,布局完整,治疗领域广阔,剂型齐全。尤其是“四大独家医保支柱产品”——沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液,在各自治疗领域占有较大市场份额、较高品牌影响力和美誉度,拥有独特且强大的学术地位和市场地位,经过长期临床应用,获得了广泛的医患认同。

6、医药行业是我国国民经济的重要组成部分,对于保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。随着人民生活水平的提高、老龄化加速,医疗保健需求不断增长,医药行业越来越受到公众及政府的关注,在国民经济中占据着越来越重要的位置。医药行业被称为永不衰落的朝阳产业,未来发展的总体趋势非常明确,人口老龄化、城市化、健康意识的增强以及慢病患病率的不断扩大促使医药需求持续增长,卫生医疗支出占比仍有提升空间。

二、经营指标预测（摘自机构研报内容）

三、经营风险提示

1、医药行业政策风险；

2、主导产品相对集中的风险；

3、药品安全事件的风险；

4、原材料价格波动及市场开发风险等。

四、二级市场走势技术分析

沃华医疗日K线1月6日创出近1年9.41元的新高后，跟随大盘一路下跌半个多月到1月27日6.72元，近一个多月一直窄幅横盘整理底部不断抬高，有望构筑一个N形整理反转态势。从均线角度看长中期均线已走平、短期均线拐头向上态势，日K线MACD已金叉拐头向上即将上零轴。如果通过趋势确认大概率形成N形整理反转形态，可根据西蒙斯纵横简单算法计算出未来理论涨幅位

D=B*C/A

把下图日K线数值代入公式D=9.41*6.72/6.5=9.73元

选取上一个交易日收盘价7.37为买入点

止损位7.37×（1-5%）=7元

特别提示技术分析不可能100%正确，切忌陷入形象思维陷阱。因为股市没有精准的数学推导，按照事件的发生推断一种最大的可能，都是统计概率和经验观察所总结。对任何趋势的确立绝对不可以用一种指标来完成，必须有多种指标相互确认。即便如此，一则息、一场灾难、战争往往会即刻改变原来的已经确立的趋势。本文按照股市形态学进行学习分析，结合公司基本面和投资要点，探索和发现事物本质联系和规律性认知，在总结过往K线走势的前提下判断未来走势存在大概率事件，做到心中有数。

五、日K线形态分析

免责声明本文仅做个人学习笔记之用，供学习交流参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。