通化金马股价重挫，已有多家巨头布局，阿尔兹海默病概念熄火？

作者熊晓萌

出品全球财说

9月21日世界阿尔兹海默病日刚刚过去，受益于相关概念的通化金马便高开低走直至跌停，发生了什么？

回看8月30日，通化金马公告称，旗下新药琥珀八氢氨吖啶片项目已于8月召开III期临床试验揭盲预备会，正式完成盲态数据审核。资料显示，琥珀八氢氨吖啶片是一种口服固体制剂，主要用于治疗轻、中度阿尔茨海默病，是一种新的乙酰胆碱酯酶抑制剂。

受益于新药概念，通化金马股价大涨，8月31日至9月20日的15个交易日中收获7个涨停，期间三次发布股票交易异常波动公告。

9月20日盘后，通化金马再度发布公告称，已完成揭盲及主要疗效指标和安全性的统计，琥珀八氢氨吖啶片III期临床试验成功。公告中通化金马表示，公司经过近二十年的研发，在阿尔兹海默病用药领域有了较大突破，已获得日本、欧盟专利，是国家十三五重大新药创制项目。

9月21日通化金马股价再次收获涨停，9月22日高开约7.5%后断崖下挫以跌停告终，单日成交额25亿元。9月25日，通化金马二级市场仍延续颓势，全天震荡下跌以跌停告终，报收10.70元/股，最新市值退回百亿关口为103.41亿元。

也正是受益于琥珀八氢氨吖啶片及概念推动，通化金马继工业大麻概念一飞冲天后，时隔4年多时间市值再度回到百亿以上。

需要注意的是，琥珀八氢氨吖啶片是由通化金马全资子公司长春华洋研发并申请专利，并且是于2023年8月刚刚完成全资收购。

早在2016年1月，通化金马通过增资及收购控股长春华洋及其子公司神尔洋，交易金额7800万元，直接持有长春华洋60%股权、神尔洋30%股权。彼时长春华洋和神尔洋共同拥有琥珀八氢氨吖啶片的全部知识产权，并已获准开展该新药的III期临床研究。

随着药品上市许可持有人（MAH）制度开始全面推行，通化金马于2023年8月17日公告，以自有资金出资9360万元收购长春华洋40%股权。收购完成后，长春华洋成为通化金马的全资子公司，通化金马也将启动琥珀八氢氨吖啶片新药上市许可持有人申报工作。

换言之，该款新药知识产权完全是通化金马依靠收购而获得，在此前揭盲结果公告中称“公司历经近20年研发”，未免有些偏颇。

并且，乙酰胆碱酯酶抑制剂目前已上市常见药物便包括多奈哌齐、卡巴拉汀、石杉碱甲等，琥珀八氢氨吖啶片并非颠覆性新药。且目前临床常用的治疗药物，只能改善患者的症状，不能减轻病症的病理变化，也不能逆转或减缓疾病进程。

通化金马最新半年报显示，截至2023年6月末，琥珀八氢氨吖啶片累计开发支出约为1.63亿元。

资料显示，通化金马产品涵盖抗肿瘤、微生物、心脑血管、清热解毒等多个领域，包括复方嗜酸乳杆菌片、风湿祛痛胶囊、清肝健脾口服液等。相较于2016年-2018年间，通化金马近期业绩并不理想，2023年上半年实现营业收入7.29亿元，归属净利润1077.69万元。

图片来源Wind

除通化金马外，目前包括恒瑞医药、先声药业、海正药业，以及国际药企礼来、生化基因、Cassava Sciences、Annovis Bio也均进行阿尔兹海默病药品研究。

以通化金马的研发能力及货币资金，能否在竞争中杀出重围带来重磅新药，还有待时间验证。对此，你有什么看法？

敬告读者本文基于公开资料息或受访者提供的相关内容撰写，全球财说及文章作者不保证相关息资料的完整性和准确性。无论何种情况下，本文内容均不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！未经许可不得转载、抄袭