投资要像经营者一样去思考企业的未来（投资交流六）

很多时候做投资，你不能只是从财务指标来决定投资，毕竟投资是投资未来而不是现在指标。所以你必须像一个经营者一样思考企业的未来。

前几天和一个非常要好朋友聊投资，因为他是一个非常成功股票投资者（我是从收益率来界定，一个十年不到收益十倍以上），因为他单吊大华股份。所以就聊到大华股份，说真的你说大华股份竞争力强吗？你说他是当年特朗普第一批制裁的公司，一个让美国害怕公司，它的竞争力可想而知，你说它的应用前景广吗？对于5G来说大华股份所属行业应该也是受益最直接行业，智慧银行，智慧交通，大数据下人脸识别。所以行业也是好行业。

不过任何好公司好行业都会有瑕疵，高科技行业行业瑕疵就是产品替代性，你的产品会不会被其它产品所替代，朋友告诉我大华股份最近离开人才很多，这也是高科技企业最大瑕疵，因为当一个大公司骨干在公司干久了，有了资源和资金有一部分人会选择自己创业，有的这部分人还是某部分细分领域骨干，也许这部分公司培养人才未来会成为公司对手，所以一个长期投资者要像经营者一样思考，公司如何管理人才流失问题。（当然现在大华股份最主要对手还是海康威视，海康威视现在才是这个行业的龙头）

我在看大华股份财务，感觉大华股份现金不是特别充裕，所以问他原因，他说主要芯片备货，有时你想美国人打压也是有道理的，他就算口头打压也会让你芯片去备货，一个公司发展，现金也是主要因素，所以当你把现金用来备货芯片，至少你的发展势头被延缓了。所以投资你要从细节上和经营者一样思考。

在这我又突然发现自己几年前一个错误，就是东阿阿胶的错误，因为东阿阿胶几年前一直提价，所以我确实害怕他渠道库存过大，所以我只是从股东互动平台和一个懂销售模式朋友那简单了解，实际这个简单问题只要看应收款就可以知道，所以这是当时细节上最大错误，投资有时要看大局，有句话过份注重细节，就会迷失大局，可很多时候细节也是大局补充，至少东阿阿胶一个细节不注意，第一次让我在投资中长期亏损。