云南白药(SZ:000538)交流纪要202010410（上）

1、请对公司2020年经营情况做个简要介绍。
答您好！谢谢您的宝贵问题。2020注定不平凡，新冠疫情给全人类
的健康防控造成了严峻挑战，百年未有之大变局重塑着世界态势。与此
同时，云南白药迈进新纪元，各项激励收获成效，国际化征程扎实推
进，混改带来的发展动能进一步释放。
药品板块，坚定“产品力+卓越市场营销能力”的运营模式，持续强化
学术队伍的专业性，结合大型IP活动，构筑立体化的产品推广渠道，随
着药政改革浪潮逐渐退去，药品事业部积极拥抱政策红利，主产品厚积
薄发，医疗器械业务基于金健桥产业平台，产品聚焦家庭可穿戴智能设
备、中医诊疗设备，稳步探索业务增量。
健康品板块，云南白药牙膏市场份额持续稳居全国第一，年末市场占有
率达到22.2%，云南白药口腔健康医学研究中心” 在京成立，未来将
搭载现代化进程中一系列新技术、新手段，聚焦产学研深度融合，全方
位提供口腔健康数字化智能护理及治疗解决方案。报告期内，云南白药
集团上海科技有限公司、云南白药集团上海健康产品有限公司相继成
立，未来在AI皮肤检测、全植物安全护肤、精准解决方案等方面将持续
突破，探索医美领域增长极。
中药资源板块，持续聚焦战略药材全产业链运营模式，云南白药“数字
三七产业平台”在云南白药集团山七花有限责任公司正式启用，该平
台为三七产业的升级换代搭建了一个聚合资源开放共享，涵盖三七全生
命周期、全生产流程、全产业链可追溯数字“云平台”，标志着一个被
优化重构的云南三七产业或将走上标准化、规范化的转型升级之
路。“白药生活+”体验店持续收获好口碑，截至报告期末已开店18
家，开店规模逐年稳步提升。
医药商业板块，作为云南省政府指定的第一批防疫物资储备企业，以及
省政府、昆明市政府指定的省市两级捐赠防疫物资的代储代配企业，云
南省医药有限公司在做好企业内部防疫的同时，竭尽全力储备和配送全
省防疫物资，圆满完成了防疫物资保障任务。业务创新方面，省医药公
司不断升级药房管理，着力DTP药房建设、慢特病药店项目，打造专业
化零售药店；建成了“三中心一平台”的数字商务，即订单中心、承付
中心、BI中心，供应商服务平台，实现智能采购，电子订单系统全流程
自动处理。
茶品业务板块，为天下爱茶之人打造的“玩茶天堂”，生态茶庄园——
云南白药天颐茶源临沧庄园实现全景呈现集种茶、采茶、制茶、储茶、
品茶、茶SPA高端休闲于一体的极致体验。月光白茶散茶（古树）、天
颐∙宴月青龙大叶白茶等产品斩获7个行业顶级大奖。
工业大麻业务板块，公司严格遵照国家各项法律法规开展相关前期工
作，报告期内，完成“工业大麻研究中心”挂牌，获得《云南省工业大
麻科研种植许可证》，为后续合法开展工业大麻产业相关业务提供资质
保障，也有助于未来培育优势工业大麻新品种，不断优化工艺，提升
料竞争力。
2、请问下去年四季度，毛利率为什么下降那么多？是公司四大板块中
哪一项，造成的？
答您好！谢谢您的宝贵问题。工商业收入占比情况会影响公司整体毛
利率。2020年度公司整体毛利率27.75%，较上期略微下降，主要因
为毛利率较高的工业收入占比略微下降。
3、请介绍一下公司2020四季度的主营业务情况。
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司2020年四季度实现营业收入88.11
亿元，归属于上市公司股东的净利润12.63亿元，经营活动产生的现金
流量净额3.36亿元，公司2020年四季度生产经营正常。
4、公司第四季度为什么会亏损？
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司2020年四季度生产经营正常，
《2020年年度报告》第四季度扣非净利润亏损，主要是受到四季度母
