外资流出几时休？

前言

本公号（10年10倍投资路）坚持创，记录投资路上的滴滴，所思所想，每天都花上一些时间把思考记录成字，不构成投资建议，若参考，风险自负。

每天阅读一，每天记录一。

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今天A股在下午开始逐步向下跌，主要是外围美股的股指期货跌幅达到了4%，A50指数带领A股往下走。

这里还是要把我最近的观重复一下。

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一、关于风险

1、风险是前置的，市场都是聪明人，每天都在想疫情会对经济有什么影响，对股市会有什么影响。

2、巴菲特24年前就说过，瘟疫和恐慌是最佳的投资机会。因就是聪明人太多，都会考虑未来的风险，恐慌式的卖出释放了未来的风险，因此是很好的机会。

3、当大家觉得未来风险小了的时候，股价已经上涨了很多，过去如此，这次也不会例外。

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二、三个阶段

关于现在市场和未来会发生的情况，我分为三个阶段

1、风险猛烈释放阶段。美股跌了30%，欧洲跌了40%，其实疫情只是一个导火索，多年牛市的同质化杠杆交易，估值高企以及加杠杆借债回购问题是跌幅巨大的主要因，美国还面临着油大跌对页岩油产业的冲风险。但是，随着中国疫情控制成功，最重要的是，已经有了很多临床经验，抗病毒药物选择已经比较成熟，治愈有抗体的人群已经接近7万，更重要的是，疫苗应该在年底前后可以大规模接种。这个阶段随着海外各国的重视，基本到了尾声。

2、预期稳定阶段。我认为现在已经是第一阶段和第二阶段的临界了，对于疫情对经济破坏的预期，之前是很糟糕的，现在当然也不算太好，这种预期会不会更坏？我认为不会了，预期在慢慢稳定下来。加上疫情好坏消息参半，股市时跌时涨，震荡居多，偶尔还会有小惊喜。

3、情绪修复阶段。随着好消息越来越多，经济的真实影响也小于人们预期，情绪慢慢修复，股市开始上涨。这个阶段最快会在5月出现，可能会晚一，但是一定会来。

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盘后大家在传美国一个对冲基金爆仓的传言，关于爆仓的事情，桥水方面说是假的。

其实真假对A股的影响是比较小的。

因为桥水持有的A股应该是很少的。

要说影响，也就是外资进出的陆股通了。

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A股最近被陆股通持续卖出，大白马压力比较大，沦为外资砸盘工具。

比如今天，北上资金净流出71.9亿。

沪股通方面，贵州茅台净卖出10.71亿，中国平安净卖出3.54亿。深股通方面，宁德时代净卖出4.64亿，万科A净卖出4.01亿。

事实上，春节以后，随着海外股市大跌，陆股通是持续在卖出的。

根据中金公司的统计，陆股通年初至今累计净流入高峰时期是804亿元。

但是春节以后，这804亿已经全部卖掉了，加上今天还倒贴了30亿左右。

对此，中金公司认为

我们估算基准情形下，本轮沪深港通北向净流出的累 计规模可能会达到 800-1000 亿元左右。沪深港通北向资金目前从高累计已经净流出 750亿元左右（截止昨天），可能在逐步接近尾声。中国市场估值偏低、 疫情控制相对领先、政策空间相对充足，中期前景不宜过度悲观。 

事实上，到今天，陆股通已经净卖出大跌了830亿附近。考虑估值，外资持续净卖出空间不大，而且马上MSCI又要对A股扩容了，被动配资资金还是要继续配A股的。

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外面确实该慌，但是我们真没有必要跟着一起慌。

还是那句话，3000，你还没心吗？

一年来来回回十次总有吧。

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收工~