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这些一百年不变的技术、一百年寿命的资产，都是典型的

这些一百年不变的技术、一百年寿命的资产，都是典型的硬资产。硬资产应该怎么定义呢？

我想出来一个很简洁的标准：硬资产的投资价值来自于寿命长的固定资产。这个标准非常实用，两个关键字是固定资产和寿命长。

首先，像腾讯那样的企业，就是典型的软资产，因为投资价值并不是来自于腾讯的总部大楼或者楼里的电脑设备，不是固定有形资产，而是来自于它的无形资产。

其次，很多制造业企业，比如像京东方那样的显示器面板生产企业，虽然非常资本密集型，生产线非常昂贵，但是这些固定资产每隔几年就会过时，要重新投入，并不长寿。这样的也不是硬资产。

所以，硬资产比较常见的形式是商业地产和基础设施，比如写字楼、商场、铁路、水电站、输电网这种，不但初始的建筑开支成本很高，而且使用寿命非常长的的资产。我们不用担心它们在未来10年被其他技术颠覆，也不用担心未来10年就“折旧”失去使用价值。

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