东阿阿胶4-存货

东阿阿胶4-存货

12存货

从公司存货周转天数来看，公司的存货从13年开始增加的，存货周转天数2018年达到500天。

母公司的存货从2015年开始迅速增加，好在2021年这些存货还有15亿，基本都是驴皮、在产品、库存商品，这些东西还是挺值钱的。

而子公司的存货是从2013年开始增加的，2014年达到高峰11.4亿，而此时母公司存货仅仅3.2亿，子公司的存货值得研究，到底是些什么东西？好在2021年这些东西还有1.3亿了。

存货结构

2014年子公司存货达到最高点11.4亿，同比2013年增加8.4亿，280%；从存货结构看其中库存商品10.46亿，同比增加6.71亿，179%，这部分突增的库存商品预估有6-7个亿是子公司的中药材。同时，在产品增加了2.09亿，增加了327%。子公司库存到2019年还有5.6亿，这部分是造成20、21年存货非正常减值5.29的主要部分。

那么2014年年报如何解释的呢？

公司2014年报解释存货站总资产比例增加9.21%母公司年初厂房搬迁正常生产后， 半成品存货增加以及采购中药材等增加。

2015-2017年期间母公司存货直线上升，这应该就是公司大量屯驴皮造成的。2017年母公司存货达到28.6亿，比2014年2.5亿增加26.1亿；从存货结构看2017年原材料19.5亿，比2014年0.96亿增加了18.5亿的原材料，这个18.5亿应该大部分是囤积的驴皮，2017年正是驴皮价格最高的年份。

2016、2017年年报如何解释的呢？

2016

2017年

2021年报关于存货

2021年非正常计提存货3.43亿；

2020年非正常计提存货1.87亿

根据《问询函》

2021 年末库存商品跌价准备共计约人民币 3.43 亿元，主要系西洋参类产品跌价准备共计约人民币 3.38 亿元（西丰道地2.79亿+天津医药0.59亿）。，近几年由于受疫情影响，加之市场上同类产品竞争较为激烈，根据西洋参公开市场查询，同类西洋参产品的平均市场价格由2020年约人民币150元/千克下滑至2021年约人民币110元/千克，另一方面，新版《药品管理法》对中药饮片的区域性炮制及销售要求进一步从严，不符合国 家标准及省级监管部门的炮制规范的产品不得出厂、销售，目前大部分西洋参库龄均已超过 5 年，以上因素综合导致西丰道地账面西洋参类产品难以实现正常销售，因此全额计提跌价准备。该批西洋参类产品账面金额人民币 2.79 亿元，于2020 年年末公司已根据该批西洋参类产品的可变现净值计提跌价准备人民币1.83 亿元，2021 年对该批西洋参类产品补提跌价准备人民币 0.96 亿元。

另外，截至 2021 年 12 月 31 日，子公司东阿阿胶医药（天津）有限公司（以

下简称“天津医药”）账面西洋参片、西洋参粉等存货共计约人民币 0.59 亿元全额计提跌价，产品效期为五年。该类西洋参产品自天津医药上市销售以来，销售情况较差，客户及消费者购买需求较低，公司综合考虑由于该批存货多为 2019年生产，批号较久，难以实现正常销售，且天津医药公司已无销售团队。综合考虑这批产品未来预计售价、同行业市场投入等因素等对存货可变现净值进行测试，该批存货预计未来可变现净值为零，公司据此在 2021 年对该批存货全额计提跌价准备。公司主产品阿胶系列产品，及库龄大都在一年以内，销售价格稳定，且受到消费者认可，管理层判断不存在减值迹象。

根据《问询函》，核算出2021年非正常计提8.74亿，2020年非正常计提5.8亿，两年合计非正常计提14.54亿。存货合计非正常计提5.29亿，应收款合计非正常计提7.42亿。