上证四千，酒宴正酣，可别进错饭店

六月中旬笔者发指出，上证指数正在去往四千的路上，具体见前“外压越大，反弹越强，上证四千不见不散”。当时评论留言异常激烈，大部分人根本不相股市还能有什么好的表现，这也更加坚定了我对未来行情的判断。

当年的519行情，其时外部压力更大，国力与经济基本面也远不如当下，然而股市出人意料的强，历时两年，大盘翻倍有余，期间个股行情更是精彩纷呈。

如今，四千酒宴正酣。

有一些饭店，好像星级酒店，包间里高朋满座，酒过三巡菜过五味，例如【贵州茅台(600519)、股吧】、五粮液等一众大白马股；

另一些饭店，好像网红店，侠客进出如流，时有豪爽游侠酒席全包，大宴宾客。例如5G题材股东方通讯，再如猪周期股天邦股份、【正邦科技(002157)、股吧】等，还有氢能源题材股美锦能源，人造肉、大麻等一众热门股；

还有些饭店，好像冬季的烧烤店，门可罗雀，异常冷清，仿佛还没到饭一般；

然而是宴席就迟早有买单的那一天，各位客官，您可别进错饭店！

食客有差异，吃法各不同

如今股市的投资者结构与从前大为不同，例如外资持续买进头部企业，对绩优股和高股息股情有独钟，不敢相中小企业能逆袭，尤其是在鱼目混珠的市场环境下，他们宁愿拥抱高确定性的股票，宁愿用“时间”做成本去面对或有的买单场景，也即不太担心回调，一旦买高被套，他们相迟早还能再新高；

就像在包间里饮酒，起来从容高雅，然而我们知道，已然酒过三巡菜过五味，什么时候买单？不知道。你若此时进来饮酒，须知大菜已过，虽可能还有甜，但也要做好买单准备，用较长时间来化解当前相对较高的估值，同时还不能对外面的其他酒席动心。

快餐要快吃，慢则伤筋骨

题材股来去如风，波动巨大，很多都是一波流，就像快餐，吃完赶紧抹嘴开溜，稍微走晚一些就被拉住买单，运气好的还能赶上一波反弹走人，运气不好那就免不了伤筋动骨。

例如某通股，高涨幅超过十倍，这是把十年的展望一年就表演完了；

再如猪周期板块里的双邦大侠，凭借非洲猪瘟造成的行业短期供需结构失衡，大大的演绎了一番。然而我们知道，猪周期历来很短，供给缺口不难补，需求也没有多大想象力，而前期估值已经到了令人乍舌的程度，甚至超过绩优消费大白马估值。在之后的四千酒宴中，这一桌很可能已经提前买单散席。

酒宴尚未开，上桌需等待

很多股票既非资金偏好型，也非题材催化型，他们只是静静的他们，而他们迟早将不再是他们。

例如煤炭等资源股，银行股，服装等其他消费股。

选择这一类饭店，因为还没有开席，买单的风险很小，但要付出冷清寂寞的等待成本。如果你是饥饿的食客，怕是难以忍受。

谨防食物中毒，带好验毒银针

随着股市战略地位提升，治理环境不断改善，监管层对上市公司财报造假、披违规、忽悠式重组等违法违规行为惩处力度加大，股票退市常态化，投资者要睁大眼睛，带好银针，认真甄别潜在有毒资产。

高商誉、高质押、高减值、被出具非标审计意见、大存大贷、异常海外业务、前五大购销客户异常、应收异常、库存异常等等或有可能的风险都要注意了。

单从防守来说，我认为国营企业总体要优于其他企业，造假动机也小得多。

选对饭店吃大餐

当前市场依然有200多家破净股，200多家PE（TTM）小于10倍，800多家PE（TTM）小于20倍，其间有很多低估带来的机会。

饭店各不同，酒席也有别，选择适合自己的就是最好的。

其实投资往往是投自身的性格和价值观，例如你相强者恒强，不妨继续关注大白马们；例如你相均值回归，可以去目前还比较冷清的饭店；例如你天性豪放，相自己可以大嘴吃四方，那你可以捕捉一些新热趋势股。

我曾说过，赛马与相马辩证统一，赛十里弱，或百里强，至千里方知良莠，能驭为宜，至万里，已无关快慢。

上证四千，认清自我，选对饭店吃大餐！