和而泰智能控制器龙头整车厂合作进一步突破

原创 造物所忌者巧 亚思维 2022-08-02 17:41 发表于四川

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法律声明 

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市场有风险，投资先学习。本报告所载的息、材料及结论只是作者本人的研究记录和心得，以便事后进行比较检验而留存，不构成投资建议，也没有考虑到个别阅读者特殊的投资目标、财务状况或需要。

公司简介

公司目前前所处的发展阶段

公司目前处于快速发展阶段。

年报及研报要点

1、业绩情况

2、技术水平及其他优势

公司重视研发技术的投入，始终掌握着两大主营业务的前沿核心技术，并基于出色的产业基础能力、超前的发展战略、一流的硬核设计团队、有效的规模性资源投入、对时机的抢先掌控，保障了公司业务的稳定性和盈利能力的持续性。

铖昌科技经过多年技术与行业积累，突破了相控阵T/R芯片在性能、体积、成本等问题上面临的挑战，掌握了实现低功耗、高效率、低成本、高集成度的相控阵T/R芯片的核心技术，形成多项经过客户使用验证的关键核心技术。截止本报告期，铖昌科技拥有已获授权发明专利12项，另有软件著作权12项，集成电路布图设计专有权45项，知识产权自主可控。

3、成本费用控制

公司成本控制能力一般，费用控制能力良好。

4、品牌质量及客户资源

公司一如既往地坚持以全球高端客户与高端市场为主导市场定位，坚持高端技术、高端产品、高端市场的经营方针。凭借自身过硬的产品创新、设计能力和完善的服务体系在全球著名终端产品厂商赢得了很好的誉和市场口碑。公司与客户建立了长期深层次的战略合作伙伴关系，这些优秀的客户群体为公司长期持续地稳定发展奠定了坚实的基础。

在家庭用品智能控制器产业集群中，公司拥有极其丰富的产品线，主要聚焦于家用电器智能控制器、汽车电子智能控制器、电动工具智能控制器、智能家居控制器、泛家居智能控制器系列产品，得益于大客户的市场占有率以及较强的抗风险能力，为公司提升在客户内部的份额提供了保障。
    公司新一代智能控制器、智能硬件以及厂商服务平台业务，得益于家庭用品智能控制器的产业集群，涵盖众多产业门类，大数据输入端口种类广泛，数据单元全面而丰富。同时，公司与家庭用品智能控制器客户建立了深度而牢固的战略合作关系，具备整合行业整机制造资源和市场销售资源的能力，以新一代智能控制器及智能硬件作为数据传输媒介，可为终端厂商开发相应设备远程监控、数据统计分析平台，服务于终端厂商，为公司未来新的增长点打下了坚实的基础。

铖昌科技主要客户对企业具有较高的技术和资质要求，对产品具有严格的遴选或许可制度，产品一旦定型，即具有较强的路径依赖性，更换供应商的程序复杂，成本较高。另外，铖昌科技主要客户对产品的技术稳定性有极高的要求，因而客户粘性度较高，具有较强的稳定性和连贯性。

行业情况及公司的市场地位和竞争格局

智能控制器是大小家电、工具、汽车、智慧家居、工业设备装置、智能建筑等各领域终端产品的核心控制部件，是独立完成某一类特定功能的计算机单元，在各类终端电子整机产品中扮演“心脏”与“大脑”的角色。智能控制器是人工智能技术与自动控制技术的有机集合，也是集微电子技术、电子电路技术、现代传感与通讯技术、智能控制技术、人工智能技术为一体的核心控制，是可以让被控制对象具有期望的性能或状态的控制设备。
    在万物互联的背景下，智能控制器产业不断升级，随着下游应用场景的扩展和升级，带动了智能控制器行业进一步发展；目前智能控制器行业正处于智能化升级的关键时期，终端功能的不断完善带来更多智能控制器部署的需求。由于智能控制器功能的不断丰富，进一步提升了其产品价值量。量价齐升双重推动智能控制器行业规模的持续成长。根据中商产业研究院预测，2020 年全球智能控制器市场规模达到1.5万亿美元；根据前瞻产业研究院数据，中国智能控制器市场规模由2015 年的1.17 万亿元增加至2020 年2.37万亿元，五年复合增速达15.11%，市场需求处于高速增长的阶段，预计2026 年国内智能控制器行业规模将接近5万亿元，市场的边界将持续扩大，未来发展前景广阔。
    伴随全球分工和产业转移的持续发展，众多行业细分门类持续向中国转移。在电子制造产业向中国市场转移的大趋势下，家电、汽车及电动工具等终端产品的智能控制器因其定制化研发、批量生产交付、快速响应等特性，使中国企业工程师研发和生产制造成本的优势日趋明显。随着中国成为全球电子制造的中心，本土智能控制器企业发展越来越迅猛，产业集群优势不断显现，国内主要智能控制器厂商的收入规模持续快速成长，中国智能控制器企业全球份额稳步提升。

公司在智能控制器行业发展二十余年，以清华大学和哈尔滨工业大学两所著名高校为股东背景与后台技术资源，凭借明显的研发优势及优秀的综合运营能力、供应链整合能力、以及过硬的技术研发能力，在全球智能控制器行业格局中拥有明显竞争优势，是国内高端智能控制器龙头企业之一。公司实施“三高”经营定位，即高端技术、高端产品、高端市场，是伊莱克斯、惠而浦、TTI、ARCELIK、BSH、博格华纳、海、海尔、苏泊尔等全球著名终端品牌厂商在智能控制器领域的全球主要合作伙伴之一。
    近年来，公司不断开拓市场，在主要客户中的份额不断提升，新客户及新产品份额增长也不断提升，同时公司不断加大研发投入、加强内部管理、提升生产工艺和智能制造水平，进一步提高了研发能力、综合运营管理水平，降低了企业经营成本，为公司业绩增长提供了双重保障。

亚思维财务评分与行业比较

是否符合“股票筛选系统”的要求符合。

盈利质量

预测公司发展速度

亚思维预测2022-2024年增长速度分别为25%、30%、30%。

综合估值

44.4158.8136.5062.5317.0051.0043.3867.7825.3949.95

1、亚思维模糊估值法

亚思维五年滑动模糊估值买入市盈率为36.50；卖出市盈率为62.53 。

亚思维三年滑动模糊估值买入市盈率为44.41；卖出市盈率为58.81 。

2、PEG估值法

买入市盈率为17.00；卖出市盈率为51.00。

3、5320估值法

买入市盈率为43.38；卖出市盈率为67.78。

综合平衡估值

买入市盈率为25.39；卖出市盈率49.95。

注各项估值指标的应用参阅 亚思维公众的相关文章。

结论买入（股票池公布当天（5月6-8日）或者次个交易日是好买点）。

持股预计时间三年。

风险市场发展不如预期。

注$和而泰$非为亚思维持仓股。

注意本股是按《科学投资法------价值投资4.0》选择产生，未来不可预测，没有人可以押中一支股一定挣钱，投资需要组合来规避押宝的风险，股票评估报告只是完成了股票投资的第一步，用本方法选择的股票，也只适合科学投资法来进行投资操作。