博力威机构调研

1、公司 2022 年第三季度业务情况介绍

公司第三季度实现营业收入 4.89 亿元，同比增长 2.39%，环比下降 28.61%；归母净利润 0.43 亿元，同比增长 1146.60%，环比下降 18.82%。轻 型动力电池是公司目前的核心业务，主要产品包括电踏车电池和电摩电池， 占比较大,其中的电摩电池，今年收入增长较快。储能业务是公司的重要业 务，主要产品包括便携储能和户用储能,因储能行业发展迅速，增长较快， 业务占比有一定增加。

2、问答环节

问公司储能业务的主要客户、市场分布、业务占比、应用场景、生产 模式及未来规划

答公司储能主要包括便携储能与户用储能。便携储能主要应用于户外 运动、各种类型电子产品和停电等紧急情况下的小型备用电源等场景，公司 便携储能的市场主要分布在美国，Goal Zero 是公司便携储能的重要客户。 户用储能主要应用于太阳能发电储存电能，解决电网欠发达地区用电问题和 调节用电成本等应用场景，公司户用储能的市场主要分布在非洲南部。公司 储能上半年实现 1.24 亿元的销售收入，实现翻倍增长，占总收入比突破 10%。 公司储能业务处于快速的发展中，业务占比不断增加。公司储能业务主要采 用 ODM 的生产模式，不做品牌与终端，目前体量还小，便携储能和户用储能 都会重点做，会在行业发展的基础上服务好现有客户，并稳健开拓新客户。

问公司轻型动力电池的客户、业务占比和电芯情况。

答轻型动力电池是公司的核心业务，业务占比一半左右，主要包括 面向欧洲市场的电踏车电池和面向全球的电摩电池，其中电踏车电池业务 占比较多。欧洲电踏车电池的主要客户是欧洲的车厂，使用的电芯主要来 自外购，主要电芯供应商有 LG、松下等。电摩电池的主要客户是虬龙等国 内电摩厂商，使用的电芯主要来自外购。未来公司 34145 大电芯的使用有 望应用到电摩，但是大电芯的具体应用场景受不同产品、不同系列，不同 应用场景影响，最终需要由市场决定。

问公司轻型动力电池市场情况

答今年由于材料涨价、欧洲通货膨胀和地缘政治等影响，短期欧洲 电踏车市场受到了影响。但从中长期看，行业和产品本身应当没有问题。 就公司上半年的经营状况来看，公司在欧洲电踏车市场的业务增速放缓， 但是仍然保持增长的态势。公司面向国内市场提供的主要是定制化的电摩 电池，今年这块业务发展速度较快。总体上，全球电动两轮车的市场规模 足够大，公司目前所处的赛道不错，这是公司必须把握的市场。

问公司如何看待及把握钠电池的发展？

答锂电池原材料的价格不断上升，钠电池在特定的应用场景，如两轮 车和户储等领域应当有其市场。目前，产业化或者说商业化还未完全成熟， 公司将持续关注与把握钠电池的行业息与发展趋势。

问公司海外市场的产品定价情况。

答公司是定制化生产，根据不同市场、不同客户和不同产品跟客户 具体协商定价。公司一般会提前参与客户产品设计，客户按市场报价后， 公司再根据内部情况判断客户给的定价是否满足公司的要求按订单定价。 公司海外产品主要是欧洲市场电踏车电池、北美市场的便携储能与非洲南 部的户用储能。

问公司开拓客户的方式

答公司主要通过参加展会、供应商推荐或老客户介绍、客户主动沟 通、业务市场拓展等各种方式。

问公司目前的电芯产能

答公司去年的小电芯产值 3 个多亿,总体上一半自用一半外售。今年 对小圆柱电芯生产线进行了适当优化,但变化不会太大。目前公司电芯还是 以外采为主。而大电芯的生产线,预计近期投入试产。但是大电芯的量产要 取决于以下三个因素原材料的价格、市场认可度和有效产能爬坡。

问公司电芯的供应商

答公司的电芯供应商主要有 LG、松下、三星和一些国产电芯生产商。 公司与 LG 等公司有战略合作，LG 电芯占比较大。