苏宁子板块融资后传出谣言，苏宁的压力有多大？

11月30日晚，苏宁易购宣布，旗下新设子公司云网万店科技有限公司完成A轮60亿元融资。苏宁易购表示，云网万店的核心业务，主要包括面向用户和商户提供电商和本地互联网等全场景融合交易服务，面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后和各业态的零售云服务，与核心业务配套整合构建相关研发和运营管理团队。苏宁易购解释说，此次以云网万店为主体，对苏宁易购全渠道平台业务进行整合重组、战略引资，使得苏宁易购能够以更开放的方式来发展壮大线上线下商品经营和渠道运营能力，以更融合的方式提升供应链和物流效率；与此同时，苏宁易购通过多年互联网零售运营，形成的零售基础能力将实现全面开放赋能，尤其是能够为越来越多的线下中小微零售商提供零售云科技赋能服务，带动产业互联网协同发展。

  苏宁自投身互联网电商领域战略转型以来，已经取得了非常大的进展，但是苏宁本身也面临很大的经营压力，尤其是现金流压力，近几年以来苏宁虽然在战略转型上取得了成果，但是近几年的盈利主要是靠出售股份所得，但是电商业务目前盈利上仍然比较困难。

   从资产负债的角度而言，苏宁电器才是苏宁系的核心平台。苏宁电器2020年中报显示，截至今年6月末，苏宁电器总资产为4068.42亿，净资产为1065.53亿元，其中受限资产高达811.02亿元。截至6月末，苏宁电器总负债规模达到3002.89亿元，资产负债率为73.81%。过去三年中，这一数据在一路攀升，2017-2019年，苏宁电器的资产负债率分别为68.38%、69.81%、73.76%。这段时间内，其经营性现金流持续为负，分别为-45.81亿元、-84.53亿元、-177.81亿元，显示出主业经营情况不佳。因此可见，苏宁的经营压力还是存在的。

值得注意的是，苏宁电器年初成功注册了100亿元私募债额度，但6月仅成功发行了10亿元规模，这显示出其融资难度在进一步增大，同时也加剧了市场机构投资人的担忧。因此，在恒大的资本运作中，苏宁也被曝出要赎回恒大的债务，但是因为种种因，苏宁没有赎回债券，因此苏宁本身一直面临经营压力，同时苏宁近年来的资本运作不断，支出的成本也比较高， 但是苏宁本身仍然有着庞大的家底，而且互联网平台的效益还是逐渐显现，因此苏宁此举是希望能够通过互联网平台的单独融资，从而减少整个集团的融资压力，这在整个互联网企业的的经营当中都是比较常见的，随着子板块的经营逐渐成熟，将此进行融资是一个非常好的迹象。

  从声明来，未来苏宁将更加将自身的能力进行开放，帮助零售企业进行转型，这因此涉及到要将大量的小超市等进行赋能，因此也需要更多的资金储备，因此新设立的平台将更有助于苏宁未来的发展，但是苏宁未来必然也需要更加重视用户体验和技术问题，苏宁的转型仍然有着很大的挑战。近期有谣言说苏宁面临资金链锻炼，笔者认为这不可，但确实也面临一定的压力，将重要子版块融资说明苏宁确实也有一定的压力，但也说明了未来的前景，但作为这么大的民企，也还是可以克服的。