sunday申
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
投资要点:
一、海外市场美联储加息进程步入尾声。近期日本央行的货币政策调整使得全球流动性受到扰动,日本和美欧债券收益率出现阶段性上扬。10 年期日债收益率升至0.5%上方,美国10年期美债收益率升至3.88%。我们认为美债利率当前在筑顶过程中,美联储本轮加息周期将在一季度结束。后续随着美国通胀下行和衰退压力显现,美元指数和美债利率将持续回落,因此海外流动性对A 股的扰动将逐步放缓。
二、全国疫情提前达峰,经济底或已出现。百度指数数据显示,全国百度健康问诊指数和百度疫情搜索指数均于12 月21日达峰,随后出现回落。绝大部分城市的搜索指数已经达峰,全国360 城中,90%的城市将在1 月前结束搜索高峰,57%的城市将在春节前结束搜索高峰。当前经济阶段性底部或已出现,12 月制造业和非制造业PMI 均创下2020 年3 月以来新低。伴随本轮疫情高峰的回落,后续经济有望步入复苏前期,而疫情达峰城市的出行和消费数据已经率先修复。
三、扩内需预期强化,总量政策将积极发力。2023 全年经济工作重点在于“提振心,扩大内需”,而全国疫情的达峰回落将有利于扩内需政策的落地见效。政策抓手方面,我们认为扩内需战略同供给侧结构性改革相结合,主要抓手在于房地产和汽车产业链。一方面要确保前期出台的稳经济一揽子政策全面落地,另一方面,相关领域的增量政策仍将继续出台。总量政策方面,历次扩内需政策发力阶段,国内货币和财政政策均偏积极。预计2023 年货币政策力度不会小于2022 年,降准降息均可期待,同时财政支持力度有望进一步加大。随着政策的持续发力,A 股市场资金面和情绪面将获得支撑。
四、投资建议震荡中前行,“困境反转”行业股价修复仍有空间。展望“兔年”1 月份A 股市场,海外美联储加息进程已步入尾声,全球流动性对A 股的扰动将逐步放缓;国内方面,由于去年高基数叠加疫情影响,国内宏观数据会相对偏弱,因此比起经济数据,市场更聚焦居民出行、消费等数据的填坑复苏。鉴于春运带来的人员流动,本轮疫情可能呈现“一峰三波”的特征,使市场情绪修复节奏受到扰动。但疫情对经济的冲击逐步减弱是大趋势,12 月PMI 数据显示经济阶段性底部或已出现,后续有望步入复苏前期,这也是春季A 股震荡向上的核心驱动力。板块配置上,我们认为“困境反转”行业股价修复仍有空间,建议关注三条主线1)受益于疫后修复的消费领域,食品饮料、医药、航空机场、酒店、免税等;2)产业政策支持的成长板块,军工、创、自主可控等;3)受益于政策边际调整的,地产相关产业链等。
风险提示:疫情反复、政策力度不及预期、地缘政治风险等。
来源[华西证券股份有限公司 李立峰/张海燕/张玮/冯逸华] 日期2023-01-02
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:驱动力的概念股是:农林牧渔、农详情>>
答:驱动力的子公司有:5个,分别是:广详情>>
答:广州市白云投资基金管理有限公司详情>>
答:每股资本公积金是:未公布详情>>
答:驱动力上市时间为:2021-01-25详情>>
电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
今天数字中国概念在涨幅排行榜排名第6,涨幅领先个股为数字认证、浪潮软件
周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
sunday申
1月月报震荡中前行 “困境反转”行业股价修复仍有空间
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
投资要点:
一、海外市场美联储加息进程步入尾声。近期日本央行的货币政策调整使得全球流动性受到扰动,日本和美欧债券收益率出现阶段性上扬。10 年期日债收益率升至0.5%上方,美国10年期美债收益率升至3.88%。我们认为美债利率当前在筑顶过程中,美联储本轮加息周期将在一季度结束。后续随着美国通胀下行和衰退压力显现,美元指数和美债利率将持续回落,因此海外流动性对A 股的扰动将逐步放缓。
二、全国疫情提前达峰,经济底或已出现。百度指数数据显示,全国百度健康问诊指数和百度疫情搜索指数均于12 月21日达峰,随后出现回落。绝大部分城市的搜索指数已经达峰,全国360 城中,90%的城市将在1 月前结束搜索高峰,57%的城市将在春节前结束搜索高峰。当前经济阶段性底部或已出现,12 月制造业和非制造业PMI 均创下2020 年3 月以来新低。伴随本轮疫情高峰的回落,后续经济有望步入复苏前期,而疫情达峰城市的出行和消费数据已经率先修复。
三、扩内需预期强化,总量政策将积极发力。2023 全年经济工作重点在于“提振心,扩大内需”,而全国疫情的达峰回落将有利于扩内需政策的落地见效。政策抓手方面,我们认为扩内需战略同供给侧结构性改革相结合,主要抓手在于房地产和汽车产业链。一方面要确保前期出台的稳经济一揽子政策全面落地,另一方面,相关领域的增量政策仍将继续出台。总量政策方面,历次扩内需政策发力阶段,国内货币和财政政策均偏积极。预计2023 年货币政策力度不会小于2022 年,降准降息均可期待,同时财政支持力度有望进一步加大。随着政策的持续发力,A 股市场资金面和情绪面将获得支撑。
四、投资建议震荡中前行,“困境反转”行业股价修复仍有空间。展望“兔年”1 月份A 股市场,海外美联储加息进程已步入尾声,全球流动性对A 股的扰动将逐步放缓;国内方面,由于去年高基数叠加疫情影响,国内宏观数据会相对偏弱,因此比起经济数据,市场更聚焦居民出行、消费等数据的填坑复苏。鉴于春运带来的人员流动,本轮疫情可能呈现“一峰三波”的特征,使市场情绪修复节奏受到扰动。但疫情对经济的冲击逐步减弱是大趋势,12 月PMI 数据显示经济阶段性底部或已出现,后续有望步入复苏前期,这也是春季A 股震荡向上的核心驱动力。板块配置上,我们认为“困境反转”行业股价修复仍有空间,建议关注三条主线1)受益于疫后修复的消费领域,食品饮料、医药、航空机场、酒店、免税等;2)产业政策支持的成长板块,军工、创、自主可控等;3)受益于政策边际调整的,地产相关产业链等。
风险提示:疫情反复、政策力度不及预期、地缘政治风险等。
来源[华西证券股份有限公司 李立峰/张海燕/张玮/冯逸华] 日期2023-01-02
分享:
相关帖子