面板企业季报大比拼，成长型产业格局已成

4月底，各个显示面板企业纷纷发布了2021年一季度财报。每一家的财报都无比亮眼，每一家都创出历史新高。显示面板全行业大幅盈利，堪称面板行业的钻石时代。

从上表可以到，面板龙头京东方在购买【华东科技(000727)、股吧】后，迅速地把来全球面板双雄三星和LGD甩开差距，以超过第二名100亿营收、20亿利润的成绩独占鳌头。在显示面板，这个充分国际竞争的行业里，彻底坐稳了世界第一的宝座。

曾经的台湾“面板五虎”第一虎友达光电，也算虎威不减，以192亿营收和27亿利润的成绩名列第四。第五名华星光电的业绩与友达光电非常接近。虽然他两的营收只有三星、LGD的将近一半，但是利润却处于相当的水平，二十多亿，利润率也是相当傲人。

紧随其后的是深天马、彩虹、维诺、龙腾和ST华映，他们在营收方面相比五大巨头的确乏不可同日而语。但是，彩虹股份的利润率着实是其中一抹耀眼的亮色。它用不到40亿的营收，竟然创造了11.11亿的惊人利润。

面板产业之所以能在2021年的Q1交出如此亮眼的成绩单，小编认为主要源自于三个短期因和三个长期因

短1. 疫情爆发后的宅经济，催生了大量的面板需求。以前，一家只需要一台笔记本、一台平板电脑，但是疫情之后，在线教育、远程办公等成为生活新常态。对于IT产品，“一家一台”直接变成了“一人一台”，需求数量翻着跟头地上涨。电视也因为人们在家时间增长，而需求上涨。

短2. 全球放水，推高大宗资源价格，也 必然会推高面板价格。全球性的史诗级货币放水，一方面推高了铜铁芯片等大宗资源价格，使得面板因成本上升而涨价；另一方面，面板作为供应有限、息产业的必需品，也必然像芯片一样受到追捧。大通胀背景下，买不到面粉，就买面包。

短3. 汹涌澎湃的上游资材短缺，加剧了供需缺口，进一步刺激市场的采买意愿。中美关系转冷，各种停电着火天灾人祸，导致芯片、玻璃缺到地老天荒。使得采购方大肆购买。

而另外三个长期因，不仅促进了当前的火爆市场，还会在较长的时间维度上重新塑造面板产业

长1. 华东科技的面板业务被京东方收购；HKC面板业务快速成长，利用本次大缺货行情进入品牌客户，使得整个面板产业变得更加理性和健康。每一家面板厂都找基本到了自己的生存之道，或是和品牌客户建立长期关系，确保大规模产能有效输出；或是深耕某些重客户和行业，为较小产能构筑生存空间。资本密集型的面板产业终于可以集体冷静、理智地维持整个行业的健康发展。

长2. 三星和LGD已经，或者即将退出LCD行业，他们将空出大量的市场空间，让其他的产业玩家收获产业红利。虽然三星和LGD都有说推迟退出，但是三星在今年开年来已经大幅减少IT产品产能，而LGD退出的传闻也不绝于耳。从他们季报的利润率就可以出，他们很难坚持太久。

长3. 京东方|三星，LGD|TLC华星、AUO、INX|others的产业结构基本成型。LCD新产能建设速度明显减缓，除了2023年的TCL华星的T9外，全球将只有退出，没有新增。显示产业的运行规律将从以前的周期性波动行业，转变为成长性行业。

所以，虽然面板产业已经涨价13个月，但是，Q2继续涨价，Q3继续缺货，基本已成定局。面板产业经过这么多年的起落浮沉，终于进入了他的钻石年代。

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