传媒行业周报2023年第6期腾讯网易再获版号 漫威电影重回银幕

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本报告导读

    2023 年2 月国产网络游戏版号发放，腾讯网易连续四个月拿到版号；漫威电影回归内地院线，有望助力电影行业回暖。

    摘要

    上周传媒（申 万）指数上涨 2.37%，位居 31 个行业第 2 名，强于创业板指（下跌1.1%）、深证成指（下跌0.54%）、上证中小（下跌0.12%）、沪深300（下跌0.6%）、上证指数（下跌0.07%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、博纳影业、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。

    二月版号发放，腾讯和网易连续四个月登榜。2022 年2 月10 日国家新闻出版署发布2023 年2 月国产网络游戏审批息，共87 款获批。

    网易《梦幻西游时空》和腾讯《王者万象棋》获得版号，两大龙头已连续四个月有所斩获。其他重点游戏包括心动网络端游《香肠派对》、吉比特《封神幻想世界》、畅游时代《新天龙八部》、灵犀互娱《春秋玄奇》；中手游、三七的《城主天下》；电魂网络《卡噗拉契约》等。自2022 年4 月重新下发版号后，版号数量呈现上升趋势，从2022年12 月至今每月发放的版号数量均超过80 个，版号发放望回归常态化。当前游戏板块估值性价比凸显，随着2023 年重点游戏持续上线，行业景气度有望回正，上市公司EPS 有望上修。推荐标的三七互娱、恺英网络、腾讯控股、中手游、吉比特、心动公司、完美世界等；受益标的冰川网络、网易、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。

    漫威电影重回内地大银幕，进口电影助力院线回暖。时隔三年半，美国漫威影业制作的超级英雄系列电影重回内地大银幕。2019 年6月28 日，《蜘蛛侠英雄远征》在内地上映，总票房14.2 亿元，此后直至2023 年2 月6 日均没有漫威电影登陆大银幕。2023 年2 月7日《黑豹2》晚于北美3 个月在内地上映，标志着漫威电影的回归，另一漫威影片《蚁人与黄蜂女》定档2023 年2 月17 日，同步北美上映，漫威电影在内地上映的节奏有望恢复正常。此前于2019 年4 月24 日上映的漫威电影《复仇者联盟4终局之战》在内地收获票房42.5 亿元，位列历史票房榜前十。而在进口电影正常上映的年份，其票房占大盘的比例通常高于35%，且进口电影通常在非热门档期上映，对国产电影的挤出效应有限，对电影大盘的促进作用明显。以漫威为代表的进口电影将为内地电影市场回暖贡献重要力量。受益标的万达电影、中国电影等。

    风险提示技术发展不及预期，商业化拓展低于预期，版权纠纷等。

来源[国泰君安证券股份有限公司 陈筱/陈俊希/李芓漪]   日期2023-02-12