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每个人对自由现金流的理解不一样吧，在东阿阿胶这个企

作者：halfgod
2019-01-31 22:29:55
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每个人对自由现金流的理解不一样吧，在东阿阿胶这个企业上，我计算他的自由现金流会把存货的增加和银行承兑票据的增加加进来，因为东阿阿胶存货与票据我认为属于现金等价物，从10-17止总计固定资产投资流出为28.29亿，而主要大头是为旅游营销而支出（阿胶世界及相关）基础设施投入12.25亿，后续预计投入6.64亿，接近总资本资产的一半，好在这个项目这是一次性投入的，等这部分完成后公司每年至少释放1.5亿自由现金流，还有一部分支出是为驴的投入12-17年约投入2.78亿，后续预计还投入4亿左右，而真正与维持生产相关，需要持续性投入10-17年约14亿；存货项下从2014年开始大幅增长，2017年较2013年增加约31亿，4平均年增加约8亿，我观察了18年几个季度存货呈下降趋势，所以18年大概率不会增加而且会减少，所以单单存货不增加至少就能释放7-8亿左右现金流，如果减少现金流会更乐观些，现在主要是年底应收项同比是否可能，如果应收款可控，大家要的标准公式的现金流今年开始就回来了

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