公司所得税费用、管理费用等因素的影响。
5、公司业绩可持续吗？
答您好！谢谢您的宝贵问题。云南白药持续专注于挖掘确定性、探索
可能性、构建不可替代性，在巩固现有业务板块的基础上，聚焦骨伤科
领域和医美领域为主的新赛道，建设完成牙膏智慧工厂、数字三七产业
平台等项目，推进雅各臣、万隆控股、中国抗体等国际化平台稳步运
作，完善在北京、上海、海南、香港、韩国的战略布局，目标、路径有
了更加细致的颗粒度，协同价值持续提升。
6、请问公司投资的工业大麻，主要于哪种产品？最近关于化妆品禁用
工业大麻事件，对公司投资工业大麻业务是否有影响？
答您好！谢谢您的宝贵问题。《征求意见稿》客观对行业CBD业务发
展带来一定冲。工业大麻可广泛用于农业种植、生物能源、食品保
健、医药等多方面。当前，公司工业大麻业务正处于前期探索阶段，截
至目前，云南白药已获得《工业大麻加工许可证》、《工业大麻科学研
究种植许可证》。公司将密切关注国家及地方相关法律法规的最新动
态，结合国际市场，稳步开展相关业务。公司对工业大麻业务的定位，
是面向海外市场，主要是聚焦医用、药用方面。未来业务开展客观存在
不确定性，敬请您注意投资风险。
7、职工激励计划为什么不从二级市场按市场价回购，那样才是对本公
司有心呀。
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司2021年员工持股计划标的股是由
公司直接向二级市场回购的库存股，公司以市价向二级市场回购股份视
同为公司对股东的现金分红行为，是公司对股东持续回报的重要体现。
本次持股计划方案由薪酬与考核委员会充分讨论研究后制定，并提请董
事会审议通过，该草案尚需经股东大会审议通过后方可执行。
8、我想问董事长王明辉先生，员工持股是以什么标准发放的，工作业
绩好，还是什么标准。发放以后什么时间可以卖出，有什么限制条件
么？
答您好！谢谢您的宝贵问题。近年来随着国家医药产业政策的持续变
化，行业竞争进一步加剧，行业集中度持续提高，公司已步入转型发展
的关键时期。在急需引进优秀人才的同时，如何确保现有核心队伍的稳
定已成为公司进一步实现转型发展的重要任务，为了推动公司整体经营
持续平稳、快速发展，维护股东利益，增强公司员工对公司成长发展的
责任感和使命感，有效留住优秀人才，提高公司核心竞争能力，使得员
工分享到公司持续成长带来的收益。
基于激励与约束对等则，公司设置了参与对象个人考核目标，有效平
衡多方利益诉求。公司2021年员工持股计划尚需经股东大会审议通过
后方可执行。
9、员工持股计划和期权激励的标准是否过低？金额是否过大？
答您好！谢谢您的宝贵问题。本次员工持股计划的参加对象包括公司
或公司控股子公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心
技术业务人员，上述管理人员主要承担着公司治理及战略方向把控的重
要作用，核心技术业务人员是公司持续快速发展的重要影响因素之一。
公司认为，在依法合规的基础上，以合理的激励成本实现对该部分人员
的激励，可以真正提升激励对象的工作热情和责任感，有效地统一激励
对象和公司及公司股东的利益，从而推动公司经营目标的实现。
10、有评论爆料，公司低门槛激励内部人一事，请公司给予积极回
应，謝谢！
答您好！公司认为，在依法合规的基础上，以合理的激励成本实现对
该部分人员的激励，可以真正提升激励对象的工作热情和责任感，有效
地统一激励对象和公司及公司股东的利益，从而推动公司经营目标的实
现。相较于市场上同类员工持股及股权激励约50%的折扣比例，本次员
工持股计划的购股价格已经较高。本次员工持股计划购买回购股份价格
为公司参考了证监会、交易所等监管部门出台的相关政策、市场惯常案
例、公司经营情况及公司股价走势等因素后确定。
11、为何白药股权激励计划如此低门槛？在主营业务增速和净利润没
