若美国经济真陷入衰退 哪些美股板块受冲最大？哪些又将受益？

腾讯证券3月29日讯，随着第一季度接近尾声，债券市场10多年来首次发出经济衰退的号，这让投资者们忙着搞清楚该买什么和卖什么。如果历史可以作为参考的话，那么股市应该遵循这样一种模式。

3个月期和10年期美国公债收益率差上周五倒挂，截至周四仍为复制，发出2007年以来最大的衰退号，因为在过去50年每次这一号出现都意味着衰退。

尽管由于2019年前两个月的大幅反弹，2012年第四季度的股市仍有望录得最好表现，但涨势似乎已被搁置，波动性也已卷土重来。

现在，如果债券市场亮的这盏红灯被证明是正确的，经济的确陷入困境了，那么下个季度及更远的时间，哪些股票受波动会最大?

CNBC使用对冲基金分析工具Kensho进行的分析发现，在过去8年中，哪些板块是最大的赢家，哪些行业是最大的输家。该分析着眼于标普500指数反转后一个月、三个月和六个月的表现。

数据显示，在每次债市发出衰退号前，公用事业、主要消费品和医疗保健类股涨幅居前。毫无疑问，这些行业是最大赢家，因为它们的稳定增长和高股息，在避险环境中一直是典型的防御性投资品种。

Kensho数据显示，标准普尔500指数公用事业类股在收益率曲线反转六个月后平均上涨近10%，而标准普尔500指数必需消费品类股的回报率为8%。标准普尔500指数在反转六个月后平均下跌0.19%。

另一方面，息技术板块是最大的输家，在收益率曲线反转后的六个月里，平均损失超过13%。投资者可能在市场恐慌时期逃离这些热门股票。通讯服务也是一个落后者，同期平均损失7%。

利率下降

收益率曲线反转的因是长期美国国债的票面利率大幅下降，美联储决定停止加息。华尔街分析师表示，随着收益率继续下跌，大宗消费品类股成为一个特别好的投资对象。

奥本海默资深股票分析师Rupesh Parikh周四在一份报告中称，"就个股而言，我们研究中的几乎所有食品、饮料和家庭及个人护理产品在国债收益率下滑期间的表现都优于平均水平。"

该板块已经显示出其实力。周三，宝洁(Procter & Gamble)的股价创下历史新高，回到1891年该公司首次在纽交所上市时的水平。金佰利周三也升至近两年高。

德意志银行首席策略师宾基-达(Binky Chadha)表示，由于房地产投资托(real estate investment trusts)和公用事业等其它防御性行业已经消化了利率下降的影响，目前消费者必需品是首选的战术选择。

达指出，在美联储首次降息之前和之后的几个月里，该集团的表现历来也优于其他银行。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，联邦基金期货市场目前预计，美联储在12月11日前至少降息一次的可能性超过70%。（崔斯特）