油价刚涨又跌，美国产油接近历史高，还有这关键因素“助力”？

【美国经济堪忧】部分委员的立场偏鸽，与令人担忧的美国经济有关。有数据显示，从去年3月到今年3月，美国新增就业人数可能下修50.1万人，这表明美国就业增长稍显疲软。此外，美国国会预算办公室表示，2020年财年美国赤字最高将达1万亿美元，比预期快两年。

 

【黄金窄幅波动】美指走强，以及欧美股市走高，表明避险情绪有所降温，黄金一度下跌10美元至1496.44美元每盎司。随后收复部分失地。不过，美联储纪要公布之后，黄金短线上扬后转跌。目前仍然徘徊在1500关口上方。

 

【白银小幅下跌】同样，受累于短暂走强的美元，白银下滑。虽然一度上扬到高17.18美元每盎司，但受避险需求下降的影响，白银未能收复全部失地，日内小幅下跌。

 

【美油呈倒“V”型走势】最后来关注一下油市。美油盘中发力，最高至57.1美元每桶。随后，数据显示，美国当周EIA 油库存减少273.2万桶，远超预期。让人意外的是，美油短线下滑接近1.5美元。分析指出，虽然油库存减少在一定程度上提振了美油，但市场对EIA数据的悲观态度仍然主导了美油的走势。此外，有机构表示，尽管钻井平台数量持续下降，但美国油产量仍然接近历史高。这也打压了美油。

 

股市方面，隔夜，美股收盘一片飘红，标普500指数涨幅为0.82%，纳斯达克指数的涨幅为0.90%，道琼斯指数上涨了0.93%；今天早上，中国股市开盘齐齐上升，上证综指涨幅为0.25%，深证成指的涨幅为0.30%，香港恒生指数上涨了0.01%。内盘期货方面，黑色系和有色金属齐齐上涨，热卷涨幅为0.65%，沪铅上涨了0.68%，沪锌涨幅为1%。能源化工板块一片飘红，乙二醇涨幅为0.84%，油涨幅为1.09%，沥青上涨了2.47%，【农产品(000061)、股吧】方面一片飘红，菜粕涨幅为1.25%，红枣上涨了1.27%，棕榈油上涨了1.73%.

 

国家统计局数据显示，2019年上半年，全国网上零售总额同比增长17.8%。上述数据表明，拼多多的增速依旧接近10倍于行业平均增速，成为推动新一轮经济增长的引擎之一。

平台GMV的增长主要源自用户规模的大幅增长和平均消费额的全面提升。

截至6月底，拼多多平台年活跃买家数达4.832亿，较去年同期的3.436亿同比增长41%，净增1.396亿，较一季度单季增长3990万活跃买家。经过近4年发展，全国网购人群中已有超过一半成为拼多多用户。

二季度，拼多多移动客户端平均月活用户达3.66亿，较去年同期的1.95亿同比增长88%，较一季度的2.897亿单季净增7630万，单季净增规模创历史新高。该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。

2019年上半年，拼多多平台订单量突破70亿单。据国家邮政局息显示，2019年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，该项数据表明，拼多多平台包裹占全国快递业的比重已攀升至四分之一。

8月21日，拼多多创始人及CEO黄峥在财报电话会议上表示，拼多多的用户满意度和渗透率正在持续提升。据悉，今年1月，拼多多平台一二线城市用户的GMV占比为37%，6月，该比例迅速攀升至48%。

一线城市用户消费能力更为强劲，只有一二线城市用户加入，

 

虎贲君在几大平台上调研了一番后发现，很多商家会在天猫、京东、拼多多上都有店，拼多多上的店如果拼团价格会低一些。

但因为虎贲君买的多是办公用品之类的，生活用品，尤其是生鲜还是以京东为主，因为拼单，拼多多的价格优势就体现出来了，不着急的东西都会在拼多多上下单。

虎贲君认识一位会计师事务所的合伙人，她也在拼多多上购物，为的是便宜。年薪几百万的人也在拼多多上购物，让人感觉不可思议。这说明拼多多已经深入人心。

▲截至2019年6月底，拼多多平台年活跃买家数达4.832亿，同比增长41%；移动客户端平均月活用户达3.66亿，同比增长88%；数据显示拼多多成618获客王，进入新的用户爆发周期开始。

 

