【国君高端装备周观】工程机械高增长将持续至一季度

【国君高端装备周观】工程机械高增长将持续至一季度，建议从三条主线寻找新的投资机会。

工程机械行业高增长至少持续至一季度。1月挖机销量1.96万台，同比增长97%，其中内销1.6万台，增长107%，出口3575台，增长64%。分吨位，大、中、小挖销量分别增长100%、153%和75%，销量高增有2020年1月春节低基数影响。从开工情况，一方面临近过年，另一方面北方部分省市受零散疫情影响提前放假，1月开工率环比略有下滑，但依然维持较高水平，而1月开工小时数同比增加，预计2月同比增幅更为显著，一季度将维持较高水平。从市场份额，1月国产品牌份额74.9%，较2020年提升4pct，top5厂商份额持续提升，外资厂商被持续挤压。

百度迁徙数据显示，春运人口流动相比2020年同比下降超50%，利于春节后工地和工厂快速复工复产，据调研，主机厂和零部件厂商大多数在初三复工，预计一季度工程机械销量维持高增。展望2021年，预计2021年挖机内销增长5-10%，出口增长超35%，整体销量有望维持10%左右增长。

通用自动化景气度持续向上，建议从三条主线寻找投资机会。受益宏观经济持续复苏和工厂自动化升级改造，12月国内工业机器人和叉车分别增长32.4%、44.6%，机器换人加速，通用自动化景气度持续向上。建议从三条主线选择投资机会，第一条是周期品扩长，主要是受益于民营炼化投资的设备类公司；第二是消费品扩产，主要是新能源车产业链的高端装备；第三是全球朱格拉投资，落脚是企业自动化升级改造。

电动全球化加速，锂电设备高景气延续。CATL继去年12月底宣布投资390亿元投建动力及储能电池规划后，2月2日又抛290亿元扩产锂电池规划，预计新增产能约75GWH，在建产能425-475GWH；此外，LG化学规划产能也超250GWH、SKI规划产能超100GWH，加上松下、Northvolt、比亚迪、国轩高科等扩产规划，2020年全球20多家电池企业累计规划投资超2500亿元，对应动力电池产能超500GWH，电动全球化加速，再加上储能和智能电动化多领域渗透，未来5年锂电池行业有望进入TWH时代，判断2021-2023年是锂电设备大年。

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