行业动态 |20220506

美联储加息50个基点，6月启动缩表

5月5日，美联储将基准利率上调50个基点，至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期。此外，美联储称，从下个月、即6月开始缩表，最初最多每月缩减所持债券475亿美元，三个月后上限提高一倍。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，未来几次会议加息50个基点也是选项，正在迅速将政策利率提高到更正常的水平，缩减资产负债表也将发挥重要作用。美通货膨胀显然超出预期，通胀仍有可能进一步超预期，美联储可能需要将政策调整到紧缩水平，将尽其所能降低通货膨胀。美国经济潜在动能依然强劲，经济需求强劲，供应链问题持续存在。劳动力市场非常紧张，必须降低通胀以保持劳动力市场强劲，失业率可能进一步下降。市场对鲍威尔的评论表示赞赏，他表明了企业资产负债表稳健和消费者现金充裕，眼下经济依然强劲。此外，他还暗示了通胀压力急剧变化的最坏时期已经接近缓解。

（经研院 郑宏军）

国内主要钨企下调5月上旬长单报价

5月5日，国内主要钨企公布5月上旬长单报价。江钨集团国标一级黑钨精矿5月上旬指导价为11.45万元/标吨，下调5000元/标吨。章源钨业5月上旬的长单采购（现金）价分别为55%黑钨精矿11.25万元/标吨、55%白钨精矿11.1万元/标吨、APT17.6万元/吨，分别下调4500元/标吨4500元/标吨、5000元/吨。福建某大型钨企5月上旬APT长单（现金）定价为17.6万元/吨，下调5000元/吨。

（经研院 李晓杰）

疫情打乱供应链 国内新能源车企交付量环比大跌

5月1日，头部造车新势力“蔚小理”发布4月交付数据。受上海疫情影响，三家企业交付量环比大跌。蔚来汽车（NYSENIO）交付5074辆，环比跌49%；小鹏汽车（NYSEXPEV）交付9002辆，环比跌41.6%；理想汽车（NASDAQLI）交付4167辆，环比跌62%。

上海疫情导致供应链混乱是交付下跌主要因素。蔚来汽车4月曾短暂停产，公司当时声明称，疫情导致吉林、上海、江苏等多地供应链企业停产。小鹏汽车董事长何小鹏4月公开警告，如果上海供应链企业不能复工，5月汽车行业整体有断供风险。公开息显示，小鹏汽车部分电机供应商位于上海。

（经研院 陈琦）

宁德时代一季度净利跌两成 不及市场预期三分之一

中国动力电池龙头宁德时代（ 300750.SZ ）近日发布一季度财报，净利自2020年以来首次出现季度同比下跌。期间实现营收486.8亿元，同比上升153.97%；归母净利润为14.9亿元，同比下跌23.6%；扣非净利润仅为9.8亿元，同比大跌41.6%。

这一表现远不及市场预期，此前国内多家研究机构均预测宁德时代一季度净利约50亿元左右。成本压力陡然上升，导致宁德时代增收不增利。财报显示，公司一季度营业成本416.3亿元，同比增加近两倍，原因之一是公司销售增长，营业成本也随之上升；二是部分上游材料价格快速上涨导致成本抬升。原材料在过去两年中占公司营业成本约八成。成本上升，宁德时代此前远高于同行的毛利率出现大幅滑坡，一季度毛利率仅14.5%，环比大跌10个百分点，为自2018年上市以来首次低于20%。宁德时代与国内其他电池生产企业的毛利率已逐渐持平。2022年一季度，国轩高科（ 002074.SZ ）、比亚迪（ 002594.SZ ）和亿纬锂能（ 300014.SZ ）的毛利率分别为14.5%、、12.4%和13.8%。

（经研院 陈琦）

天齐锂业业绩大涨 一季度净利超2021全年

锂价持续高涨，中国锂矿上游资源供应商天齐锂业（ 002466.SZ ）一季度净利润超过2021年全年。天齐锂业近日发布季报一季度，公司实现营收52.57亿元，同比增加481.41%；归母净利润33.28亿元，同比上涨14.4倍，超过2021年全年净利润六成。同日，公司发布2021年业绩，期内，天齐锂业实现营业收入76.63亿元，同比增长136.56%；归母净利润20.79亿元，同比上涨213.37%，在2020年亏损18.33亿元基础上扭亏为盈。

