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云南白药—股权结构

  • 作者:congxp
  • 2022-02-15 10:30:20
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股权结构

2016年,云南白药在控股层面以增资扩股的方式实施混合所有制改革,吸收了新华都和江苏鱼跃200多亿民营资本。2019年4月,经证监会核准,由云南白药集团股份有限公司吸收合并云南白药控股有限公司,实现整体上市。因云南省国资委与新华都及其一致行动人持有公司的股份比例均为25. 14%,无任何一个股东能够对公司实际控制及控股,公司变更为无实际控制人且无控股股东企业。

国有和民营资本并列两大股东,理顺了体制,激活了机制,白药混改因其彻底性、开创性被誉为混改的“白药模式”。

云南白药无控股股东,且无实际控制人。笔者认为,这种股权结构,属于分散型股权结构。好处是有利于互相牵制,共同决策,避免战略决策失误;坏处是可能出现对公司发展都负责、都不负责的相互扯皮现象问题,重大决策也可能因意见不一而贻误商机。

关于质押问题,2021年11月19日,云南白药质押股数2. 7亿,质押市值242. 94亿元,质押比例21. 04%,超过10%的风险值,初步说明公司质押存在一定风险。

关于激励问题,2020年公司完成首批687名激励对象的授予登记,12月4日锁定期届满,并完成减持予以发放。同时启动第二轮上限为1670万股的股份回购方案,以期进一步激发企业活力,提升云南白药的整体价值。


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