有多大改观之下如此低门槛激励计划是否不妥，损害了股东利益，增肥
了内部人员！对此公司做何解释？
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司股权激励是充分参考A股及生物医
药行业市场行情，并结合吸收合并后的综合测评，由薪酬与考核委员会
充分讨论研究后制定，公司股权激励均按要求提请董事会、股东大会审
议通过后方可执行。
12、拿股东共有公司的钱回购股份，又低价卖给公司高管做股权激
励，是不是侵占了小股东的权利呢？
答您好！谢谢您的宝贵问题。本次员工持股计划购买股票价格，符合
中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试的指导意见》、《深
圳证券交易所上市公司息披露指引第4号——员工持股计划》及相关
规定。同时，本次员工持股计划严格按照上市公司规范运作程序，相关
议案已经公司董事会审议通过，并真实、准确、完整、及时地实施了
息披露，公司独立董事出具了独立意见，后续将于2021年5月25日经公
司股东大会审议通过后方可实施，不存在损害公司股东利益的情形。
13、据我所知，咱们的产品和药品回扣这个方面没有关系，因为咱们
的产品都是属于市场化的，和医院临床的产品不一样，为啥么医药工业
这一块，净利润还不高？
答您好！谢谢您的宝贵问题，公司医药工业的净利率一直维持在一个
较为稳定的状态，期间克服了材料上涨、市场变化等各种因素，详细
请参公司已经披露的2020年年报。
14、请问云南白药2021年的预计收入，净利润是多少，预计同比增长
多少。
答您好！谢谢您的宝贵问题，请您参公司2021年3月27日披露的
《2021年第九届董事会第二次会议决议公告》的关于预算的部分。
15、云南白药在二级市场的投资收益，在2020年取得了不错的成绩，
得益于整体市场行情较好。但是云南白药毕竟不是投资类企业，如果主
营业务带来的稳定收益，被二级市场投资拉低，甚至造成企业亏损怎么
办？本来稳定的营业收入，突然具有了很大的不确定性，甚至威胁到企
业的长期经营，请问管理层是怎么考虑这个风险的。
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司近年来所开展的各类证券投资，是
坚持审慎投资的则，在确保日常经营和资金安全的情况下使用公司闲
置自有资金开展的投资行为，有利于提高公司的收益及资金使用效率，
公司将在满足经营性资金需求的前提下，在董事会和股东大会批准的投
资总额内适当配置证券投资产品及数量，不会影响公司主营业务的正常
开展。
风险控制体系方面，公司制订了《投资理财管理制度》、《证券投资管
理制度》和《证券投资管理办法》,对投资理财和证券投资的则、范
围、权限、内部审核流程、内部报告程序、资金使用情况的监督、责任
部门及责任人等方面均作了详细规定,能有效防范投资风险。
组建了证券投资决策委员会和投资部，强化证券投资团队建设。同时，
公司将加强市场分析和调研,及时分析和跟踪投资进展情况，切实执行
内部有关管理制度，确保公司资金安全。
多年来，公司在“新白药∙大健康”的战略导向下，充分把握混改带来
的宝贵发展机遇，持续深耕药品、健康品、中药资源、医药商业等四大
业务板块，结合政策及市场动态，持续创新，不断丰富产品梯队，确保
了各项经营业务的总体稳健，基于稳健攀升的经营业绩，公司自1993
年至今，持续27年实现对股东分红，为公司众多长期投资者创造了丰
厚的投资回报。
16、想问一下公司的财务投资为什么把茅台股票卖掉？我很纳闷，最
近茅台正在回调，希望接回来。
您好！谢谢您的宝贵问题，在证券投资决策程序方面，公司是在股东大
会、董事会的授权下，严格依照《证券投资管理制度》和《证券投资管
理办法》,由证券投资决策委员会充分研判后进行的决策。您的宝贵建
