“低买高卖”的两个纬度

说到投资赚钱，其实唯一的法门就是――低买高卖。不仅是投资，而且这也是所有商业的“秘密”所在，关于这应该没有什么争议吧。

然而，说到低买高卖，绕不开另外一个概念――波段操作。

“波段操作”这个词想必大家一定都很熟悉了吧，那么到底什么是波段操作呢？这种操作又有什么意义呢？今天我们就来简单聊一聊这个话题。


我们都知道市场上唯一能确定的就是――波动。
从一个低走向一个高，再从高走向一个低，循环往复。那么在低买入，高卖出，这一段操作就被称为“波段操作”，也就是市场上被众人津津乐道称之为的“低买高卖”或是“高抛低吸”。


然而，这里的“低买高卖”我们把它分为两个纬度
一种是针对市场价格（即股价）的高与低进行的操作，也就是股价的波动进行小波段的频繁操作；

另一个纬度是针对公司的价值，市场给予公司“估值”的高低进行的大波段操作。


至于到底哪种操作是投机？哪种是投资？不同的人有不同的理解，我们不作评价，今天就只讲一讲我个人的一些理解和体会。

首先来说一说根据“股价的高低”操作

在这项操作之前，我们是不是需要先了解一下什么是股价，然后在了解之后再作操作呢？

股价，定义我们就不说了（想了解，请自行找度娘），其实就是开市后，市场对股票的实时报价。
那么又是什么因素决定着这种市场的“实时报价”呢？
常识告诉我们，市场的这种报价是由市场上一个个交易者的买卖行为所决定的，那交易者的行为又是怎么产生的呢？
是情绪，交易者当时的情绪决定着他们当时的买卖行为。

又是什么因素影响着我们的情绪呢？
对，没错！是息、k线走势、内幕……。市场上每天都充斥着各种各样的消息，以及各种股价的k线走势解读、预测，交易者接收了各种各样的息之后，通过大脑思维的加工处理之后，就得出了他们认为正确的结论，然后就是由这个所谓“正确的结论”影响着他们的情绪，最终影响到他们的买卖行为。

说到这里，“股价”买卖股票，最终就是要能预测下一秒股价的走向，若要做到这一，根据上述所述，那我们就得掌握和预测到市场上所有交易者的情绪，预测到了市场的情绪之后，就能精准预测股价下一秒的走向了。
试问一下，这种预测又有谁能做到？反正我是做不到，因为我一直都承认我是一个普通人。

那么作为普通人，到底应该如何做投资呢？

这里就说到了“低买高卖”的另一个纬度――估值的高低进行操作。

估值是什么？
估值，就是市场根据一定的标准对公司的价值进行的一个评估，用来估值的一些指标通常有PE（市盈率）,PB（市净率）,PEG（市盈率相对盈利增长比率）、股息率等指标。

我们今天就以市场上最常用的一个指标――市盈率（pe），来讲一讲我个人的一些理解和体会。

市盈率的概念和定义我们不讨论，我只说一说它的真实含义就是――我们投资一家公司需要几年才能够赚回成本。

了解市盈率的这层意义之后，我们就明白市盈率从理论上来说应该是“越低越好”，这没有异议吧。

那么说了这么多，我们到底应该如何作用这个市盈率来做投资呢？

再回答这个问题之前，我们还要再来了解一个公式公司市值=净利润×市盈率。
这个公式再演变一下就是股价=每股盈利×市盈率。
到这里，很多人就恍然大悟了吧，来说了这么多，关键在这里啊，哈哈。


从上述的公式中，我们可以知道从理论上讲，股价上涨有三种可能

第一种可能，市盈率不变，公司净利润上涨，股价就会上涨；
具有代表性公司就是――格力。格力的市盈率一直都是10倍左右，而净利润一直都在高速增长，从2005年的5亿涨到了今天的300多亿，净利润涨了60倍之多，股价涨了80多倍（市盈率虽然没有大起大落，但是也由10倍涨到了12倍的小幅波动）。

第二种可能，公司净利润不变，市盈率上涨，股价也会上涨；
这种类型的公司股价的上涨完全是由市场的热度推上去的，前面我们也说了，市场的情绪是不可预测也无法掌控的，因此注定不可持续。

第三种可能公司净利润和市盈率同时上涨，股价不仅上涨而且是大涨。（这种情况也就是市场上所传说的“戴维斯双”了。）
这种类型的公司也有很多，比如说贵州茅台、五粮液、腾讯等等这样的大牛股。


今天我们所说的核心内容就是第三种情况，具体方法就是我们首先要挑选出净利润能够持续增长的公司，然后再等待市场由于受到情绪的影响而误判了公司的价值，给出低估值的时候买入，再耐心等待市场高估时卖出。这就是我们今天所说的“低买高卖”的第二种情况，也是所有价值投资最核心的理念。