春秋一月份经营数据

春秋一月份经营数据

原创 钱宇锋 锋谈慧语 2024-02-18 20:02 北京

分析数据之前，我们先闭上眼睛回顾一下，一月份所处的是一个什么样的时间点:春运是从1月26日开始的，持续到31日，有6天时间处在春运爬坡期，前面还有25天仍处在淡季，其中元旦小假三天，影响不大，所以我们在看环比数据的时候，要考虑到这个特殊性。

对比去年的话，去年春节是1月22日，也就是去年整个一月都基本处在春运阶段，同时去年疫情刚过去，民航刚开始恢复，民航局规定一月份航班恢复率不得超过2019年的88%，所以去年一月份日均航班只有325班。所以去年的运力基数是很低的，国际航班占比是非常低的，同时很多人还在阳着，所以虽然是春运，但客座率并不高，对于阳过之后的人，春节出行需求还是比较刚性的，所以去年虽然客座率不高，票价还是很坚挺的。

回顾完历史，我们再看看今年一月份数据，我们重点关注ASK，RPK，载运人次，和客座率几项数据，摘录如下:

先看运力ASK，由于航班数据现在都可以提前查询到，航班量同比去年一月提升了38%，现在ASK同比提升41%，高于航班增幅，还是略微好于预期的，背后原因自然是航距的拉长，还有321机队的增加。

从运力结构看，国内运力同比增加22%，国际增加598%，翻了6倍之多，可见增长主要驱动力来自国际。

由于去年的特殊性，运力同比数据的意义，不如环比数据有意义。从环比数据看，运力环比增长了9.73%，固然有6天春运的贡献，但是我们查询航班数据，那6天日均大概500航班，比前25天的日均430大概多了70个航班，累积大概比12月多了420个航班，贡献了3个百分点，现在环比增加了9.73%，也就是去除春运的影响，运力环比增速还有6个百分点左右，这种增幅是非常靓丽的。

从结构看，增长驱动力仍然是主要来自于国际航线，环比增长了27%。

我们再看客运量RPK和载运人次。

RPK同比提升50.79%，大幅领先于ASK增幅，说明客座率也是大幅提升的，从结构上看，国内国际和地区都是领先于ASK增幅，客座率全面回升。看RPK环比数据，同样领先于ASK数据。

载运人次同比增幅和RPK基本一致，说明航距基本没变化。分项看，国内国际和地区的载运人次增幅，全面领先于RPK，说明分项的航距都在变短，各项航距都在变短，为什么总的航距却没变化呢？因为国际航线的权重在提高。为什么分项的航距都在变短呢？因为去年航班量受限的时候优先保障长航距的高质量航班，随着航班量的增加，新增航班质量肯定是下降的。所以随着飞机利用率的提高，航班量的增加，航距和票价都会有所下降，但是航线补贴可能会有所提升。

我们看环比数据，载运人次增速落后于RPK增速，说明航距环比是增加的，1月市场环比12月需求在复苏，春秋航线结构环比是在优化的。

最后我们看看客座率，总的客座率90.85%，同比2019年都高了0.62个百分点，其中国内高了1.26个百分点，可见国内市场已经超越2019年了，国际低了3.32个百分点，可见目前国际航线还有恢复空间。

总体看，一月份经营数据保持了一贯的优秀，ask同比增速高于吉祥，但是rpk同比增速低于吉祥，因为吉祥去年的客座率太低了，其中国际的客座率才60%，今年客座率的改善比春秋更大。从绝对值来比较的话，今年吉祥的ask仍高于春秋，但是rpk低于春秋。

整体数据符合预期，很多人想基于目前的春运情况，预测一季度利润，我个人现在对短期业绩预测不再感兴趣了，建议大家也淡化，关注长期经营趋势更好一些，不用盯太细。一定要预测的话，不要把春运数据当成整个一季度的数据，毕竟春运只有40天，而一季度有91天，多出来的51天还是淡季，目前的民航业淡旺季两极化比以前更严重，旺季同比上涨的票价数据，淡季同比可能是下降的。