议我们会转告相关部门。
17、请问贵公司的主业成长性如何？是靠炒股盈利吗？年底股票卖了
没有？一月份业绩会暴雷吗？
答您好！谢谢，关于主业成长性，我们2021年3月27的披露的2020
年年报已经进行了比较详细的阐述，年末股票持仓情况，请参年报资
产负债表日后事项（3）持有股票的股价在资产负债表日后发生变动
截止2020年12月31日，公司持有的以公允价值计量且其变动计入当期
损益的股票的持仓及股价情况。公司一季度报告将在2021年4月28日披
露，请您关注，谢谢！
18、公司去年得益于股票投资的收益，业绩大增，但可惜2021年一季
度相关股市跌幅较大，公司持有的几个主要股票都跌幅不小，按公司年
末持股情况预估，这部分一季度会有10个亿的亏损，请问公司实际情
况如何？
答您好！谢谢您的宝贵问题。资本市场处于持续波动中，盈亏客观存
在不确定性，因会计准则的相关规定，证券投资属于以公允价值计量且
其变动计入当期损益的交易性金融资产。当前，公司生产经营情况稳
健，《2021年第一季度报告》将于4月28日披露。
19、手握300多亿的资金！似乎除了牙膏目前还没有可以引爆主营业务
与利润增速的亮！在骨科，医美，日化大健康似乎进展的不痛不痒甚
至有缓慢！为什么不在一线城市利用白药在口腔和大健康领域的优势
布局超高端的齿科和骨科医院呢？还有虽然中药企业研发投入都比较
低，但是白药应该是研发投入相对更低的！如此如何在守正基础上创新
呢？
答您好！谢谢您的宝贵问题，公司以平台化、国际化思维运作，围绕
战略要主动嵌入全球医药产业高地，我们将立足全球化视野整合资
源，聚焦中国市场，把握医药产业整体脉络和公司长远战略需求，在骨
伤科综合解决方案、医学美容综合解决方案、天然药用资源开发等重
发展领域完善研究，厘清产业地图、明确重切入的细分领域与优质标
的画像。充分利用北京、上海、海南、香港、韩国等国际化运营平台的
产业、息、人才等资源集聚优势，着眼国际贸易、金融、运营发展，
快速引进国际一流的人才及项目资源，加强科研布局，促进新产品、新
业务和【新产业(300832)、股吧】的快速成长，提升改造云南白药现有的产业和业务结构，
形成多区域、多功能、多维度的战略协同。
20、还有云南白药把大比例的现金拿去炒股没问题，但是企业主要任
务是实业而不是金融。既然是实业，你去搞金融，那我为什么不去买基
金而购买股票。公司应该重思考如何把钱用于企业发展上，目前听说
民资大股东和国资大股东不和的消息，如果管理层不和对公司发展极为
不利，只有管理层齐心协力，并着眼公司发展，才能做强做大，云南白
药是民族品牌，管理层应该有董明珠一样的社会责任感，不仅仅是发展
壮大公司，更是宣传中国化。
答您好！谢谢您的宝贵意见！“十四五”期间，中国医药产业格局将
在医保控费、临床价值为先的助推下迎来巨变，其所蕴含的强劲潜力，
将围绕国内外两个市场需求为导向，以企业为主体、产品为核心、科技
创新为动力迎来前所未有的高速发展，中国医药产业国际化资源整合能
力和国际影响力将持续提升。值此历史机遇期，云南白药将在现有业
务、外延拓展都周密部署的节奏下，坚持立足长远、创新突破、前瞻布
局、夯实基础、稳步发展，推进内外部资源及价值融合，逐步实现
从“传统医药健康企业”到“全球领先的健康服务综合解决方案供应
商”的跨越迭代。我们将始终坚持“长期主义”，践行创新创业、转型
升级、大胆实践、创造价值，桥接此刻与未来。
21、贵公司全面布局了口腔护理，打造了白药牙膏大单品，开拓漱口
水市场等成绩显著。但贵公司并没有治疗口腔溃疡、口疮的药物布局，
目前市场上比较知名的是西瓜霜喷剂，请问贵公司是否有意充分挖掘白
药药理或发挥云南生物资源，研发创新治疗药物，打造高疗效的大单
品？
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司在研发方面将加大投入、加强管
