有点，麻烦了

今天都在刷“巴菲特的股东”，不知道有没有注意到伯克希尔·哈撒韦持有的现金(2022年末现金储备为1286亿美元，约8946亿元人民币），足以买下一个中国平安（市值8811亿元）。

同时股东提及，在截至2021年的十年间，美国财政部的税收为32.3万亿美元，而支出却达到43.9万亿美元，出现了严重的财政赤字。巴菲特和芒格认为，如此庞大的财政赤字的糟糕程度或许远超市场所想。为了能避免持续高企的通胀问题，伯克希尔哈撒韦对冲了部分风险，来给投资者们提供一定保护，但这层保护远非完美，美国如此庞大且根深蒂固的财政赤字会带来严重后果。

周末消息面其实并不好，首当其冲的是美联储最看重的1月核心PCE物价指数同比升4.7%，预期升4.3%。

此前市场预期，3月、5月、6月每次FOMC会议仍将加息25bp，利率上限推高至5.50%（最大概率所对应的利率），并且年内已没有降息的预期，而在前面几个月，市场对于下半年货币转向、年内降息1-3次的预期还很强。但一项最新的研究预测，美联储可能需要将利率提高至6.5%才能击败通货膨胀。

海外加息升温，周五美股大跌，美元兑人民币重回6.96，下周一茅指数有点够呛。而国内2月24日，人民银行发布《2022年第四季度中国货币政策执行报告》，报告称展望未来，短期看通胀压力总体可控，当前我国经济还处于恢复发展过程中，有效需求不足仍是主要矛盾，产业链、供应链运转通畅，PPI（生产价格指数）涨幅预计将总体维持低位。

因此，在经济开门红超预期，并且强调货币贷合理平稳增长，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。这在一定程度上了未来降息预期要落空，2月份社融数据很难像1月份一样超预期。

降息预期延缓以及海外加息路径的不确定性，对于A股而言，成长股的冲击可能是首当其冲，chatGPT、创、计算机短期是有调整压力的。

总体来看，风险方面主要有三点一是通胀升温，对高估值公司及行业形成掣肘；二是经济复苏的程度不及预期，远低于2019年水平，估值“回吐”；三是海外货币力度加码，再次启动“超常规性”加息。

近期的市场轮动加速也表明“革命的队伍不好带了”，大盘回补3200点目前来看有这个趋势，这也是我们近一段时间一直建议大家关注低估值以及补涨方向。

另外比亚迪降价也是牵动了不少关注，在赛道，补涨？就倾向认为新能源有一定概率完成补涨。所以，降价不能简单理解为利空，对制造业而言，规模效应是第一位的

第一，虽然新能源汽车渗透率已经超过30%，未来整体增速回落是必然的，比亚迪降价摆明了要“抢订单”。下一阶段，“油电平价“是国内新能源市场发展的主要驱动力，过去15W以下其实是没有多少新能源汽车市场，而比亚迪打的就是8-20 万元价位段，降价后抢的还是过去合资车的蛋糕。降价后能刺激销量增长，汽车零部件会更受益，类似轻量化、热管理、一体化压铸等增量方向；

第二，3月1日，特斯拉将在投资日上公布其Master Plan3(第三篇章），4680电池量产、15W左右的Model Q以及一体化压铸都是市场比较关心的，至少预期可以拉满；