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以前我也喜欢拿财报作为标杆，后来发现很多时候财报只

作者：大有大气
2019-12-22 14:11:31
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以前我也喜欢拿财报作为标杆，后来发现很多时候财报只是一个门槛。过了门槛主要的还是商业模式和产品竞争力比较得很刻板，首先两家业绩在季度分布上存在很大的差异，其次两家财报的资产负债率也意义不大，负债大多是对行业上下游的预收应付和返利等，表面上是负债，但是两家都能用来为己所用并能长期维持甚至随着业务增长不断扩大，实质算是企业强大竞争力下的隐蔽资产。两家都是家电企业中的佼佼者，因为是家电最赚钱赛道空调中的领跑者，格力的份额常年老大且有一定差距，美的还有部分出口份额盈利能力很弱，另外美的还有290亿的商誉存在减值情况，就这两家来，从企业的综合竞争力来我认为格力没有理由估值比美的低，混改交易前不应该，混改后更不应该，至于小家电，品类多利润低品控难，我并不太好，反而我认为基于制冷技术上的冷链延申以及储能和智能装备等是未来更重要的方向，加上格力在最重要的空调行业拥有远远超出同行的产销平衡能力，因此我得出了完全相反的观，当然见仁见智，我不否认美的也是优秀企业，比起A股90%的标的预期收益高，但是在我来当前格力相比于美的拥有明显优势，不论是现在的行业格局还是未来的布局上。

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