【分析】持仓股的理由备份

目前账户有七只持仓票。因为考虑到个人的投资能力有限，且为了能持续的持有一些价值票，不至于在被市场低估的时候卖出，做了权重的配比；目前持仓逻辑是根据稀缺股、价值股和套利股三大类来做归类和研究的。按照目前市值正好是各三分之一，持有买入的时候倒不是有意为之。

稀缺股茅台和云南白药。

茅台我就不多说了，我是在600多的时候第一次买入的，在900多的时候清仓，又在今年初1100左右的时候建仓买入，目前还持有着，只是股份变成了2层仓位（400股）；这也说明了一个问题，无论是多么有价值的股票在市场高估或者杀跌的时候，对自己都是很强烈的考验。我自认为还没有这么好的定力，所以做了权重的配比，这也是为何2020年我的收益曲线非常平滑。

云南白药的买入有一定的偶然性，之前我很少直接买20倍以上的股票，在一次偶然的聊天中提及白药，然后就去研究了，发现正好是比较何时的低，介于白药的历史市盈率均值，目前也是处于相对低，幸运的是买到了一个阶段性低，目前的成本是90块多。白药并不是我会随意卖出的，因为在我来他的品牌价值很高且具备唯一性。所以也是我的稀缺品种，但是因为茅台的仓位还舍不得下降，所以只买了1层不到的仓位。

价值股万科和中国平安。

万科和平安的低估，见仁见智，从去年一年我都是持有的。我的骨子里对于这两家公司有莫名的好感，不知道为何。也许是在不断的了解中发现，其管理团队真的与众不同，他们在专注的做一家百年企业，其所处的行业并不是最优的，但是作为杠杆生意，比拼的就是运营能力，比拼的就是企业化，比拼的就是财务管控。他们所处的行业有万科和平安这样的龙头，也有很多小的地产开发公司逐年倒闭。所以，相比较稀缺股，他们属于比拼硬实力的，随着时间的积累和运营能力的稳健，可以和竞争对手拉开很大的距离，这也许就是我思考的相对垄断，同时万科和平安的品牌价值也为一朝一夕的事情。我的理解用一句话形容就是“万科和其他房地产公司；中国平安和其他保险公司”。

所以在目前的价位上，我很想有更多的子弹来购买，越跌越买。只可惜我的能力和定力有限，我必须配置各类股票以抵御内心的波动，目前三分之一的仓位可以了，耐心等待价值回归。

套利股华东医药、东阿阿胶和伟明环保

这三支票有很多共同，首先他们都出现了一些事件，使得股票在一年、两年甚至三年内被杀跌，甚至腰斩。在腰斩的同时，我研究后发现并没有出现本质的变化。

华东医药的集采时间从去年的业绩来影响非常小，这个从其增加的毛利、稳健的利润增长和不断提升的研发投入就可以出，华东我是从20多块钱买上来的，中间因为个人的判断失误也出现过清仓，但是现在已经持有了快一年，配置了15%的比例，相对是比较高的，我很安心的持有。

东阿阿胶也是如此，他的影响稍微大一，属于战略决策的失误。但是两年多时间的消化库存基本已经有所收敛。从其品牌价值和不变的线下供应链渠道，我做了简单的调研，消费者买单并没有受到影响。同时我有个朋友是他们的品牌营销服务机构，了解到目前的管理团队已经在不同目标群体的产品类别、多元化销售渠道方面有了新的起色，我相最多一年，公司会从这次失误中恢复。

伟明环保研究还不深，但是关注有一段时间了，或许受到解禁影响，但是从其价值和价格的性价比，我做了少量的建仓。暂时不做任何评价，或许我会在短期内退出，先建个底仓再慢慢研究。

以上是我账户持股的配比和不同权重的内心理解，有很多主观的因素，写出来作为以后回顾复盘用。