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地产股要先想到还完各种债之后还剩下什么首先，地产股

作者：有赞白鸦
2020-01-06 00:02:29
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地产股要先想到还完各种债之后还剩下什么首先，地产股低估只是相对的，不要听他们说什么极度低估之类一厢情愿的说辞。一个简单逻辑完全可以推翻很多人的鼓吹，见下图
那些TOP30的公司，每年拿地金额都和它们市值相当，是它们每年销售金额的一半以上。动辄买块地十几亿就花出去，一年买很多块，加上历年库存货值，似内含价值远高于市值。

但是，（低估）这事从逻辑上说不通，他们既然花大价钱从市场上买地，而且很多在建工程2年后结算，很多人单相思暗自算计那些结算利润都接近目前市值。那么这些公司干吗不拿出买地的一小部分钱，买下隔壁同行的股票？或者，用利润回购并注销自己公司的股份？这两个大疑问一直提醒我不要过分乐观，那些头部地产企业只是存在一定投资价值而已，而非超级低估。
万科19年拿地1600亿，和招蛇市值相当，它干嘛不直接买下整个招蛇（技术因当然没法操作，但和油条君一样买10%总可以吧）；他还可以买下226亿的蓝光加386亿的中南加400亿的金科，通通买下还有得找，何苦在市面上高价抢地？万科在股灾后那种野蛮人入侵之前，承诺100亿回购，也只买了一个亿。这就是这些公司作为内部人都没法认可自家和同行的价值的表现。
浓缩成一句话，既然那么好，他们干嘛不互相入股或回购？图片

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