22 XD先生微博关于片仔癀和东阿阿胶的话题

本标题有长!再个牛X老外怎么给自己书命名:《国民财富的性质和因的研究》!是不是现在有感觉中国言表达能力超强呢!

跑题了，跑题了!

在用马喆估值公式时要注意:企业业务复杂、资产负债表沉重、行业竞争激烈、企业生命周期存疑、净利润现金含量低的企业不适合估值公式!如果能用一个公式就能解决投资所有问题，那全世界还有赔钱的投资者吗?
有吗?
投资那有这么容易呀!

以马喆的性格，怼过GT周，怼过小小辛巴，这节音频居然用“尊敬”一词(我就不提某人网名，一是自己能力有限，二怕被喷)。XD有个说法:提前一年买入法!

先吐三口血:!

关于片仔癀与东阿阿胶净利润预测增长率自己去听马喆唠叨，我只说一句:企业的未来董事长都说不清楚，你就能说清楚?
能吗?
为什么巴菲特要保守，为什么马喆要保守，因为他们知道:企业未来谁也说不准!唯一的方法就是保守再保守。
所以，用“提前一年买入法”的人绝对是“上帝”!

大家喜欢预测企业净利润增长率，我本人比较笨，不敢瞎说!所以我绕行，统计了几组数据，简单片面的说些我个人法。

1 自由现金流

片仔癀近五年自由现金流合计10.11亿，五年平均2.02亿，市值638。

东阿阿胶近五年自由现金流合计15.3亿，五年平均3.06亿，市值299亿。

不谈贵不贵了，都吓死宝宝!如果股市关门，指望靠企业自由现金流分红收回投资，那个更安全呢?

2 存货周转率

片仔癀年报历史存货周转率最高是2.3，直到2014年最低0.89，然后回升到2017年1.78，但2018三季报又小幅回落了。

东阿阿胶年报历史存货周转率最高是5.59，其后一直下降到2017年0.78，2018年一二季小幅上升，但三季报还是回落。

企业每一年净利润很重要，但背后影响净利润的因素更重要，产品卖得快，钱自然来的就快。如果企业产品卖的更贵还更快，这是逆天的节奏，好象三千家中只有茅台一家能做到!

3 销售毛利率

片仔癀销售毛利率近五年小幅回落。

东阿阿胶销售毛利率近五年持平。

企业产品卖的贵重要，还是卖的快重要?
4 总结
天下武功，唯快不破!
片仔癀业绩暴发的主要因是:销售毛利率小幅下降，但产品卖的更快。片仔癀历史存货周转率已经在那，是不是还能突破，具体还有多少空间自己可以想象一下。
东阿阿胶可喜的是销售毛利率还算稳定，存货周转率16年惨，17年更惨，18年还是继续惨、那19年呢?

最后，你觉得从东阿阿胶预收账款上，提前预测货周转率反转可以吗?
急……
知道的通知我下!