理，深化与高等院校、科研院所的产学研合作，加快推进老产品二次开
发和安全性再评价工作，积极引进创新品种，注重科技成果的转化与应
用，推动新产品研发，不断抢占生物医药大健康产的前沿阵地。
22、为啥母公司利润加上健康和商业公司的利润，相比合并报表利润
多了37亿？
答您好！谢谢您的宝贵问题。您说的母公司利润加上健康和商业公司
的利润按照会计准则的要求，合并报表需要进行内部抵消，其中母公司
的投资收益包含子公司对母公司的分红，因此，单体报表利润相加高于
合并报表利润。
23、请问公司在化妆品有何布局？风寒感冒颗粒，疗效确切，但是
2020年移出医保目录，以后销量会不会受此影响？公司的贴剂，使用
过程中有不便利之处？是否想过改善？
答您好！谢谢您的宝贵问题。2020年，云南白药集团上海科技有限
公司、云南白药集团上海健康产品有限公司相继成立，未来在AI皮肤检
测、全植物安全护肤、精准解决方案等方面将持续突破，探索医美领域
增长极。
风寒感冒颗粒的主要销量集中于云南省省内，符合省内消费者的用药习
惯，该产品以前是被纳入省级医保目录的产品，随着国家医保目录改革
的推进，省级医保产品将逐步退出，但该产品优质优价，产品疗效好，
得到了省内消费者的广泛认可，具有稳固的市场基础。
公司贴剂的使用不便之处可否方便您更具体地给予我们相关的建议，我
们将转达相关部门改进并提升产品使用体验，提升用户使用感。
24、请问董事长，云南白药未来将会在哪些行业和领域延伸拓展？
答您好！谢谢您的宝贵问题。未来，我们将围绕白药既定的战略赛道
包括骨伤科、医学美容等，以自主创新、整合重组为支撑，以项目为抓
手，以新产品引进和医学研究中心构建为突破，把国际前沿生化技术与
云南白药已有的产品资源和科研成果嫁接，与云南本土丰富的生物产业
资源嫁接，与民族医药经典传承嫁接，走出一条有自己特色的道路，成
为能够为白药战略要覆盖下的各类单一病种提供综合解决方案的健康
服务供应商。
25、网上说白药业绩中很大部分是股票投资收益，不可持续，另有对
核心白药牙膏中止血成分为西药的说法，请董事长谈一下法，未来对
医美的规划布局是怎样的
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司证券投资建立了完善的内部决策流
程体系和风险防控体系，公司坚持审慎投资的则，在确保日常经营和
资金安全的情况下使用公司闲置自有资金开展投资，有利于提高公司的
收益及资金使用效率，公司将在满足经营性资金需求的前提下，在投资
总额内适当配置证券投资产品及数量，不会影响公司主营业务的正常开
展。
云南白药牙膏组合使用的所有成分均符合国家（GB22115《牙膏用
料规范》）和国际的相关通用规定，无违法添加成分，更未使用禁用成
分。云南白药牙膏是通过科研人员长期研究，科学筛选的成果。
产品功效成分进行过大量、完整的药效学、毒理学以及临床试验，确保
了安全性和良好的效果。
当前，公司已在昆明开设“云南白药精准定制肌肤管理中心”、“采之
汲AI私定肌肤管理中心”， 搭建平台让消费者零距离感受公司精准定
制化的产品和服务。未来将致力于建立科学研究平台、多学科团队和医
生培养体系，并借助数字化赋能，努力让公司成为一站式精准皮肤健康
管理解决方案的提供者。
26、您好！请问你们报表上写的工业产品(自制)这块主要是包括哪些方
面，牙膏占比是多少，药店卖的云南白药喷雾剂是不是属于工业产品这
一块？
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司工业产品（自制）主要包括药品事
业部、健康产品事业部和中药资源事业部三大板块运营开展的主营业
务。牙膏是公司健康产品事业部的拳头产品，云南白药牙膏市场份额持
