三一重工—资产负债表分析

1、公司资产实力与成长性分析

资料来源巨潮网2017年年度报告

截止2021年9月份30日，三一重工在行业中总资产规模排名第一，公司实力很强，处于龙头地位，但与第二名中联重科并未拉开很大差距。近5年总资产增长率分别为0. 53%、－5.39%、26. 68%、22. 73%、39. 44%只有2017年为负增长原因为公司提升资金使用效率及购买理财产品影响所致。2018-2020年增长率均大于20%,公司成长性非常好。

2、公司偿债能力分析

2.1资产负债率

三一重工近5年的资产负债率分别61. 9%、54. 71%、55.94%、49. 72%、53. 91%,均大于40%,说明公司未来存在一定的偿债风险。

2.2准货币资金和有息负债

资料来源巨潮网2016年年度报告

资料来源巨潮网2017年年度报告

资料来源巨潮网2018年年度报告

三一重工近5年的准货币资金－有息负债总额分别为－174. 36亿、－89. 81亿、－25.
67亿、96. 98亿、137. 74亿，其中2017-2018年均为负数，原因分别为长期借款、应付债券增加所致，货币资金大幅减少，短期借款大幅增加所致，说明这三年公司资金不够充足。2019和2020年均大于0说明这两年公司现金非常充裕，整体趋势呈差额呈上升趋势，偿债风险逐渐变小。

3、公司竞争力和行业地位分析

资料来源巨潮网2016年年度报告

资料来源巨潮网2017年年度报告

资料来源巨潮网2018年年度报告

资料来源巨潮网2019年年度报告

三一重工近5年“应付预收款－应收预付款＂分别为－101. 13亿、－75. 28亿、－32.35亿、－18. 88亿、90. 28亿，前4年均为负数，原因分别为预付款项增加，应收票据增加，应收票据及应收账款增加，应收账款增加所致。直至2020年上升为正数达到90. 28亿，整体说明公司前四年的话语权并不强，行业竞争力较弱，但经过公司的不断努力发展，在行业中的话语权和地位也不断提高。

中联重科近5年的应付预收款－应收预付款的差额分别为－197. 29亿、－137. 62亿、－142.26亿、－89. 72亿、－35. 43亿，均为负数，但差额在不断减小，说明公司在行业中竞争力较弱，行业地位较低。

徐工机械近5年的应付预收款－应收预付款的差额分别为－81. 57亿，－36. 6亿、－31.
66亿、－39. 86亿，－56. 91亿，均为负数，说明公司行业竞争力较弱，行业地位低。

三家公司对比应付预收款－应收预付款的差额，三一重工大于徐工机械大于中联重科，所以三一重工的行业地位高于徐工机械和中联重科。整体说明工程机械行业对上下游的话语权相对较弱。

4、公司产品竞争力分析

三一重工近5年（应收账款＋合同资产）占总资产的比率分别为29. 38%、31. 54%、27.
29%、24. 07%、17. 04%,均大于10%,但是呈下降趋势，2020年下降至17.
04%,说明公司产品或服务不是非常畅销，其产品竞争力相对较弱，但竞争力在不断的提升。

5、公司维持竞争力成本高低分析

三一重工近五年固定资产占总资产比率分别为24.25%、23. 4%、17. 2%、12. 9%、11. 6%,均低于40%,属于轻资产型公司，公司维持竞争力的成本较低。

6、公司主业专注度分析

三一重工近五年的投资类资产占总资产的比率分别为3. 5%、3. 6%、4. 7%、4. 7%、3. 6%,均小于10%,说明公司非常专注主营业务。

7、公司未来业绩暴雷风险分析

7.1存货

资料来源巨潮网2020年年度报告

三一重工近5年存货占总资产的比率分别为10. 11%、13. 12%、15. 72%、15.74%、15. 21%,均大于10%,同时应收账款占总资产的比率也大于10%,1年内到期的账款只达到85. 2%,所以公司存货有一定的爆雷风险，需要持续关注。

中联重科近5年存货占总资产的比率分别为14. 33%、10. 69%、10. 22%、12.79%、12. 6%,均大于10%,存货率较高，说明公司存货存在一定的暴雷的风险。

徐工机械近5年存货占总资产的比率分别为15. 11%、18. 83%、16. 65%、13.57%、14. 23%,均大于10%,存货率较高，说明公司存货存在一定的暴雷的风险。

三家的存货比率对比，中联重科存货率小于徐工机械小于三一重工，三一重工的存货率高于同行。整体来看工程机械行业的存货率还是比较高的，属于行业特性。

7.2商誉

三一重工近5年商誉占总资产比率低于10%,说明公司商誉爆雷风险非常小。

8、资产负债表分析总结

三一重工在行业中总资产规模排名第一，公司实力很强，成长性非常好，处于龙头地位。公司未来存在一定的偿债风险，但偿债风险在逐渐变小。

三一重工属于轻资产型公司并非常专注主营业务，维持竞争力的成本也较低。

整体工程机械行业对上下游的话语权相对较弱，三一重工也不例外公司前四年的话语权并不强，行业竞争力较弱，但经过公司的不断努力发展，在行业中的话语权和地位也不断提高。

整体工程机械行业的存货率还是比较高的，三一重工的存货率高于同行，所以存货爆雷的概率大于同行。商誉方面暂无爆雷风险。