推荐碳纤维核心标的高成长+高壁垒赛道，景气度+确定性持续兑现【中泰建材&新材料孙颖团队】

昨日盘中碳纤维产业链集体大涨。我们认为碳纤维行业作为高成长性+高壁垒的赛道，需求端下游应用持续放量，供给端国产替代浪潮已至，国内龙头已完成追赶，未来看产能扩张、成本下降带来民用领域超越。我们保持了产业链专业+深入+全面的跟踪，欢迎交流~

碳纤维中小丝束高景气延续，推荐【中复神鹰】。在光伏、氢能等需求持续高增、且供给端壁垒更高情况下（22和23年有效供应量增加13%和15%），我们预计22-23年中小丝束高性能碳纤维有望保持供需紧平衡。中复神鹰是国内碳纤维龙头和产业化引领者，西宁一期万吨线已全面达产，公司望进入“1—N”高速增长阶段，也有望改变国内碳纤维进口依赖格局，解决供应端卡脖子难题。

维斯塔斯专利到期，大丝束产业链企业直接受益。今日（7月19日）维斯塔斯碳梁专利正式到期，我们预计碳梁的风电叶片应用有望加速开启，大丝束碳纤维增长有望加快。【吉林碳谷】大丝束原丝主要应用于风电领域，且我们预计22-23年原丝供需有望保持紧平衡，继续推荐。【吉林化纤】有望成为国内大丝束碳化龙头，产能持续扩张+国兴碳纤维注入预期（已公告），建议重点关注。

军民业务双轮驱动，推荐【光威复材】。军品领域，公司是国内军机碳纤维核心供应商，有望有限受益于军机碳纤维增量释放。民品领域，公司碳梁业务是维斯塔斯核心供应商，直接受益风电领域增长。同时，公司积极推进民用碳纤维产能建设（预计下半年包头产线会有4000吨产线投放），随着产能逐步落地并释放，公司民用业务增长有望提速。

碳纤维行业深度龙头扩张提速，迎行业高增+国产替代历史机遇

中复神鹰深度高性能碳纤维龙头，“神鹰”开启“1—N”发展新篇章

吉林碳谷深度崛起的原丝龙头，精准卡位进入成长快车道

风险提示需求测算偏差、供给新增超预期、价格下降等。