年报速读 | 千亿金科再进营收九年连涨，净利三年大增，股息率超 6%

营收同比增长64%、业绩同比增长56.6%、净利润同比增长58%……在2018年首次迈入千亿阵营后，金科再一次凭借亮眼的业绩成为逆市增长的房企样本。

从200亿到1860亿，金科只用了五年时间就完成了销售业绩的指数级裂变，2019年现金分红超过24亿元，每股拟分红为0.45元，股息率（以2020年3月23日收盘价计算）超6%。

连年进的业绩也使得金科在行业内的座次“水涨船高”。根据克而瑞提供的数据显示，2019年金科在全口径销售金额排行榜上位列NO.17，比2018年提高了5个名次。

TOP20 也成为「千亿」之后，这匹行业黑马斩获的又一“殊荣”。

在2019年年报中，金科选择用「进」一词概括过去一年的发展成绩，营收、净利、负债率等多项核心财务数据均创下近年来最好记录，五年八余倍的业绩增长并非孤例。

2019年，金科营业收入678亿元，同比增长64%，已经连续保持九年实现营收正增长；全年净利润63.57亿元，同比增长58%，其中归属于上市公司股东的净利润56.76亿元，同比增长46%，连续3年保持40%以上的高增长。

具体到一些细化的财务指标上，在2017年、2018年、2019年三年间，金科销售毛利率的同比增速为21.32%、28.57%、28.84%；加权净资产收益率为10.63%、19.45%、23.63%；经营活动产生的现金流量净额为—84.86亿元、13.29亿元、22.39亿元；每股收益也从0.35元 / 股、0.72元 / 股大涨至如今的1.05元 / 股……各项指标都一年优于一年。

然而不同于其他以高负债换业绩的激进房企，向着两千亿目标加速奔跑的金科，在进的同时依旧牢牢守住自己的财务护城河，谋求高质量发展。

财务数据显示，2019年，金科扣除预收账款后资产负债率降至48%，同比下降2.45个百分；同期净负债率较2018年末大幅下降16.3个百分。在销售业绩登顶的同时，净负债率与扣除预收账款后资产负债率均达到近五年新低。

截至2019年底，金科资产总额同比增长39%，已经超过3200亿元。同时，金科的账面上近360亿元的现金余额，现金短债比也保持在1.09的水平，短期偿债风险可控。

持续增长的规模化业绩离不开扎实稳固的城市布局。全国化之路到底该怎么走？这几乎是摆在所有规模房企面前的首要问题。不是在全国各个城市“广撒网”，也并非只奔向三四线城市去收割土地红利，这家从重庆走出的千亿房企，在城市战略布局上有着严格的考量。

根据十三五规划，我国将发展19个城市群，其中京津冀、长三角和珠三角定位为世界级城市群，能级上远高于其他16个城市群。最终将形成“3+16”的城市群分布格局。

正是基于对国家战略的深入分析研究，金科打破了一二三四线城市之间的界限，选择从城市群、经济圈的维度出发，提出“三圈一带”战略，即重布局京津冀、长三角、珠三角经济圈和长江经济带。

在“三圈一带”战略之下，金科一方面精准深耕重城市，持续扩大以重庆为首的核心区域竞争优势；另一方面则有针对性下沉三四线，选择性进驻竞争力、发展潜力大的城市，持续优化城市布局与收入结构。

2019年，金科在重庆大本营的市占率达到11.66%，同比增长2个百分，除重庆以外的市场增长同样强劲，销售金额同比涨幅达到82%合肥、苏州、南宁、成都等重城市的市场占有率同比增长均超 50% 以上。

近两年，金科的投资策略一直坚持“二三线为主、一四线为辅”，并且围绕着“三圈一带、八大城市群”的战略布局。

2019年，金科的土地投资金额达到888亿元，同比增长26.9%；权益拿地金额为562亿元，权益比例为63.3%；新增项目192个，新增计容建筑面积3,323万平方米，同比增长61.8%。其中三四线拿地建面占比为73.1%，金额占比为63.3%。从具体城市，2019年拿地金额占比较高的城市为重庆（15.89%）、成都（4.75%）、常州（4.03%）、南京（2.43%）。

截至目前，金科已经囤足总可售面积6700万平方米的土地，其中“大本营”重庆的土储占比降至29&，而华东、西南（不含重庆）、华中、华南、华北分别达到22%、18%、16%、7%、5%，布局结构更加合理均衡。

无论是三年前就确定下的“跨越式大发展”的战略目标，还是“三圈一带、八大城市群”的城市布局，金科在过去几年一直踩在了市场演进的脉络之上，或许是行业内紧跟时代发展的企业之一。

房地产在告别弯腰捡钱的红利时代之后，逐渐步入强调产品和服务的新运营时代。在洞察多元发展的行业未来之后，金科提出“四位一体”的战略升级，在传统地产之外加入了三个万亿级行业，通过在科技产业投资运营、生活服务、化旅游康养领域的实践谋求新的发展空间。

2019年，金科服务合同管理面积继续增长至2.46亿平方米，累计服务项目增至近800个，营业收入同比增长超50%。

作为集团重培育的新型业务板块，金科产业在年内也取得了不俗的业绩营业收入约31亿元，净利润约5亿元。

金科围绕智慧科技、智能制造和大健康等国家新兴产业发展方向，目前已进入重庆、四川、湖南、山东、山西、陕西等8省份11个城市，累计开发运营管理项目19个，面积超900万平方米。打造了重庆两江健康科技城、成都青羊总部基地、山西智慧科技城、长沙科技新城等项目。

过去一年，金科在旅康养板块动作也相当迅速，在成立旅集团之后，相继发布两次重大国内外合作项目。先是在2019年4月，与成都置集团正式签订战略合作协议，联合发布金科置新品牌，未来三年内计划投资200亿元深耕旅、康养等领域；仅仅四个月过后，金科又战略携手澳洲威秀集团，整合全球优质运营服务商，引入国际旅IP。在搭建起旅的三条产品线之后，金科的下一步动作或将聚焦于示范项目落地。

2019年初，【金科股份(000656)、股吧】董事长蒋思海曾表示“过于稳健就是保守，就要被市场淘汰，小而美是不行的，必须大而强。”

而2019年底，蒋思海亦曾围绕“四位一体”的发展战略，表示金科正在从跨越式大发展，向着高质量发展推进。2020年，也因此被视作是金科跨越式大发展的收官之年，也是开启高质量发展的首要之年。

面对房地产调控与疫情的叠加影响，金科还是将2020年的全年销售目标定到了2200亿，计划新开工面积约3600万平方米。对于未来，蒋思海董事长说，“要辩证待规模与利润的关系，辩证待效益与质量的关系。”

成功跻身行业TOP20的金科，正在向着成为“大而强”的企业加速奔跑。