续稳居全国第一，年末市场占有率达到22.2%。此外，药店销售的云南
白药气雾剂是公司工业产品中药品事业部板块的主产品。
27、能解释一下公司主营业务利润为什么五年来停滞不前么？
答您好！非常感谢您的宝贵问题，近年来，公司经营业务总体保持稳
健。未来，公司将继续保持内生式、外延式发展齐头并进的运营模式，
持续升级市场竞争力，全方位谋求更高质量的跨越发展。感谢您对公司
的关心与关注！
28、请问CEO先生，公司未来内外布局的重有哪些方面？目前进展
如何，都取得了那些新的成果？
答您好！谢谢您的宝贵问题。未来，我们将围绕白药既定的战略赛道
包括骨伤科、医学美容等，以自主创新、整合重组为支撑，以项目为抓
手，以新产品引进和医学研究中心构建为突破，把国际前沿生化技术与
云南白药已有的产品资源和科研成果嫁接，与云南本土丰富的生物产业
资源嫁接，与民族医药经典传承嫁接，走出一条有自己特色的道路，成
为能够为白药战略要覆盖下的各类单一病种提供综合解决方案的健康
服务供应商。
2020年，北京大学-云南白药国际医学研究中心、上海国际中心、海南
国际中心相继落地，各中心建设取得实质性进展。（1）北京大学-云南
白药国际医学研究中心于2020年5月正式揭牌，软硬件建设顺利推进，
科研场地装修在即，该中心基于国家区域医疗中心发展定位，围绕公司
确定的战略赛道开展项目合作，充分发挥和共享双方的市场优势、人才
优势和技术优势，实现成果转化、交叉融合、创新发展。（2）上海国
际中心是公司融入产业领域前沿、迈向国际化的大事，具有标志性的里
程碑意义，公司将在上海古北办公区打造运营中心、研发中心和精准定
制肌肤管理平台，结合骨科产业投资及内外资源的整合，培育新兴业务
板块，逐步构建涵盖研发、生产、市场推广等业务发展的平台，聚集配
置全球资源，参与全球竞争。（3）海南国际中心主体云南白药集团
（海南）有限公司于2020年12月完成工商注册登记，后续相关工作正
在稳步推进，海南国际中心围绕三亚大健康产业集群布局，定位于引进
高端人才，建设云南白药健康养生医疗服务平台，发展国际贸易、金融
业务、工业大麻业务等，搭建国际运营平台。三个中心的先后布局、联
动发展将有效推进公司生物医药大健康产业向科技化、数字化、国际化
发展。
29、业绩那么好、二级市场却不认同。是不是有造假？
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司严格按照相关法律法规真实、准
确、完整地履行息披露义务，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏。
30、请解读一下四季度为什么扣非净利润是亏损？有分析认为是公司
故意隐藏利润，请董秘先生给解释一下，谢谢。
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司2020年四季度生产经营正常，
《2020年年度报告》第四季度扣非净利润亏损，主要是受到四季度母
公司所得税费用、管理费用等因素的影响。公司2020年度的审计报告
是经过会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的的审计意见
31、云南白药的成长性能维持10年以上吗？
答您好！谢谢您的宝贵问题。放眼全球，医药产业技术创新已达到新
高度，以追溯生命起源的生命科学、生物技术不断突破，结合人工智能
的跨界加持，以及数据、云端等关键资源的赋能，医药、医疗、健康管
理领域新的商业模式持续涌现，一批指数级增长的创新型企业崛起。回
观国内，“十四五”期间，中国医药产业格局将在医保控费、临床价值
为先的助推下迎来巨变，其所蕴含的强劲潜力，将围绕国内外两个市场
需求为导向，以企业为主体、产品为核心、科技创新为动力迎来前所未
