（每日更新）2月28日周一新股赛伦生物、浙江恒威能否申购？

周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论赛伦生物给予建议申购评级、浙江恒威给予谨慎申购评级

（注）新股评级依次为积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

一、赛伦生物

科创板公司，发行价33.03元，发行市盈率63.倍，行业平均市盈率35.24倍，公司是一家专注于抗血清抗毒素领域的生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物。

在蛇伤治疗领域，公司拥有国内蛇伤治疗的唯一特效药抗蛇毒血清系列产 品，满足了公共卫生领域的部分应急、突发临床需求。同时，公司抗蛇毒血清为 国内独家生产及销售，属于独创独有，截至目前尚无任何国外药企进入国内该市 场领域，实现了国内蛇伤应急治疗领域的自主可控。在破伤风治疗领域，公司拥 有国内独家生产的马破伤风免疫球蛋白(F(ab&39;)2)用于破伤风的预防和治疗；在狂 犬病治疗领域，公司抗狂犬病血清产品用于狂犬病的预防。

公司主营业务收入构成如下

行业方面在蛇伤治疗领域，世界卫生组织指出抗蛇毒血清是防止或逆转蛇咬伤的毒性 作用的唯一特效的治疗，《蛇伤共识》指出抗蛇毒血清是治疗蛇咬伤中毒唯一切实有效的抗蛇毒药。公司抗蛇毒血清是国内独家产品，目前国内不存在其他属于抗蛇毒血清的竞品存在。

现阶段公司抗蛇毒血清系列产品在蛇伤治疗领域中并未完全覆盖全部毒蛇咬伤患者，占比仍然不高，蛇伤治疗领域中仍然存在大量以中药或中成药替 代治疗的情形，或是抗蛇毒血清使用剂量不充足而辅助以中药或中成药进行治疗的情形。因此我国抗蛇毒血清蛇伤治疗领域仍具备较大的市场增长空间，但由 于目前抗蛇毒血清在部分蛇伤高发地区覆盖率较低、临床药品使用不足、社会认知及公司推广力度等原因，抗蛇毒血清产品在蛇伤治疗领域的覆盖率未达到理想目标，具有较大的增长潜力。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.44亿元、1.88亿元、1.85亿元和2.08亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.32亿元、0.62亿元、0.56亿元和0.69亿元。

估值方面从同类疫苗公司来看除派林生物外上述公司2020年扣非后对应的静态市盈率均低于赛伦生物。

综合评判赛伦生物属于医药制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长也较为一般，唯一亮点在于公司产品的独特性在细分行业属于独一家的存在，综合考虑给予建议申购的评级。

二、浙江恒威

创业板公司，发行价33.98元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率44.47倍，公司专业从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售，主要产品包括 LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61 系列碱性电池及 R03、R6、R14、R20、6F22 系列碳性电池。公司产品广泛应用于小型家用电器、新型消费类电器、无线安防设备、智能家居用品、户外电子设备、无线通讯设备、医疗电子仪器、电动玩具、数码产品、移动照明等民用、工业领域。

公司产品以出口为主，主要销往欧洲、北美、日韩等发达国家和地区。公司与多家国际商业连锁企业、知名品牌运营商及大型贸易商建立起了长期稳定的合作关系，主要 客户包括 Dollar Tree、Strand、Bexel、Daiso、ICA、Migros 等。同时，公司通过 Li & Fung、 Kanematsu、HW-USA 等贸易商将部分产品销售给 7-Eleven、Lawson、Wegmans 等终端渠道。

公司主营业务收入构成如下

公司生产的产品为锌锰电池，包括碱性电池及碳性电池。公司产品主要以出口为主，报告期各期，公司出口销售收入占主营业务收入占比分别为 92.44%、91.04%、93.24% 及 90.40%。近年来我国锌锰电池出口市场总体上保持稳定。2018 年至 2020 年度，我国锌锰电池出口数量分别为 281.95 亿支、284.63 亿支以及 293.44 亿支。

行业竞争方面目前全球锌锰电池行业主要参与者包括贴牌制造商、品牌制造商以及零售商，各个企业所处产业链位置有所差异，具体情况如下

目前行业中贴牌制造商主要集中于国内，中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，以宁波中银、长虹能源、野马电池、力王股份以及发行人为主的贴牌制造商为全球的零售商提供贴牌生产。品牌制造商方面，国际知名的金霸王、劲量、松下、富士、东芝等品牌在欧洲、美国、日韩等发达国家和地区占据了较大的市场份额；国内著名品牌制造商主要为南孚电池，占据了国内 70%以上的市场份额。零售商是近年来行业的新进参与者，自有品牌（Private Label）是零售商自主发展 的品牌。欧洲、美国、日韩等发达国家和地区的连锁便利店、商超、电商企业发展到一 定规模后，会充分利用自身渠道优势，发展自有品牌，将自有品牌锌锰电池作为其销售 的主要电池类产品，改变了原有以制造商品牌电池为主的销售模式。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.16亿元、3.22亿元、4.85亿元和5.46亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.57亿元、0.58亿元、0.9亿元和0.85亿元。2021年营收增长利润却出现下滑，主要由于原材料价格上升、汇率波动以及海运延迟等因素共同影响所致。

估值方面从同类可比公司来看除长虹能源外其余可比公司2020年扣非后对应的静态市盈率均低于浙江恒威。

综合评判浙江恒威属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长较为稳定，从行业来看不是太好，综合考虑给予谨慎申购的评级。