天齐锂业解释，2021年至2022年一季度，公司业绩大为好转，主要原因之一是公司产品销量和售价，均大幅增长。2021年，天齐锂业锂矿生产95.4万吨、销售55万吨，同比分别增长64.49%、 56.26%；锂化合物等生产量、销售量分别为4.37万吨、4.77万吨，同比分别增长14.84%、33.64%。同年，锂矿业务贡献了公司34.5%营业收入，毛利率达到62.1%；锂化合物及衍生品（包括碳酸锂、氢氧化锂等）贡献了65.48%营业收入，毛利率达到61.89%。

（经研院 陈琦）

海外业务大增233% 国轩高科海外开新局

4月28日，国轩高科公告2021年年报数据，营收103.56亿元，同比增长54.01%；其中境外收入5.3亿元，该数据为2020年同期的3.3倍，同比实现了233%的高速增长。同期，公司审议并通过了《关于公司筹划境外发行全球存托凭证（Global DepositoryReceipts，简称“GDR”）并在瑞士证券交易所上市的议案》，标志国内首家动力电池公司赴海外发行GDR进入倒计时。国轩高科表示，募集资金将主要用于公司国际化产业布局，加快公司国际化战略步伐与全球竞争力。

国轩高科海外业绩爆发增长和公司能不断引入海外优质资本是国轩高科在全球市场开拓、客户合作、研发布局和品牌影响力多年积淀的结果。作为中国先进技术和制造代表的企业，国轩高科积极走出国门，加速国际化战略布局，为全球客户带来先进的能源存储解决方案，可谓是顺势而为，走在产业的前沿。

（经研院 娄银霄）

嘉能可集团调低了2022年铜、钴、锌的产量预期

嘉能可集团（Glencore）将2022年度铜产量预期下调3%，至约111万吨，将钴产量预期下调6%，至45,000吨，原因是刚果民主共和国的Katanga矿受到临时性的地质技术限制。此外，由于哈萨克斯坦Zhairem项目的增产速度慢于预期，2022年的锌产量预期调低9%，至101万吨。

相反，镍产量预期调高了3%，达到11.8万吨；铬铁产量预期提高了3%，达到150万吨。煤炭产量预期保持不变，仍为1.21亿吨。在2022年度第一季度，嘉能可的铜产量同比下降14%，至257,800吨；钴产量同比跃升43%，至9,700吨。锌产量下降15%，至241,500吨，铅产量也下降15%，至46,800吨。镍产量上涨22%，至3.07万吨，铬铁产量则下滑3%，至38.7万吨。一季度的黄金和白银产量同比下降16%，分别为18.9万盎司和650万盎司。一季度的煤炭产量增长16%，达到2850万吨；原油产量增长40%，达到150万桶油当量。

（经研院 牛亚伟）

LG新能源计划2025年将产能提升至520GWh

由 LG 化学电池业务剥离而来的 LG 新能源，是当前全球第二大动力电池供应商，仅次于宁德时代，随着电动汽车需求的增加，他们也在不断扩充产能，以满足对电动汽车电池日益增长的需求。韩国媒体最新的报道显示，LG新能源公司已经调整了他们今年的投资预算，由之前的6.3万亿韩元增加到7 万亿韩元。LG新能源今年的投资及增加的投资，涵盖多个正在进行中的项目，包括在北美建立工厂及合资工厂，在其他市场提升圆柱状电池的产能。LG新能源方面透露其目标是，到2025年将他们在全球的电池产能，由今年年底的200GWh提升至520GWh，届时将能满足约742万辆高性能电动汽车的需求。

不断提升电池的产能意味着LG新能源的营收将大幅增加，也意味着动力电池供应商顶尖企业之间的竞争同样会日趋激烈。

（经研院 周匀）

默克公司扩大在日本的半导体材料产能

根据日经新闻报道，德国制药和化工巨头默克公司日前宣布，将增加对其位于日本静冈的半导体材料工厂的投资，以扩大产能，总投资预计约合135亿日元。据悉，静冈工厂主要生产半导体和显示面板制造的相关化学品如显影液、冲洗液、粘合助剂等。半导体和显示面板领域相关投资增加，或继续增强日本在该领域的产业优势，带动对锡、铟等金属的需求。

（经研院 李晓杰）

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