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医药与健康护理行业深度报告中国医药上市公司行业发展报告

作者：燕在我心
2023-01-07 01:44:34
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【内容提要】

医药行业增长驱动力包括医保、商保、个人支付、部分财政支出。2009-2021年，三大政策深刻地改变了医疗形态，分别是2009年开始的新医改促使医药行业扩容、2015年开始的药政改革使得医药行业供给侧巨变、2018年开始的医保局改革使得医药行业支付方议价能力大幅增强，中国医药行业市值排序由此变化。

医药上市公司市值排名的变迁，展现赛道选择的变化。截至2022年12月19日，以A股市值TOP 20公司为例，主要包括具备显著的技术创新驱动与品牌驱动型企业，相比2010年以医药流通、化学药和中药企业为主导的情况显著不同。10年内持续在榜的公司有恒瑞医药、云南白药和复星医药，其市值有可观增长。随着中国医药产业结构升级，未来市场将更多聚焦于技术创新产品、高医疗附加值产品及服务，市场更加关注技术创新和品牌的可持续性。

风险提示疫情影响、政策风险、估值波动风险。

来源[海通证券股份有限公司余文心/朱赵明] 日期2023-01-06

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