AIGC系列**之四微软产品融合CHATGPT 全球巨头布局梳理

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近期发布《微软投资 openAI 一小步，AI 与 chat GPT 一大步！-AIGC 系列研究之二》、《ChatGPT/AIGC 九问九答-AI 行业系列点评》，讨论了ChatGPT 出圈背后人工智能技术路径的演进、以及当前和未来的应用场景，本篇报告重点梳理微软、百度等全球科技巨头的布局。

      本期投资提示

      微软意图凭借投资OpenAI 实现AI 的弯道超车，此前已有产品结合，此次ChatGPT 强势出圈。ChatGPT 进一步优化NLP 技术路线，大程度改造问答场景。最直接是搜索场景，相比于传统搜索引擎，ChatGPT 更为简便，内容质量（准确性&时效性）缺陷可以通过与传统搜索引擎结合或技术优化解决。对原有搜索引擎商业模式有冲击，返送更有针对性的回答会减少广告空间；但是成本增加，其他场景下生产效率增加，有望提升变现。

      微软积极推动ChatGPT1）与自有产品结合，已发布四款基于ChatGPT 的融合应用，视频会议Teams 智能概述功能，销售应用Viva Sales 生成邮件回复，搜索引擎Bing 通过聊天获取答案，浏览器Edge 聊天和编写功能。目的在于获取更多搜索引擎市场份额，并提升办公产品变现。2）ChatGPT 可应用至电商客服、数字人、图像视频生成等其他场景，带动微软云服务需求。

      国内公司加快AI 领域布局。国内从互联网巨头到中小传媒公司均已有图像生成、视频生成等AIGC 产品推出。但大模型实现需要算法研究、海量数据以及庞大算力支持，更可能由互联网巨头推动。近期各互联网大厂均披露类ChatGPT 相关计划，其中进度较快的是

      京东已推出产业版ChatGPTChatJD，聚焦于零售和金融两个行业；百度类ChatGPT 产品文心一言将在三月份完成内测，面向公众开放；阿里类ChatGPT 产品目前处于内测阶段。当前国内AI 领域，百度领先，全栈布局，已形成芯片-框架-模型-应用四层架构，专利申请量和授权专利持有量均排名第一，智能云连续四年市场份额第一。百度积极举措或为稳住搜索引擎市场份额，以及带动智能云业务增长。

      投资分析意见ChatGPT 全球破圈，微软、谷歌、百度等AIGC 布局持续推进，人工智能技术迭代、应用和商业化有望出现拐点；AIGC 有助于提升人类智力劳动的效率，在知识内容生成、语言交互上有较高的价值。互联网平台中搜索、客服等语言交互场景较多，而传媒产业是较典型的以智力劳动为核心的产业，过去AI 对内容产业的改造主要是在内容分发环节，AIGC 则有望在内容和息生产（文本、图像、游戏、视频）发生PGC-UGC-AIGC的革命变化。预计AIGC 主题投资扩散，有望提振传媒和计算机板块估值。相关标的百度、昆仑万维、视觉中国、中文在线、科大讯飞、云从科技、商汤科技、金山办公。

      风险提示 AI 技术发展不及预期，AI 商业化进度不及预期，AI 伦理风险。

来源[上海申银万国证券研究所有限公司 夏嘉励/林起贤/洪依真/刘洋]   日期2023-02-13