环保与公用事业行业202301第2期国家能源局明确2023...

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市场回顾本周沪深300 指数上涨2.82%，公用事业指数上涨2.81%，环保指数上涨2.48%，周相对收益率分别为-0.01%和-0.34%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第12 和第16 名。分板块看，环保板块上涨3.54%；电力板块子板块中，火电上涨5.08%；水电上涨1.04%，新能源发电上涨5.49%；水务板块上涨0.95%；燃气板块上涨2.80%；检测服务板块上涨2.93%。

      重要事件近日，2023 年全国能源工作会议上国家能源局设立目标，2023年，风电装机规模达4.3 亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达4.9 亿千瓦左右，两者累计装机达9.2 亿千瓦，其中新增装机将达1.6 亿千瓦，同比增长超33%。

      专题研究2022 年12 月29 日，上交所网站显示，全国首单光伏、风电公募REITs 申报。新能源公募REITS 将优质的新能源资产，包括光伏电站、风电站等项目向公众投资者开放。从新能源运营企业的经营角度来讲，在盘活资产的同时，实现了企业融资，可为后续的新能源装机注入资本活力。公募REITs 目前得到了政府的大力支持，2022 年以来，国家层面出台相关政策，将新能源基建纳入专项债、RIETs 等支持范畴，未来新能源公司有望更多参与公募REITS。

      投资策略公用事业1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、火电盈利拐点出现，推荐防御性板“火转绿”；3、能源问题凸显，推荐分布式光伏运营商芯能科技；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”

      双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。

      风险提示环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

来源[国证券股份有限公司 黄秀杰/郑汉林]   日期2023-01-09