看好计算机也买建筑:五个本质相同点，若计算机AI回

看好计算机也买建筑:五个本质相同点，若计算机AI回调可买中特估一带一路二季度主升浪_国君建筑韩其成团队

一都是对未来业绩预期的重估公司业绩增长来着管理效率提升、产业变革、区域扩张。计算机AI是产业变革，中特估是管理效率提升(现金比和ROE考核)、央国企盈利质量现金比和ROE/资产质量逆转下降趋势进入趋势回升估值可重塑，一带一路是区域扩张。

二是政府换届前后是大年新一届政府上台开始新的执政理念和新的愿景，对内科创计算机、对外一带一路，今年一带一路十周年外交预算支出大增叠加疫情结束，国际订单反转加速、未来两年业绩弹性可比消费强，如中钢国际1季度业绩预增44-79%(wind21%)超预期，二季度业绩预期更强。

三是股价上涨都是事件催化主题投资2014-15年计算机互联网龙头涨十倍，一带一路央国企也涨十倍(领导人来出访/一带一路政策/订单/领导人讲话和会议)，一带一路事件扩张了业绩的边界和提升业绩确定性，当下AI大模型等也是从产业角度拓展业绩边界催化股价。二三季度开始中亚五国元首论坛/第三届一带一路峰会等催化不断。

四是估值弹性空间可比_中特估一带一路龙头估值与历史最高比或还有1-8倍空间2014年一带一路中国中铁最高PE40倍目5还需8倍，中国铁建最高PE23倍目前4还需6倍，中国交建最高PE20倍目前8还需4倍。2017年第一届峰会中材国际最高25倍目前12倍，中钢国际PE最高37倍目前15倍，北方国际最高44倍目前17倍，龙建股份PE最高36倍目前12倍。wind2023PE科大讯飞82/中国软件116/上海电影127倍/三六零246倍。

五是都代表市场风险偏好提升主题重估计算机上涨助推市场风险偏好提升，市场风险偏好提高也等同于助推建筑中特估一带一路行情，若后续AI技术调整风险偏好下降，或正好降到建筑风险偏好位置，二季度中特估一带一路政策等或将加速落地是主升浪（施工订单旺季）。金山办公市值1970亿/PE135倍/研发费用13亿，中国中铁市值1978亿/PE5倍/研发费用277亿真正硬科技！

总之，中特估央国企推荐中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等PB <1的。一带一路中材国际/中钢国际/新疆交建/北方国际/龙建股份/中工国际等，第一轮弹性是北方国际和龙建股份，第二轮或是新疆交建和中钢国际。

国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