增长优势进一步扩大

用户平均消费额同比翻倍

2019年上半年，拼多多进一步扩大全域用户规模增长的领先优势。

Quest Mobile发布的报告显示，截至6月底，拼多多下沉市场用户同比净增7220万，高于电商行业约7000万的整体净增规模。该数据表明，拼多多于下沉市场一骑绝尘，不仅新增用户规模大幅领先，更于存量用户群体中形成了极强的替代效应。

用户的增长主要得益于拼多多成功的618战略。今年618期间，拼多多联合品牌商推出“百亿补贴”，针对全网热度最高的10000款商品实施大幅让利。在此推动下，拼多多618实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超过300%。

依托618战略，拼多多进一步推动中国城乡经济的流动性，保障最广大用户的消费平权，并且惠及更多城市中产。618期间，平台一二线城市用户消费了超过七成的【农产品(000061)、股吧】及农副产品；下沉市场3C数码产品订单量的同比增速，则首次超过一二线城市，消费升级需求得到有效释放。

随着全平台用户消费频率的显著提升，截至2019年3月31日的12个月期间，拼多多平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1467.5元，较去年同期的762.8元同比增长92%，继续保持翻倍增长态势。

 

曹磊指出，拼多多除了在新增用户规模大幅领先外，深挖现有存量用户也形成了强有力的市场竞争力。并且，拼多多自上半年以来，一直致力于进一步扩大全域用户的增长规模。618期间，拼多多一二线城市用户消费超过7成农产品及农副产品，下沉市场3C数码产品订单的同比增速首次超过一二线城市，消费升级需求得到有效释放。

曹磊指出，在市场竞争方面，阿里巴巴与京东今年以来都加大了对下沉市场的投入，这意味着拼多多面临的市场竞争更加激烈。今年首次参战618，为了提高竞争度，拼多多加大了补贴力度，在活动期间倒是如愿让DAU增幅位列三大电商之首，高达1.35亿。在这场竞争中脱颖而出，也更让市场加大了对它的关注，不过这也意味着本季度它的营销成本将进一步增加。 

 

 

营收增长169%至72.90亿元

净亏损为一季度三分之一

财报显示，二季度，拼多多实现营收72.90亿元，较去年同期的27.09亿元同比增长169%，较今年一季度的45.452亿元环比增长60%，高于市场61亿元的普遍预期。

 

阿里巴巴相应季度营收达到1149.2亿元，高于市场预期的1115.9亿元，同比增长42%。非美国通用会计准则下净利润达到309.49亿元，高于市场预期的253.1亿元，同比增长54%。尽管营收增速低于上一季度的50.58%，但由于超出市场预期，8月15日收盘阿里巴巴涨逾3%。

 

8月13日下午，京东发布2019年第二季度财报。财报显示，Q2单季度净收入为1503亿元，创单季新高，在非美国通用会计准则下，普通股股东的净利润为36亿元人民币，同比增长644%。

 

曹磊表示，从营收和净利润指标来，仍处在战略性亏损的拼多多与单季营收千亿级别的阿里和京东来说，或许还够不上威胁。就目前来，拼多多现在的客单价还不算高，在挖掘用户消费潜能上依然就不少提升空间。

随着拼多多未来延续对用户和商家的战略性投资，继续扩大让利和补贴力度，下沉市场消费潜力将得到继续释放并带动全域用户规模的快速增长，拼多多势必仍将保持营收高增长状态，发展前景不容小觑。曹磊表示道。

 

二季度，平台经营亏损为14.904亿元，较去年同期的亏损66.362亿元大幅收窄。非美国通用会计准下，平台经营亏损为8.984亿元，去年同期为8.157亿元。

强劲的营收增长带动平台净现金流大幅提升。二季度，拼多多经营活动产生的净现金流为41.48亿元，对比去年同期为10.876亿元。在此推动下，截至6月30日，拼多多持有现金、现金等价物及受限资金达407亿元。

拼多多战略副总裁九鼎表示：“2019年第二季度，拼多多实现了强劲增长。我们持续战略性投资于我们的用户和商家，不断为他们创造更多价值。平台销售与市场推广费用同比增长105%至61.037亿元，占总收入比接近84%。2019年下半年，我们将继续扩大让利和补贴力度。”

▲二季度，拼多多实现营收72.90亿元，同比增长169%，环比增长60%，高于市场61亿元的普遍预期

  

全球著名金融机构巴克莱银行（Barclays）近日发布投资评级报告。报告分析称，拼多多的利润率将在2019年继续为负值，其净收入的约89%仍将用于获取和维护用户。报告预计，拼多多将在2020年实现盈利，利润率为5%，到2021年，利润率将进一步扩大至15%，目标价为每股32美元。