有的高速发展，中国医药产业国际化资源整合能力和国际影响力将持续
提升。
值此历史机遇期，云南白药将在现有业务、外延拓展都周密部署的节奏
下，坚持立足长远、创新突破、前瞻布局、夯实基础、稳步发展，推进
内外部资源及价值融合，逐步实现从“传统医药健康企业”到“全球领
先的健康服务综合解决方案供应商”的跨越迭代，深化构建云南白药稳
健发展能力和长期价值，与股东共享收益。
32、尊敬的王董，请问贵公司养元青系列产品现有市占率如何，今年
目标是达到多少，有没有具体规划；养元青洗发水与其他品牌洗发水相
比优势在哪里，核心竞争力是什么，烦请解答。
答您好！谢谢您的宝贵问题。公司养元青大量利用微公众号、视频
号、微博、快手等多平台联动，图片、视频、字多种媒介交叉宣传。
推广促销宣传形成促销装+推广活动+线上承接式一体化传播。
养元青将以“控油防脱”为主，双轮驱动，全线聚焦，打造防脱优势品
牌。
33、尊敬的董总，白药的全球化战略在逐步推进，请问今年公司内部
有无制定全球化的初步目标及战略，是从东南亚还是欧美开始做起，谢
谢。
答您好！谢谢您的宝贵问题。2021年，公司将立足全球化视野整合
资源，聚焦中国市场，把握医药产业整体脉络和公司长远战略需求，在
骨伤科综合解决方案、医学美容综合解决方案、天然药用资源开发等重
发展领域完善研究，厘清产业地图、明确重切入的细分领域与优质
标的画像。充分利用北京、上海、海南、香港、韩国等国际化运营平台
的产业、息、人才等资源集聚优势，着眼国际贸易、金融、运营发
展，快速引进国际一流的人才及项目资源，加强科研布局，促进新产
品、新业务和新产业的快速成长，提升改造云南白药现有的产业和业务
结构，形成多区域、多功能、多维度的战略协同。
34、我是云南白药的一名普通投资者，也是云南白药牙膏的消费者，
借此机会我向贵公司提一个建议，相这个建议可以为贵公司减少成
本，增加利润，还可以进一步提升品牌影响力。牙膏作为一种快消产
品，建议可以去掉外面的纸盒包装，让消费者省去剥纸盒的麻烦，而且
牙膏是大众熟悉品，完全不用在纸盒的里面再印说明书，简单的裸装会
更让消费者接受，可以参考日本品牌狮王牙膏，把牙膏的管体做的短一
些胖一些，外面印一些简单的说明和功效，适当加入一些中国元素即
可。云南白药牙膏是行业的龙头老大，如果率先改变包装风格，环保又
减少成本，一定会在业内引起轰动，从而更加提升品牌影响力，希望贵
公司慎重考虑本人的建议。
答您好！谢谢您的宝贵建议。我们将转达相关部门您的建议，并对此
进行深入的探讨和市场调研，持续提升品牌价值和市场份额，谢谢！
35、董总您好，您之前在华为工作，而白药是一家医药日化公司，冒
昧的问下，您作为白药的总经理核心竞争力是什么？未来您对在白药的
工作的重方法和传略是如何考虑的？
答您好！非常感谢您的宝贵问题。云南白药的品牌影响力，足以让人
为之奉献一生，我个人从以前做ICT行业的民族品牌到做已有119周年
的医药民族品牌，对自己是最大的机遇和加持，愿意把自己的理想与云
南白药的未来紧密绑定在一起。今后我将致力于持续打造研发、解决方
案和用户运营的三个作战平台，以及数据、知识和质量的三个管理平
台。
36、云南白药牙膏目前在国内市占率做到了第一，也贡献了接近19亿
的利润，请问董事长公司的洗护用品，如养元青能否复制云南白药牙膏
是成功，成为拳头级产品，提振公司利润。请问下一步是如何打算的？
答您好！谢谢您的宝贵问题，健康品板块，除核心业务牙膏产品外，
近年来，公司持续加大美肤产品的研发力度，验证数十种植物成分在美
白、抗炎、抗衰等方面的护肤功效，近期还携手日本POLA，打造植物
护肤新航标，未来将致力于研发更适宜东亚人的护肤方式及产品，尽快
推出能为国人肌肤健康问题提供解决方案的新产品。养元青洗发水系列
产品方面，近年来始终坚持“控油防脱”品牌定位，完成了“洗护
养”理念的产品线布局。
