老韭菜的重点关注2德业股份（605117）

德业股份公司成立于 2000 年，目前形成了热交换器、环境电器和电路控制三大核心业务。2021 年，在储能市场高速发展及光伏装机快速增长的背景下，公司抓住快速增长的市场需求， 积极推进逆变器业务扩展，凭借适合市场的高质量产品，完善的售后服务与技术支持，不断开拓的销售渠道与市场，全年订单充沛，继续保持高速增长，已成为公司最重要的业绩增长点。成为了光伏和储能领域的逆变器新兴龙头标的之一。
1、优选行业全球碳中和进程加快，海外需求居高不下，国产逆变器渗透率加速。目前全球已有 130 多个国家提出“零碳”或者“碳中和”的气候目标，发展以光伏为代表的 可再生能源已成为全球共识。根据中国光伏行业协会的数据显示，2021 年全球光伏新增装机量约 为 170GW，同比增长 30.7%，保持高速增长趋势随着国产逆变器技术成熟度不断提升，在低成本优势助力下，国产逆变器在海外市场的渗透 率不断加速。2019、2020 年国产逆变器市场份额分别在 55%、60%左右，在全球光伏景气度向好的大背景下，未来国产逆变器市场份额有望进一步提升。国家能源局发布《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方 案的通知》，在全国组织开展整县推进屋顶分布式光伏开发。在该政策推动下，根据中国光伏行业 协会数据，2021 年我国分布式光伏新增装机 29.28GW，占比 53.4%，历史上首次占比超过 50%， 分布式光伏的持续增长也进一步带动了国内逆变器需求的增长。
2、行业龙头德业股份2021 年逆变器产品实现营业收入 119,753.20 万元，较上年同期增长 262.34%，占公司主营营业业务收入比重为 28.92%。公司逆变器主要销往巴西、美国、南非等市场，总计销售 38.83 万台，其中储能逆 变器 7.03 万台，组串式并网逆变器 21.5 万台，微型并网逆变器 10.29 万台。出口占比90%。业绩增长大幅超出预期。

3、业绩优秀21年报公司实现营业收入 41.68亿及8.41亿，较上年同期增长 37.85%。归属于母公司股东 的净利润 5.786亿，较上年同期增长 51.28%。扣除非经常损益后的归属于公司普通股股东 的净利润为 53,339.08 万元，较上年同期增长 53.91%。扣非净资产收益率（ROE）21年及20年分别为27%及50.08%。一季报合同负债接近翻倍增长，订单得到有效保证。
4、 股东情况北向资金整体处于加仓状态，社保、国内基金以及QFFI积极布局。
5、 研发情况公司研 发人员 292 人，研发投入人民币 13,319.72 万元，拥有各项专利共计 218 件。公司还拥有省级高新 技术企业研究开发中心、CNAS 中国合格评定国家认可委员会认可实验室、SGS 通标标准技术服 务有限公司认可实验室、TÜV 南德意志集团合作实验室及中国科学院城市环境研究所室内空气净 化技术联合研究中心。 在逆变器领域基于公司在电子控制领域储备的技术、人才和产品开发经验，公司自主研发 了三电平 SVPWM 驱动技术、单相三相锁相环技术以及带 MPPT 算法的太阳能控制系统等逆变器 产品的相关技术，可以有效的提高太阳能的利用率、逆变器的电能转换率，并保证逆变器稳定性。 储能逆变器并离网自动切换时间已到达毫秒级，可确保关键性负载不断电。并离网切换对储 能逆变器至关重要，逆变器从并网的电流源模式切换到离网的电压源模式，蓄电池从并网的充电 模式切换到离网的放电模式，切换时间进入毫秒级意味着公司所拥有的研发技术已走在行业前端。
6、 技术走势 走势超级独立，先于大盘见底，底部吸筹明显，反弹快速。