庆言股道
利好政策继续发力,但市场偏好的提升比较有限,反弹拉锯的格局没有改变。政策发力的意图是稳地产、稳流动性、稳经济,这些宏观与行业的对冲政策,向股市传导仍旧有一个过程,所以指数暂时只能在盘局中渡过。政策发力的意义在于,为市场宣示宏观稳经济有底线,资本市场也会有对应的底线,所以10月市场的底部继续有效。降准旨在配合支持年底信贷发力,对冲流动性缺口,预计11-12月信贷增速有望回暖。从降准幅度看,预计位于0.25-0.50%之间,释放流动性5000-10000亿元,不排除置换12月16日到期的5000亿元MLF和明年1月到期的7000亿元MLF,如果集中考虑2个月的流动性缺口,结合明年春节错位等因素,仍有降准50BP可能。此外,本次国常会新增了四季度稳经济的重要表述,明确当前是巩固经济修复基础的“关键时点”,预计稳增长政策将持续发力,如政策性金融工具“狠抓落实”、加快“重大项目加快资金支付和建设”、“加快设备购置和改造”,未来房地产、基建、制造业、设备更新、小微企业等将是信贷发力的重点领域。降准预期再起,提升市场风险偏好。方向上,受益于稳增长加码、政策利好频出的地产、银行板块有望受益更多。从市场热点轮转来看,依旧是疫后修复、白马超跌修复、高景气赛道,这三大方向轮转。需要注意的是,方向确定的背景下,需要注意埋伏的节奏。这三大方向可以分别关注,新冠药械、食品医疗、储能等方向。
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午间播报:需要注意埋伏的节奏
利好政策继续发力,但市场偏好的提升比较有限,反弹拉锯的格局没有改变。政策发力的意图是稳地产、稳流动性、稳经济,这些宏观与行业的对冲政策,向股市传导仍旧有一个过程,所以指数暂时只能在盘局中渡过。政策发力的意义在于,为市场宣示宏观稳经济有底线,资本市场也会有对应的底线,所以10月市场的底部继续有效。降准旨在配合支持年底信贷发力,对冲流动性缺口,预计11-12月信贷增速有望回暖。从降准幅度看,预计位于0.25-0.50%之间,释放流动性5000-10000亿元,不排除置换12月16日到期的5000亿元MLF和明年1月到期的7000亿元MLF,如果集中考虑2个月的流动性缺口,结合明年春节错位等因素,仍有降准50BP可能。此外,本次国常会新增了四季度稳经济的重要表述,明确当前是巩固经济修复基础的“关键时点”,预计稳增长政策将持续发力,如政策性金融工具“狠抓落实”、加快“重大项目加快资金支付和建设”、“加快设备购置和改造”,未来房地产、基建、制造业、设备更新、小微企业等将是信贷发力的重点领域。降准预期再起,提升市场风险偏好。方向上,受益于稳增长加码、政策利好频出的地产、银行板块有望受益更多。从市场热点轮转来看,依旧是疫后修复、白马超跌修复、高景气赛道,这三大方向轮转。需要注意的是,方向确定的背景下,需要注意埋伏的节奏。这三大方向可以分别关注,新冠药械、食品医疗、储能等方向。
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