37、有计划推出洗面奶吗，用量大每个人都需要，现在用芙丽芳丝和
女神，对标超过他们2大健康只有牙膏卖的最好，价格比同类贵但是差
距不大可以接受，但是其他产品就见不到了，洗发水太贵，可能功能性
强适合需要的人，希望能多普惠型产品，先进用户家里体验好了会消
费更多东西，家门和终端门进不去那也是白搭3希望多给投资人心，
好的植物妆和智能医疗器械要多讲多体现在各种渠道上面，希望加大
研发投入4采之汲品牌产品发展趋势怎样，增速如何，未来化妆品合并
到里面了，还是单独再成立新品牌，一季报会有详细说明吗5下一步的
方向和目标能再讲讲吗，会有哪些措施6还是关心走出国门的事能讲讲
吗，有没有计划对外投资，收购，入股之类的计划？
答您好！谢谢您的宝贵问题，健康品板块，除核心业务牙膏产品外，
近年来，公司持续加大美肤产品的研发力度，验证数十种植物成分在美
白、抗炎、抗衰等方面的护肤功效，近期还携手日本POLA，打造植物
护肤新航标，未来将致力于研发更适宜东亚人的护肤方式及产品，尽快
推出能为国人肌肤健康问题提供解决方案的新产品。养元青洗发水系列
产品方面，近年来始终坚持“控油防脱”品牌定位，完成了“洗护
养”理念的产品线布局。
当前，全球经济面临诸多不确定性，公司会充分考虑牙膏产品的特征属
性，围绕国家拉动内需的大政方针，持续夯实国内业务基本面，审慎开
拓国际市场。
公司未来将持续深耕主营业务。药品板块，以“产品+市场，IP项目
+专家，团队+执行”为核心重，加快器械运营平台布局，完善研
发、制造相关链条；专注医学项目赋能，打造疾病管理线上重磅产品，
精益运营，实现规模、利润双增长。健康品板块，根据产品条线的不同
特性，以“稳优势，平弱项，补短板”为思路，口腔护理持续完善产品
族群；精准美肤多元模式挖掘探索，稳中有进，打造新的亮。中药资
源板块，坚持以优质、高效、低成本为目标，全面确保集团药材资源供
应，培养可持续发展、有技术含量的资源体系；集中力量饱和式攻占
领三七市场制高，构建数字化、平台化、标准化、专业化的三七产业
平台；同时以用户为中心进行业务重塑，迅速提高整体发展质量。医药
商业板块，以政策为导向优化产品布局，深化数字化服务型商业平台构
建，完善全渠道网络覆盖建设，力求提升利润空间。茶品板块，塑造和
引领茶生活方式，将销售与体验完美衔接，打造全产业链优质茶品体验
闭环，开辟中国茶领域的创新之路。
38、混改就目前给白药带来什么？除了现金似乎目前没有了！国企改
应该是把民营企业家的创新力和竞争力的狼性精神融入到白药里面吧！
答您好！谢谢您的宝贵问题。随着混合所有制改革圆满落幕，2020
年，公司完成了2020年股票期权首批687名激励对象的授予登记。第一
期员工持股计划于2020年12月4日锁定期届满，并于短期内完成减持予
以发放。同时，紧跟市场窗口期，启动了第二轮上限为1670万股的股
份回购方案，截至2020年12月25日，公司第二轮回购计划实施完毕，
以期在未来扩大员工激励范围，完善互利共赢的长效激励与约束机制，
进一步激发企业活力，吸引更多优秀人才参与到公司发展中，提升云南
白药的整体价值。以上激励措施的逐项落地，是云南白药市场化机制转
变的重要标志，公司与股东的利益更加深度融合，未来将助力云南白药
实现更高质量的发展。
39、公司的牙膏占据了22%的市场份额，如果量化的话，每年怎么也
得有1亿人在使用云南白药牙膏吧，那么按人均每年消费100块算的
话，公司至少应该有100亿的收入，而公司2020年财报上的只有54亿?
可否详细的解释一下?再就是未来的牙膏业务实现这100亿的难度怎样?
谢谢！
答您好！谢谢您的宝贵问题。云南白药牙膏市场份额持续稳居全国第
一，年末市场占有率达到22.2%，在夯实牙膏产品品牌根基的同时，拓
展以漱口水为代表的口腔护理产品，逐步完成从牙膏强势品牌向口腔护
理强势品牌的发展里程。