从“追赶”到“超越”，新材料行业将迎来黄金十年-会议纪要

1、石英股份的股价上涨同时受益于行业beta和公司alpha。

石英股份的主要产品高纯石英砂是光伏拉晶环节的耗材。通过产业链上下游验证以 及各环节详细梳理和测算，判断2022-2024年高纯石英砂需求将持续高增，分别达7.2、10.7、14.3万吨，同比增速为66%、49%、33%。

2、行业需求的驱动力有两个

（1）是光伏硅片环节大幅扩产，我们预计2022年硅片 需求约300GW，同比增长约50%；

（2）是N型电池渗透率提升，带动单GW高纯 石英砂消耗量提升。需求高增是前提，我们认为供给短缺是石英砂环节相较于其 他光伏耗材更有吸引力的点，也就是大家所谓的“卡脖子”环节。背后的驱动力 来源于高纯石英砂“两家外资+国内一大”的格局，究其根源，主要是来自“原 矿”稀缺的资源属性+工艺、技术壁垒较高的“提纯技术”。

3、国内碳纤维企业面临着怎样的机遇和挑战呢？

当前国内碳纤维行业迎来了前所未有的历史机遇，具备“天时、地利、人和”的历史条件。

（1）所谓“天时”国产替代契机的出现，科创板为企业直接融资提供了平台。

（2）所谓“地利”，指的是需求端，如风电、光伏等行业，全球新增装机中近50%和35%来自国内，且主要产业链配套大多数都在国内。“碳中和”和国家政策支持下，航天航空、氢能等行业增长均为碳纤维行业带来坚实的需求支撑。

（3）“人和”指的是，经过近十几年的快速发展，以中复神鹰、吉林化纤/碳谷和光威复材为首的碳纤维企业自主培养了一批具备高专业素养、踏实肯干的中坚力量，均任核心企业的技术人员和高管，为碳纤维行业的长远发展提供了人才支持。

行业也存在一些挑战

行业龙头相继扩产对行业供需产生波动，国产碳纤维品质整体偏中低端，受限于国内复材企业自身的能力，及其对碳纤维的理解、设计和加工还相对薄弱，行业的发展需要产业链各个环节的共同进步。

【参考报告】

从“追赶”到“超越”，新材料行业将迎来黄金十年

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