投资线索2021.12.31|基金机构占比越高越好？跟着机构买基金靠谱吗？

文章摘要2021年12月30日，申万宏源研究分析发现，纯根据机构持有人占比的高低来挑选基金，并没有效果，但是机构占比较高且机构大幅加仓(机构占比较上期出现明显上升)的基金，在接下来的半年有望跑赢全体产品的平均数，取得超额收益。

今日线索理由

研究发现，机构占比较高且机构大幅加仓(机构占比较上期出现明显上升)的基金，在接下来的半年有望跑赢全体产品的平均数，取得超额收益

线索筛选基金

华富价值增长混合

工银可转债优选债券A

（筛选规则中报机构占比较高且相对年初占比大幅上升）

概率预测

研究内容来源于申万宏源，该历史数据显示，筛选机构占比高且近一季明显提升的基金，未来有着更高概率获取高收益。

————————分割线—————————

机构占比多的基金就是好基金？

申万宏源通过对，挖掘基进行了回测，将偏股混合型基金按机构持仓比例分为5组，分别是0-20%、20-40%、40-60%、60-80%和80-100%，然后去统计各组在接下来业绩回报的平均值，得到的结果如下

近两年的慢牛行情之下，偏股混合型基金取得了较好的赚钱效应，2020年度全部统计产品的平均回报为59.5%、2021年至今的平均回报为9.5%。但是，从统计结果来说，并不是机构持仓占比越多的基金，其收益率就越高，两者之间没有找到明显的规律。

以2020年为例，2019年底机构持仓比例在80-100%的基金的平均收益率为46.8%，没有跑赢平均数，相较机构持仓较低的基金(例如0-20%和20-40%)的业绩差距更是明显；2021年也是类似的情况，机构占比高的基金并没有取得明显优势。

由此可知，单纯根据机构持有人占比的高低来挑选基金，并不能够提高投资收益率。

因此，申万宏源，综合使用本期机构投资者占比以及占比较上期的变化这两个指标，统计基金在下一个半年的表现，观察这两个指标的有效性。统计时先将基金按照本期机构占比分为5个大组，再将各组内的基金按照机构占比较上期的变化分为5 个小组。