[中鼎股份]业绩超预期，新订单持续增长

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中鼎股份(000887)

事件

公司公布2022年三季报，2022年前三季度实现营收103亿元，同比增长10%；实现归母净利润7.5亿元，同比下滑8%。2022Q3实现营收37亿元，同比增长25%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长23%。

单季度业绩改善，盈利能力恢复

2022Q3受益于国内市场的恢复与订单的释放，公司营收实现同环比快速提升。2022Q3公司毛利率为22.6%，环比提升1.9个百分点，主要为原材料成本稳定以及公司锁定材料涨价风险所致。2022前三季度公司期间费用率为13.7%，同比下滑1.6个百分点，其中销售费用率同比下滑0.3个百分点，管理费用率下滑0.6个百分点，财务费用率下滑0.8个百分点，主要为主要为管理优化以及汇兑收益增加。

订单积累深厚，新兴业务拓展迅速

公司打造流体（管路）、空气悬挂与轻量化三大增长点，顺应新能源与智能化发展趋势。公司空悬业务加速国内市场开拓，新客户覆盖国内主流新能源汽车和自主品牌，AMK中国已获订单总产值69亿元。其中流体业务受益于新能源汽车的发展，目前已经给宝马、沃尔沃、奥迪、大众、吉利、小鹏和理想等新能源汽车平台配套。轻量化底盘系统稳步推进，已经取得奔驰、长安、广汽、比亚迪等多个传统主机厂订单，同时在新能源头部企业业务都取得突破性进展并获得相关订单。

投资建议

预计2022-2024年公司EPS分别为0.84/1.04/1.28元，前值为0.83/1.01/1.25元。维持“买入”评级。

风险提示

原材料波动；新能源汽车产销增速不及预期等风险。

来源[华安证券|陈晓,宋伟健]